名目繁多賺足規(guī)模 基金產(chǎn)品創(chuàng)新?lián)Q湯不換藥

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

2013年，基金新產(chǎn)品發(fā)行繼續(xù)爆棚。

伴隨著監(jiān)管層的放開，基金公司們都在爭先恐后發(fā)新產(chǎn)品，誰都不甘人后?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至12月14日，今年以來成立的基金產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)逼近350只，比去年發(fā)行的260只新基金數(shù)目多30%。

很多產(chǎn)品的創(chuàng)新乍看似乎讓人耳目一新，然而實(shí)際投入運(yùn)作之后，投資者才恍然大悟，原來還是換湯不換藥！

2014年，基金業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新會(huì)有所改變嗎？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年已發(fā)行的350只基金產(chǎn)品中，主要是固定收益類和指數(shù)型產(chǎn)品，其中固定收益類的產(chǎn)品超過了一半，指數(shù)型產(chǎn)品也占了很大一部分。

事實(shí)上，今年基金公司的產(chǎn)品創(chuàng)新也主要是集中在這兩塊。然而，記者發(fā)現(xiàn)，這些產(chǎn)品創(chuàng)新主要是集中在對客戶的服務(wù)內(nèi)容、支付方式、費(fèi)率和申購贖回時(shí)間上做了一些改進(jìn)。“從實(shí)質(zhì)上來講，并不能算創(chuàng)新。”某產(chǎn)品部基金經(jīng)理對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金產(chǎn)品創(chuàng)新不能只致力于服務(wù)創(chuàng)新，服務(wù)創(chuàng)新也不是解決基金公司規(guī)模問題的“靈丹妙藥”。

“產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新只能管一時(shí)，不能管一世，基金公司若要長久發(fā)展，還需另謀出路。”上述產(chǎn)品部基金經(jīng)理對記者表示。

創(chuàng)新產(chǎn)品“名堂”多/

除了在產(chǎn)品數(shù)量上快速發(fā)展外，基金產(chǎn)品創(chuàng)新也不斷涌現(xiàn)。

雖然今年基金產(chǎn)品種類繁多，但是從發(fā)行的產(chǎn)品種類來看，主要是集中在債券等固定收益類和指數(shù)型的產(chǎn)品上。

事實(shí)上，固定收益類的產(chǎn)品繼續(xù)了2012年短期理財(cái)?shù)幕鸨瑘雒妫莿?chuàng)新的方向有所改變。在今年發(fā)行的產(chǎn)品中，也不乏短期理財(cái)產(chǎn)品，此外，基金公司在服務(wù)上做了更多的努力。

比如定期支付型基金，有正在發(fā)行的信誠月月定期支付債券，還有此前已經(jīng)發(fā)行結(jié)束的博時(shí)雙月薪定期支付債券、交銀定期支付雙息平衡混合等。從申報(bào)的情況來看，多家基金公司仍在不遺余力地積極申報(bào)該類產(chǎn)品。

另外，定期開放債基也頗受基金公司青睞。富國天豐之后，南方、博時(shí)等多家基金公司紛紛開發(fā)定期開放債基，隨后，匯添富、萬家、浦銀安盛、諾安等公司相繼發(fā)行定期開放債券基金，之后建信、中郵、鵬華等基金公司也紛紛加入了該類產(chǎn)品的發(fā)行大隊(duì)。剛成立的道富基金目前正在發(fā)行的第一只產(chǎn)品也是定期開放債基。

貨幣基金方面創(chuàng)新也比較多。1月份，華夏基金率先發(fā)了國內(nèi)第一只保證金貨幣基金，隨后招商基金和易方達(dá)也開發(fā)了同類產(chǎn)品。從發(fā)行結(jié)果來看，易方達(dá)保證金貨幣募集份額最多，為42.22億元。

另外，天弘基金和支付寶合作的余額寶，目前份額已超過1800億大關(guān)。之后眾多基金公司也都效仿該模式，紛紛開始尋求與互聯(lián)網(wǎng)之間的合作。

