IPO明年1月重啟 優(yōu)先股即將試點

證監(jiān)會打出市場化改革政策組合拳IPO明年1月重啟優(yōu)先股即將試點 新股發(fā)行體制改革意見正式發(fā)布實施，為注冊制改革打下基礎(chǔ) IPO明年重啟，約50家企業(yè)1月開始陸續(xù)上市 國務(wù)院發(fā)布優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見，證監(jiān)會將制定試點管理部門規(guī)章，近期公開征求意見 借殼上市標準與IPO等同，不允許在創(chuàng)業(yè)板借殼上市 確立現(xiàn)金分紅在上市公司利潤分配中的優(yōu)先順序，現(xiàn)金分紅占比下限依具體情況分為20%、40%和80%三檔 ⊙記者馬婧妤○編輯梁偉 11月30日證監(jiān)會召開臨時新聞發(fā)布會，公布包括新股發(fā)行體制改革及IPO重啟、優(yōu)先股獲準試點、嚴格借殼上市審核標準、推動上市公司現(xiàn)金分紅等在內(nèi)的一系列重大改革措施，被市場解讀為“政策組合拳”。 新股發(fā)行大步市場化 當日，證監(jiān)會《關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》(下稱《意見》)正式發(fā)布，在審核理念、融資方式、發(fā)行節(jié)奏、發(fā)行價格及方式、約束機制等方面，《意見》均大幅邁出“市場化”改革步伐。 與6月公布的征求意見稿相比，《意見》最大的亮點之一，在于改進審核方式，突出了發(fā)行改革以信息披露為中心的理念，為股票發(fā)行注冊制改革打下了基礎(chǔ)?！兑庖姟访鞔_，證監(jiān)會在發(fā)行審核中不再對企業(yè)持續(xù)盈利能力和投資價值進行判斷，而僅依法對發(fā)行申請文件和信息披露內(nèi)容的合法合規(guī)性進行審核。同時，證監(jiān)會自受理發(fā)行申請文件之日起，將在3個月內(nèi)作出有關(guān)審核決定。 同時，此次發(fā)行改革進行了一系列機制創(chuàng)新，包括在發(fā)行環(huán)節(jié)中引入老股轉(zhuǎn)讓、允許在審企業(yè)以股債結(jié)合的方式融資，在定價及配售環(huán)節(jié)引入自主協(xié)商定價方式、主承銷商自主配售機制、網(wǎng)上發(fā)行則將采用“持股者才可打新”的市值配售模式。 《意見》還強化了IPO信息披露規(guī)定，提出受理即披露、招股書預(yù)披露后不得隨意更改，中介機構(gòu)及發(fā)行人須對定價和配售的方式、結(jié)果公開披露以接受監(jiān)督等要求。同時放寬首次公開發(fā)行股票核準文件有效期至12個月，由發(fā)行人自主選擇發(fā)行時點。 《意見》還在強化發(fā)行人及其控股股東等責任主體的誠信義務(wù)、提升IPO的事中事后監(jiān)管力度方面做出細化規(guī)定。 隨著《意見》正式落地，IPO重啟的時間表也一并明確。證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸表示，《意見》發(fā)布后到過會企業(yè)完成相關(guān)準備工作，大約需要一個月左右時間。預(yù)計到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。而在審的760家企業(yè)完成審核大約需要1年時間。 優(yōu)先股開閘 與此同時，國務(wù)院《關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》也于11月30日發(fā)布，該《指導(dǎo)意見》明確了優(yōu)先股股東的權(quán)利與義務(wù)、優(yōu)先股的發(fā)行和交易、優(yōu)先股的組織管理和配套政策等內(nèi)容。 鄧舸表示，目前開展優(yōu)先股試點，有利于加快發(fā)展直接融資、補充企業(yè)資本金，有利于商業(yè)銀行創(chuàng)新資本工具、滿足資本監(jiān)管要求，有利于為投資者提供多元化投資渠道、增加新型固定收益產(chǎn)品，有利于支持企業(yè)兼并重組、推動行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級，有利于豐富證券品種、促進市場穩(wěn)定發(fā)展。 據(jù)悉，證監(jiān)會將按照《指導(dǎo)意見》制定優(yōu)先股試點管理的部門規(guī)章，并于近期向社會公開征求意見，并在進一步完善后正式發(fā)布實施。 禁止在創(chuàng)業(yè)板借殼上市 當天的新聞發(fā)布會上，還公布了證監(jiān)會“關(guān)于在借殼上市審核中嚴格執(zhí)行首次公開發(fā)行股票上市標準的通知”，以及《上市公司監(jiān)管指引第3號—上市公司現(xiàn)金分紅》。 “通知”劍指殼資源炒作等問題，將借殼上市標準提升至等同于IPO上市標準，以期達到抑制市場炒作、防止審核標準不一帶來的監(jiān)管套利等目的。 證監(jiān)會還明確表示，禁止在創(chuàng)業(yè)板借殼上市。 現(xiàn)金分紅優(yōu)先 上市公司現(xiàn)金分紅指引則確立了上市公司現(xiàn)金分紅的優(yōu)先地位，要求上司公司在章程中明確現(xiàn)金分紅相對于股票股利在利潤分配方式中的優(yōu)先順序，并支持上市公司根據(jù)實際情況，采取差異化、多元化的方式回報投資者。按規(guī)定，現(xiàn)金分紅比例在利潤分配中所占比例可依據(jù)公司具體情況分為三檔，分別為最低達到20%、40%和80%。 證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸說，下一步證監(jiān)會還將進一步加強上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管工作，督促上市公司規(guī)范、完善利潤分配的內(nèi)部決策程序和機制，增強現(xiàn)金分紅透明度。同時，進一步加強監(jiān)督檢查力度，加大對未按章程規(guī)定分紅，以及有能力但長期不分紅公司的監(jiān)管約束。 據(jù)悉，證監(jiān)會還將會同財政部門進一步優(yōu)化現(xiàn)金分紅的稅收政策，為上市公司持續(xù)穩(wěn)定分紅創(chuàng)造條件。