巴西央行再次加息 借貸利率重回兩位數(shù)時代

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 羅慧    

每經(jīng)記者 羅慧

為了抵御巴西國內(nèi)“猛于虎”的通貨膨脹率，在周三（11月28日）的議息會議上，巴西央行再次上調(diào)了基準利率至10%，這不僅意味著巴西的借貸利率重新回到了兩位數(shù)的水平，也再次延長了巴西的貨幣緊縮周期。

加息50個基點至10%

據(jù)《金融時報》報道，周三，巴西央行貨幣政策委員會決定，將基準利率從9.5%，上調(diào)50個基點至10.0%，這一決定符合市場此前預期。

這是自今年4月以來，巴西央行連續(xù)第六次上調(diào)基準利率，以應對國內(nèi)持續(xù)高企的通脹率，而從目前的情況來看，這一輪加息周期還沒有暫停的跡象。根據(jù)巴西央行經(jīng)濟學家的投票結(jié)果顯示，預計明年，央行至少還有一次加息，會將基準利率再次上調(diào)50個基點至10.5%，下一次議息會議將在明年1月15日舉行。

不過也有經(jīng)濟學家認為，由于巴西央行會后發(fā)表的簡短聲明中，并沒有像以往一樣提及通脹趨勢，暗示這一輪貨幣緊縮周期可能接近尾聲。

對此，巴克萊資本的經(jīng)濟學家馬塞洛·所羅門 （MarceloSalomon）表示，“央行的聲明看起來似乎是保持中立，但從一些語句中可以看出，巴西央行的貨幣政策很有可能開始轉(zhuǎn)向。預計下周公布的國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)，將顯示第三季度巴西經(jīng)濟大幅收縮，這可能導致央行在明年1月份的議息會議上，會將基準利率僅僅上調(diào)25個基點。”

貨幣政策失效的困境

目前，在全球幾大主要經(jīng)濟體中，巴西已經(jīng)是利率最高的國家，也是為數(shù)不多的持續(xù)提高利率的國家，其他一些新興市場國家，如墨西哥和波蘭，正在通過降低借貸成本以應對全球經(jīng)濟的放緩。

而巴西借貸成本重新回到兩位數(shù)，對于巴西政府及現(xiàn)任總統(tǒng)迪爾瑪·羅塞夫（DilmaRousseff）而言，也是其政治上的挫敗，因為她把降低借貸成本作為政府的重要經(jīng)濟目標。在2011年羅塞夫上任時，巴西的基準利率是10.75%，在她的鼓勵之下，2012年10月，巴西的基準利率降到了7.25%的歷史低位，政府希望通過降低借貸成本來刺激經(jīng)濟持續(xù)增長。

然而，低利率不但沒有拉動經(jīng)濟加速增長，反而推升了國內(nèi)的通貨膨脹率。在今年3月和6月，巴西的年通脹率突破了6.5%的容忍上限，在經(jīng)過了一系列的加息之后，盡管11月中旬，巴西年通脹率的漲幅低于了市場預期，但仍然高于央行4.5%的目標，尤其是來自食品價格方面的壓力，而在過去12個月的時間里，IPCA-15消費者價格指數(shù)也上漲了5.78%。

此外，由于加息帶來的本國貨幣貶值，輸入型通脹也給巴西央行帶來了巨大的壓力，貨幣政策調(diào)控的效果看起來似乎并不明顯，對此有經(jīng)濟學家認為，排除巴西國家石油公司 （PetroleoBrasileiroSA）通過控制能源價格來幫助政府抵御通脹的影響，到2014年，巴西的通脹率將會繼續(xù)觸及6.5%的容忍上限。