事實(shí)上，從年初開始，一些大型基金公司都定了基調(diào)，稱指數(shù)型的產(chǎn)品將作為全年的一個(gè)重點(diǎn)。

的確，今年指數(shù)型的產(chǎn)品成為基金創(chuàng)新一個(gè)非常重要的方向。年初，華夏基金首先拉開了行業(yè)ETF的序幕，同時(shí)發(fā)行了上證醫(yī)藥衛(wèi)生、金融地產(chǎn)、原材料、主要消費(fèi)和能源五只基金。此后匯添富也在8月中旬成立了中證系列行業(yè)ETF，年底華安基金發(fā)了中證細(xì)分地產(chǎn)ETF和中證細(xì)分醫(yī)藥ETF。

另外黃金ETF也是今年產(chǎn)品創(chuàng)新中的一個(gè)亮點(diǎn)，繼華安黃金易富ETF和國泰黃金ETF在今年7月份同臺(tái)競技之后，易方達(dá)黃金ETF也在11月成立。

今年3月25日，國內(nèi)首只債券ETF國泰上證5年期國債ETF在籌備多年之后在上交所上市，也拉開了債券ETF的序幕，隨后嘉實(shí)中證中期國債ETF也于今年5月份成立。

除了指數(shù)和債券類的創(chuàng)新，在浮動(dòng)費(fèi)率方面，多家基金公司也開始探尋新的突破口，8月份成立的中歐成長優(yōu)選混合采取的是 “支點(diǎn)式浮動(dòng)費(fèi)率”模式，之后的富國目標(biāo)收益一年期純債基金和融通通祥一年目標(biāo)觸發(fā)式混合，則采用的是“分檔緩增階梯式浮動(dòng)費(fèi)率”。

多數(shù)產(chǎn)品業(yè)績并不出彩/

的確，在監(jiān)管層對新產(chǎn)品發(fā)行的態(tài)度越來越開放之后，新產(chǎn)品的量在不斷攀升，而且發(fā)行產(chǎn)品的名目也越來越多，各類創(chuàng)新產(chǎn)品如雨后春筍一般。

在創(chuàng)新背后，這些產(chǎn)品到底帶給了投資人多少實(shí)惠呢？是不是真的幫助投資人的財(cái)富獲得了保值增值呢？

以定期支付基金為例，該類產(chǎn)品的核心是每年將以一定數(shù)額或一定凈值比例，按某一約定時(shí)間頻率定期向客戶返還部分投資資產(chǎn)的機(jī)制，為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

例如，9月中旬成立的信誠季季定期支付，該產(chǎn)品是按照每一個(gè)季度約定時(shí)點(diǎn)、按照約定現(xiàn)金支付比例，通過自動(dòng)贖回基金份額向投資者支付現(xiàn)金。根據(jù)該基金的發(fā)售安排，在基金合同生效后的首個(gè)合同年度 （即基金合同生效日至第二年對日）內(nèi)，將基金合同生效日6個(gè)月對日的下一個(gè)工作日、9個(gè)月對日和第二年對日作為定期支付基準(zhǔn)日進(jìn)行定期支付，每單位份額的定期支付金額依次為0.026元、0.013元和0.013元，按投資人認(rèn)購的基金份額發(fā)售面值為基礎(chǔ)計(jì)算，首個(gè)合同年度合計(jì)支付比例為5.2%。同時(shí)，信誠基金正在積極發(fā)行第二只定期支付產(chǎn)品信誠月月支付債基。

另外一類創(chuàng)新的債券產(chǎn)品也頗受市場歡迎，從發(fā)行的結(jié)果來看，南方永利一年定期開放債券（LOF）募集到65億元，萬家歲得利定期開放債券募集到63.79億元，華夏一年定期開放債券募集到40.76億元。以南方永利為例，該產(chǎn)品的凈值基本上是保持穩(wěn)定增長的，最多的時(shí)候收益率能達(dá)到1.4%。另一款產(chǎn)品萬家歲得利收益則不是特別理想，截至12月13日，單位凈值為0.9961元。

保證金貨幣基金的收益率還算比較穩(wěn)定，以華夏保證金貨幣為例，截至12月13日，A類百萬份收益為1.3617，七日年化收益率為4.965%；B類百萬份收益為1.5055，七日年化收益率為5.572%。

