已過(guò)會(huì)企業(yè)新股發(fā)行計(jì)劃本周上報(bào) 必須保證質(zhì)量

已過(guò)會(huì)企業(yè)新股發(fā)行計(jì)劃本周上報(bào)必須保證質(zhì)量 中國(guó)證券報(bào)記者2日獲悉，相關(guān)部門近日召集全部已過(guò)會(huì)83家企業(yè)的主承銷商開會(huì)，部署已過(guò)會(huì)企業(yè)新股發(fā)行工作，要求這些企業(yè)在本周內(nèi)上報(bào)新股發(fā)行計(jì)劃。有投行人士預(yù)計(jì)，準(zhǔn)備在明年元旦前后獲批文的企業(yè)須在今年12月20日前補(bǔ)充材料并上報(bào)。監(jiān)管部門強(qiáng)調(diào)，不準(zhǔn)為趕時(shí)間犧牲信息披露準(zhǔn)確性。 “會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)新股發(fā)行市場(chǎng)化改革方向。監(jiān)管部門不會(huì)控制發(fā)行節(jié)奏?！蓖缎腥耸客嘎?，按照相關(guān)規(guī)定發(fā)行人及投行需進(jìn)行修改招股說(shuō)明書和老股減持方案等工作，“監(jiān)管部門提醒我們時(shí)間很緊。估計(jì)大家會(huì)馬上行動(dòng)起來(lái)?！碧貏e是國(guó)企發(fā)行新股涉及國(guó)有股減持和社保轉(zhuǎn)持等問(wèn)題，相關(guān)部門審批需更多時(shí)間，發(fā)行人及投行需盡快推進(jìn)上市事宜。 由于在明年1月后發(fā)行新股面臨補(bǔ)充年報(bào)信息等問(wèn)題，已過(guò)會(huì)企業(yè)新股發(fā)行計(jì)劃須本周上報(bào)，以明確是選擇明年1月發(fā)行還是選擇在補(bǔ)充年報(bào)信息后延后發(fā)行。投行人士預(yù)計(jì)，如有過(guò)會(huì)企業(yè)預(yù)計(jì)在明年元旦前后獲核準(zhǔn)批文，需在今年12月20日前補(bǔ)充材料并上報(bào)。 按照相關(guān)規(guī)定，一旦發(fā)行人業(yè)績(jī)變臉或發(fā)行方案存在問(wèn)題，發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)將受嚴(yán)厲懲罰。多位投行人士和擬上市公司人士表示：“必須保證質(zhì)量?！痹跁?huì)議上，監(jiān)管部門人士強(qiáng)調(diào)，接下來(lái)在發(fā)行上市過(guò)程中的所有流程務(wù)必遵守相關(guān)規(guī)定，文件須留底稿備查，不能為趕時(shí)間犧牲質(zhì)量和信息披露準(zhǔn)確性。 83家過(guò)會(huì)269家終止審查投資機(jī)構(gòu)幾家歡樂(lè)幾家愁 部分過(guò)會(huì)擬上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù) 證券名稱主營(yíng)業(yè)務(wù)證券名稱主營(yíng)業(yè)務(wù) 中國(guó)速遞物流一心堂醫(yī)藥 陜煤股份煤炭迪瑞醫(yī)療醫(yī)療器械 富煌鋼構(gòu)有色慈銘體檢醫(yī)療服務(wù) 貴人鳥服裝鞋帽我武生物生物醫(yī)藥 喬丹體育服裝鞋帽溢多利飼料 艾比森ＬＥＤ海天股份食品 木林森ＬＥＤ綠盟科技信息安全 東易日盛家裝晶方科技集成電路 浙江友邦集成吊頂中材節(jié)能節(jié)能環(huán)保 天和防務(wù)軍工全通教育教育信息化 本報(bào)實(shí)習(xí)記者戴小河 預(yù)計(jì)2014年1月底約有50家企業(yè)完成程序并陸續(xù)上市——證監(jiān)會(huì)的這句表態(tài)讓寒冬中的VC/PE機(jī)構(gòu)提前感受到了春天的溫暖。根據(jù)投中研究院統(tǒng)計(jì)，目前IPO已過(guò)會(huì)企業(yè)共有83家，具有VC/PE背景的企業(yè)有52家，在過(guò)會(huì)企業(yè)中占比達(dá)62.7%。 107家機(jī)構(gòu)“苦盡甘來(lái)” 在2012年11月2日浙江世寶上市之后，IPO停擺已逾一年，致使VC/PE機(jī)構(gòu)退出之路嚴(yán)重受阻。