就業(yè)市場進(jìn)一步向好 美聯(lián)儲(chǔ)月內(nèi)縮減QE幾率上升

本報(bào)記者劉楊

備受市場關(guān)注的美國11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告上周五正式發(fā)布，顯示全美就業(yè)市場進(jìn)一步向好。這令美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部“鷹派”聲音更加響亮，使得聯(lián)儲(chǔ)本月內(nèi)啟動(dòng)放緩購債的幾率進(jìn)一步上升。不過分析人士指出，即使美聯(lián)儲(chǔ)本月內(nèi)采取行動(dòng)，也不意味著其貨幣政策方向告別寬松，美聯(lián)儲(chǔ)退出QE將是一個(gè)逐步實(shí)現(xiàn)的過程。

美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派”聲音日盛

根據(jù)美國勞工部12月6日發(fā)布的報(bào)告，11月全美非農(nóng)領(lǐng)域就業(yè)人數(shù)環(huán)比增加20.3萬人，遠(yuǎn)高于18.5萬美元的預(yù)期中值。同時(shí)，11月全美失業(yè)率進(jìn)一步降至7%，同樣遠(yuǎn)優(yōu)于7.2%的預(yù)期中值和7.3%的前月數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)本年度最后一次貨幣政策會(huì)議將于本月17日至18日召開。在近期美經(jīng)濟(jì)總體穩(wěn)定趨好的背景下，就業(yè)市場是否能進(jìn)一步復(fù)蘇被認(rèn)為是影響美聯(lián)儲(chǔ)接下來貨幣政策決議結(jié)果的重要因素。因此，當(dāng)11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告出爐后，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部和市場人士紛紛增強(qiáng)了對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)月內(nèi)縮減QE的預(yù)期。

一直對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE政策措施持反對(duì)態(tài)度的費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)總裁查爾斯·普羅索6日接受美國CNBC電視臺(tái)采訪時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)開始放緩每月850億美元的資產(chǎn)購買項(xiàng)目，讓經(jīng)濟(jì)依靠自身企穩(wěn)。

普羅索認(rèn)為，11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告“非常好”，顯示出過去數(shù)月“非常穩(wěn)定的增長”，他預(yù)計(jì)明年美國經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到3%。他還就QE政策做出評(píng)價(jià)稱，“開始逐步退出這一項(xiàng)目是明智的。該項(xiàng)目未來將給經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面后果和風(fēng)險(xiǎn)。”

一直持“鴿派”立場的芝加哥聯(lián)儲(chǔ)總裁埃文斯雖未轉(zhuǎn)投“鷹派”，但也暗示美聯(lián)儲(chǔ)開始探討削減QE的具體方案。他表示，11月份就業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)正在改善，但他不能完全肯定削減量化寬松時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，他對(duì)12月份采取行動(dòng)持開放態(tài)度。埃文斯稱，只要美聯(lián)儲(chǔ)還繼續(xù)提供必要的融通性，那么自己對(duì)延續(xù)還是結(jié)束寬松“并無特別的偏愛”。

埃文斯還表示希望看到未來幾份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告也能像11月的報(bào)告一樣顯示出類似的增長，這樣才能確認(rèn)就業(yè)數(shù)據(jù)的改善具有可持續(xù)性。他預(yù)計(jì)明年美國GDP增長速度將在2.5%到3%之間。

削減QE不等于告別寬松

伴隨著強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)的出爐，市場人士對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本月內(nèi)開始削減QE的可能性的預(yù)期有所升溫。美國麥西羅金融公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪亞內(nèi)·斯旺克認(rèn)為，月度非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)超過20萬，美聯(lián)儲(chǔ)希望此類數(shù)據(jù)為其縮減QE提供依據(jù)，預(yù)計(jì)其12月縮減QE的幾率是50%。

不同的聲音同樣存在。紐約大學(xué)教授馬克·錢德勒就指出，美國就業(yè)狀況強(qiáng)于預(yù)期，但其程度還不至于讓美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪也表示，11月份勞動(dòng)力市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，但預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)要到明年3月份才會(huì)采取行動(dòng)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員一方面需要判斷就業(yè)市場的改善能否持續(xù)，防范第四季度經(jīng)濟(jì)增速可能出現(xiàn)的下滑，而且美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)國會(huì)預(yù)算談判的進(jìn)展也持觀望態(tài)度，況且目前通脹水平依然很低。

紐約梅隆亞太區(qū)主席利格思日前在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)指出，如果美國國會(huì)兩黨在未來一個(gè)月內(nèi)能夠就預(yù)算案以及債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議的話，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在明年1月底開始放緩購債。但他強(qiáng)調(diào)，這只是退出QE的開始，并不意味著美聯(lián)儲(chǔ)一定會(huì)采取緊縮性的貨幣政策。