其實(shí)，不是所有的創(chuàng)新產(chǎn)品都能獲得一個(gè)比較好的收益，而且大多數(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品的業(yè)績并沒有特別出彩。回過頭來看，這些產(chǎn)品創(chuàng)新的根本點(diǎn)也并不是在提高收益上，大多都是服務(wù)方式上的創(chuàng)新。

產(chǎn)品創(chuàng)新多為服務(wù)方式/

在整個(gè)基金行業(yè)開始從產(chǎn)品主導(dǎo)轉(zhuǎn)向客戶需求的時(shí)候，這意味著行業(yè)的走向已經(jīng)發(fā)生了重大變化。

雖然對基金排名的關(guān)注度沒有以前那么強(qiáng)烈，然而規(guī)模仍是基金公司永恒不變的話題。從今年市場發(fā)行的情況來看，基金公司仍在不遺余力的發(fā)產(chǎn)品。

不過，和以往不同，基金公司發(fā)產(chǎn)品從以前的“簡單粗暴式”開始向“高端大氣”邁進(jìn)。事實(shí)上，某基金公司的高管曾向記者表示，基金公司產(chǎn)品的路子已經(jīng)沒有其他選擇，只能往更精細(xì)的方向去做，往更細(xì)分的領(lǐng)域去做。以股票型的產(chǎn)品為例，各種名目的，涵蓋行業(yè)、概念等各種產(chǎn)品，如今都已經(jīng)齊全了。所以“高端大氣上檔次”是不得已的選擇，講究包裝，讓產(chǎn)品更加貼近市場需求，對于投資人來說，則是擁有了更多的選擇權(quán)。

在今年各種名目的新產(chǎn)品中，主打產(chǎn)品仍然是債券等固定收益類，而產(chǎn)品創(chuàng)新的核心就是“服務(wù)”，基金產(chǎn)品的服務(wù)功能挖掘了更多的細(xì)分市場的需求，也填充了基金公司產(chǎn)品創(chuàng)新思路枯竭的窘態(tài)。

比如定期支付債基、浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品和定期開放債基等，均是從產(chǎn)品服務(wù)的角度出發(fā)，使得產(chǎn)品更適應(yīng)一部分人對理財(cái)?shù)男枨蟆Ｊ聦?shí)上，這些產(chǎn)品的投資對象、投資風(fēng)格等均沒有多大的創(chuàng)新，如定期支付債基、定期開放債基等從根本上還是債券基金；浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品也只是從產(chǎn)品的費(fèi)率上做了文章，瞄準(zhǔn)了一部分對費(fèi)率比較敏感的投資者。

再比如余額寶、現(xiàn)金寶等名目的“寶”，其實(shí)就是把一些細(xì)碎的資金通過一種新渠道收集起來，實(shí)質(zhì)上來講，與產(chǎn)品的投資并無關(guān)系。

當(dāng)基金公司各種名目的產(chǎn)品密集出爐，投資者開始迷茫。“以前基金公司只是埋頭發(fā)產(chǎn)品，根本不理會(huì)客戶的需求，在一輪摸爬滾打之后，幡然醒悟，客戶原來才是中心。而這種變化也導(dǎo)致基金公司在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，盲目追求大眾眼球，而忽略了產(chǎn)品最本質(zhì)的東西，那就是創(chuàng)造收益。”某業(yè)內(nèi)人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

“基金公司最根本的東西還是投資管理能力。”華南某基金公司副總對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。“而基金公司最核心的職能就是給客戶創(chuàng)造收益的能力，這種能力的大小決定了基金公司是否能夠最終留住客戶。”

從這個(gè)意義上來講，基金公司的產(chǎn)品創(chuàng)新不能只是停留在外面的光鮮，不能只做表面文章，更多還是應(yīng)該挖掘投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的增值保值，這才是產(chǎn)品創(chuàng)新最終的歸宿。

“畢竟，投資者最關(guān)心的還是自己的財(cái)富是否能夠增長，如果基金公司一味追求客戶的體驗(yàn)，那么將是從一個(gè)極端走向另一個(gè)極端，最終還是會(huì)失去‘民心’。”上述副總表示。“產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新只能管一時(shí)，不能管一世，基金公司如果要長久發(fā)展，還需在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上另謀出路。”