此次IPO重啟時(shí)間表明確，意味著退出渠道打通，VC/PE機(jī)構(gòu)終于守得云開見月明。 根據(jù)投中研究院統(tǒng)計(jì)，在52家具有VC/PE背景的企業(yè)背后，共有107家VC/PE投資機(jī)構(gòu)隱身其中。其中，深創(chuàng)投、鼎暉投資、金石投資、君聯(lián)資本、東方富海、鼎恒瑞投資參股過(guò)會(huì)企業(yè)達(dá)2家及以上。相對(duì)于主板及中小板而言，創(chuàng)業(yè)板過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量較多，是VC/PE機(jī)構(gòu)IPO退出的主要渠道。 投中研究院分析師李玲接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，IPO重啟對(duì)PE行業(yè)是重大利好，讓深處寒冬的投資機(jī)構(gòu)絕處逢生。在新的發(fā)行機(jī)制下，新股發(fā)行時(shí)間、發(fā)行價(jià)格將由市場(chǎng)自主決定，新股發(fā)行的“三高”現(xiàn)象有望得到有效抑制，這也意味著一二級(jí)市場(chǎng)的套利空間將逐步縮小，IPO退出回報(bào)率將逐步回歸理性。在此背景下，VC/PE機(jī)構(gòu)在投資策略和投后管理等方面都將發(fā)生顯著變化。投資策略上，VC/PE機(jī)構(gòu)將更注重價(jià)值投資，投資階段由中后期逐步向早期轉(zhuǎn)移；投后管理上，將更注重企業(yè)自身價(jià)值的提升，這樣才能在上市時(shí)獲得更多投資者的認(rèn)可。新股發(fā)行注冊(cè)制改革并不是一蹴而就的事情，IPO由核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變需要一個(gè)過(guò)程，短期內(nèi)并購(gòu)?fù)顺鋈允荲C/PE機(jī)構(gòu)的主要退出渠道。 194家機(jī)構(gòu)還在“守望” “我本有心向明月，奈何明月照溝渠。”相較于上述機(jī)構(gòu)正享受“苦盡甘來(lái)”的幸福滋味，這或許是另一批押寶IPO的投資機(jī)構(gòu)內(nèi)心寫照。今年5月31日，持續(xù)半年之久的IPO財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查自查階段結(jié)束。在此期間，共有269家企業(yè)主動(dòng)提出終止審查。 根據(jù)投中研究院統(tǒng)計(jì)顯示，在269家撤單企業(yè)中，具有VC/PE背景的企業(yè)達(dá)到141家，占比達(dá)52.4%，涉及VC/PE機(jī)構(gòu)共194家。這些企業(yè)IPO進(jìn)程的終止，意味著其背后的VC/PE機(jī)構(gòu)退出之路受阻。 李玲認(rèn)為，269家企業(yè)A股上市夢(mèng)想破滅后，在企業(yè)迫切的融資需求與VC/PE機(jī)構(gòu)空前的退出壓力之下，轉(zhuǎn)向香港資本市場(chǎng)以及新三板市場(chǎng)或?qū)⒊蔀樾逻x擇。而且，赴港上市財(cái)務(wù)門檻的降低以及申報(bào)、審核程序的簡(jiǎn)化，也為內(nèi)地企業(yè)赴港上市創(chuàng)造了條件。 過(guò)會(huì)公司兩大特征：新興行業(yè)生力軍+細(xì)分龍頭 IPO經(jīng)過(guò)有史以來(lái)最長(zhǎng)的一段“停擺期”后，重啟工作已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次過(guò)會(huì)的83家公司可謂監(jiān)管層“優(yōu)中選優(yōu)”，質(zhì)地良好。中國(guó)證券報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，此次83家公司涵蓋的行業(yè)并不算高度集中，新興行業(yè)居多，但也有傳統(tǒng)行業(yè)。企業(yè)的規(guī)模雖然以中小企業(yè)居多，但仍有不少大盤股。 多家券商項(xiàng)目爆發(fā) IPO的重啟使得券商的項(xiàng)目進(jìn)入爆發(fā)期，中國(guó)證券報(bào)梳理發(fā)現(xiàn)，國(guó)信證券、招商證券、民生證券、平安證券等券商擔(dān)任主承銷商的項(xiàng)目較多。 