沃克爾規(guī)則終獲通過 美國將禁止銀行自營業(yè)務(wù)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 覃鈺景    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 覃鈺景

北京時(shí)間12月11日，包括美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC），美聯(lián)儲(chǔ)及美國證券交易委員會(huì)（SEC）在內(nèi)的五家監(jiān)管機(jī)構(gòu)投票批準(zhǔn)了的此前一直飽受爭議的沃克爾規(guī)則（Volckerrule）。該規(guī)則將禁止銀行從事自營業(yè)務(wù)，并限制銀行對某些特定交易工具的投資，如對沖基金和PE。

沃克爾規(guī)則的通過是美國繼上個(gè)世紀(jì)30年代之后，對金融監(jiān)管的最大改革，標(biāo)志著華爾街目前最核心、最賺錢的業(yè)務(wù)將進(jìn)入更加嚴(yán)苛的監(jiān)管時(shí)代，同時(shí)也能防止了銀行業(yè)再次出現(xiàn)需要政府救援的重大危機(jī)。

規(guī)則明年4月生效/

據(jù)悉，沃克爾規(guī)則將會(huì)在2014年4月生效，不過美聯(lián)儲(chǔ)表示，各銀行可延長至2015年7月前完成規(guī)則的要求。

該規(guī)則是由美聯(lián)儲(chǔ)前主席保羅·沃克爾提出，其主要目的是要禁止導(dǎo)致2008年金融危機(jī)的投機(jī)性交易。作為2010年通過的 “多德-弗蘭克金融改革法案”一部分，沃克爾規(guī)則一直是華爾街銀行巨頭和監(jiān)管部門之間博弈的主要戰(zhàn)場。監(jiān)管部門希望沃克爾規(guī)則能阻止金融危機(jī)再次爆發(fā)，但銀行業(yè)一直指責(zé)，該規(guī)則無法分清逐利交易與風(fēng)險(xiǎn)對沖之間的區(qū)別，它的通過會(huì)給市場帶來沖擊。

沃克爾規(guī)則通過后，保羅·沃克爾表示，其有助于社會(huì)公眾重建對商業(yè)銀行的信任和信心。

事實(shí)上，如果各大金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行沃克爾規(guī)則，對其自身也將起到保護(hù)作用，例如，可以防止像2012年時(shí)摩根大通一樣遭受“倫敦鯨”事件的60億美元虧損。

同時(shí)，該規(guī)則還要求銀行的CEO必須對其每筆交易簽字授權(quán)并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。“沃爾克規(guī)則將阻止銀行等金融機(jī)構(gòu)使用在政府監(jiān)管下的資金去從事賭博性的投機(jī)交易，從而威脅整個(gè)金融系統(tǒng)，同時(shí)開創(chuàng)了銀行的CEO必須對其公司的交易簽字并負(fù)責(zé)的新時(shí)代。”美國總統(tǒng)奧巴馬表示。

沃克爾規(guī)則將影響誰？/

沃克爾規(guī)則在美國總統(tǒng)奧巴馬的施壓下終于得以通過，美聯(lián)儲(chǔ)表示將主要用于監(jiān)督大型銀行控股公司，而不是那些資產(chǎn)低于10億美元的“社區(qū)銀行”。

那些華爾街銀行業(yè)巨頭如今又將面對什么呢？該規(guī)則明確禁止銀行從事兩類交易：第一，禁止銀行參與自營交易；第二，禁止銀行擁有、贊助或參與對沖基金以及私募基金的業(yè)務(wù)。

據(jù)彭博社數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，美國的各大銀行中自營業(yè)務(wù)收入占比中，高盛以占其總收入44%的比例排名榜首；其次是摩根士丹利，占比為32%；花旗和摩根大通并列第三，均占比20%；排在其后的是美國銀行，占比僅為14%；一直被股神巴菲特看好的富國銀行則占比最少，僅為2%。這意味著，高盛等大量依靠自營業(yè)務(wù)的銀行如果按照法則削減其自營業(yè)務(wù)，其收入將會(huì)縮水接近一半。

分析人士指出，面對長達(dá)1000頁的條款以及超過18000字的序言，銀行是首先要弄清楚該規(guī)則到底意味著什么，又有哪些業(yè)務(wù)是其必須取消的。對于沃克爾規(guī)則的執(zhí)行而言，最難的是限制自營交易的同時(shí)，又能避免損害做市和對沖等合規(guī)交易。

摩根大通的CEO杰米·戴蒙表示，規(guī)則的最終版本在各個(gè)方面加強(qiáng)了對銀行利用對沖組合進(jìn)行自營交易的防范，同時(shí)還要求銀行提交分析報(bào)告指明對沖風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性和關(guān)聯(lián)性。

美國銀行布賴恩·莫尼漢則聲稱，“公司經(jīng)營并未受到沃克爾規(guī)則的影響。在過去的四年里，美國銀行已經(jīng)出售了其對沖基金和增持的私募股權(quán)。”