其中，國(guó)信證券的項(xiàng)目最多，公司擔(dān)任天賜材料、迪瑞醫(yī)療、晶方科技、東方通、思美傳媒、東易日盛、斯萊克等企業(yè)的主承銷商；招商證券擔(dān)任創(chuàng)意技術(shù)、金一文化、金貴銀業(yè)、牧原食品、牧原食品、中航文化等企業(yè)的主承銷商；民生證券擔(dān)任金輪股份、金萊特、全通教育、仙壇股份、溢多利等企業(yè)的主承銷商；平安證券則擔(dān)任秋盛資源、木林森、富煌鋼構(gòu)、浩豐創(chuàng)源、百勝科技等公司的主承銷商。 分析人士指出，這些券商擬承銷的公司多以中小企業(yè)為主。單從員工數(shù)量看，這些中小企業(yè)中，規(guī)模最大的為國(guó)信證券承銷的東易日盛，這家公司目前擁有的員工超過(guò)3500人；員工數(shù)最小的為平安證券承銷的浩豐創(chuàng)源，這家公司目前僅有110名員工。 該人士同時(shí)表示，國(guó)信證券和平安證券正受到監(jiān)管部門的“重點(diǎn)關(guān)注”，它們擬承銷的項(xiàng)目面臨變數(shù)的可能性較大。 在已經(jīng)過(guò)會(huì)的83家企業(yè)中，也有一些傳統(tǒng)意義上的大公司，甚至是“巨無(wú)霸”。其中，有4家公司員工數(shù)過(guò)萬(wàn)，分別是中國(guó)速遞、陜煤股份、新寶電器、一心堂。 中信證券(600030)承銷的中國(guó)速遞（EMS）即是標(biāo)準(zhǔn)的大藍(lán)籌。招股書顯示，EMS截至去年末總資產(chǎn)223.69億元，凈資產(chǎn)126.73億元，2009年、2010年和2012年?duì)I收分別為196.4億元、225.11億元、258.85億元，歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)分別為2.37億元、5億元、9.02億元。公司目前擁有員工總數(shù)超過(guò)10萬(wàn)人，接近排名第二的陜煤股份員工數(shù)的兩倍。 新興行業(yè)亮點(diǎn)頻出 分析人士指出，從此次過(guò)會(huì)的83家企業(yè)不難看出有兩大特征：首先是新興行業(yè)的企業(yè)較多，第二是更多的細(xì)分龍頭進(jìn)入資本市場(chǎng)。 以體量最大的EMS為例，雖然是不折不扣的龍頭股，但物流作為近幾年在國(guó)內(nèi)風(fēng)起云涌的行業(yè)，A股并沒(méi)有十分出眾的投資標(biāo)的。EMS的上市將坐實(shí)A股物流龍頭的地位。且從行業(yè)分布看，EMS所處的物流行業(yè)是新興業(yè)，在我國(guó)仍處于高速發(fā)展期，公司自身也被認(rèn)為是“物流國(guó)家隊(duì)”。這與之前的A股大藍(lán)籌多屬于傳統(tǒng)行業(yè)形成了鮮明對(duì)比。 慈銘體檢（醫(yī)療服務(wù)）、綠盟科技(網(wǎng)絡(luò)安全)、晶方科技(集成電路)、全通教育（教育信息化）等公司，所處行業(yè)在A股中的投資標(biāo)的均較為稀缺。分析人士表示，支持該類企業(yè)上市，有助于當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型。 細(xì)分行業(yè)的“小龍頭”也是此次過(guò)會(huì)名單的一大亮點(diǎn)。華泰聯(lián)合證券承銷的浙江友邦即是一例，這家企業(yè)的規(guī)模雖然不大，但目前是國(guó)內(nèi)集成吊頂?shù)凝堫^企業(yè)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局下屬的中國(guó)行業(yè)企業(yè)信息發(fā)布中心的統(tǒng)計(jì)調(diào)查，友邦集成吊頂2011年銷售額、銷售量及市場(chǎng)占有率在集成吊頂行業(yè)中均排名第一。此外如喬丹體育、貴人鳥也是國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)服飾鞋帽的龍頭企業(yè)，彌補(bǔ)了目前A股運(yùn)動(dòng)品牌上市企業(yè)的空白。