國(guó)投瑞銀打造境內(nèi)規(guī)模最大行業(yè)ETF

境內(nèi)行業(yè)ETF單只產(chǎn)品規(guī)模首次突破20億大關(guān)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月8日，短短兩個(gè)交易日，國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF份額由此前的4.32億份猛增至21.65億份，規(guī)模激增4倍。據(jù)了解，這與國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)基金（LOF）轉(zhuǎn)型為國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF聯(lián)接基金的運(yùn)作相關(guān)。該聯(lián)接基金合同已于11月5日起生效，并開(kāi)始投資國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF，也使得國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF基金在上市不到一個(gè)月時(shí)間就實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模突破20億，成為境內(nèi)規(guī)模最大的行業(yè)ETF。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析指出，20億規(guī)模是深交所規(guī)定ETF基金納入融資融券標(biāo)的基本門(mén)檻之一，經(jīng)歷本次ETF發(fā)行及LOF轉(zhuǎn)型，國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF有望成為我國(guó)境內(nèi)首只納入兩融標(biāo)的的行業(yè)ETF,這將有助于投資者在該ETF投資中運(yùn)用多種策略，獲取超額收益。

首先，借助融券機(jī)制，投資者可以單個(gè)交易日實(shí)現(xiàn)變相T+0交易。若投資者判斷某日行業(yè)將低開(kāi)高走，在開(kāi)盤(pán)初段，投資者可在低價(jià)位買(mǎi)入國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF份額，當(dāng)價(jià)格走高后，通過(guò)融券賣(mài)出金融地產(chǎn)ETF份額，以鎖定當(dāng)日價(jià)差。反之，投資者可在高價(jià)位時(shí)融券賣(mài)出金融地產(chǎn)ETF份額，當(dāng)價(jià)格走低后，則買(mǎi)入金融地產(chǎn)ETF份額，鎖定當(dāng)日價(jià)差。

其次，當(dāng)二級(jí)市場(chǎng)國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF出現(xiàn)顯著折溢價(jià)時(shí)，可以實(shí)現(xiàn)延時(shí)折溢價(jià)套利。比如當(dāng)金融地產(chǎn)ETF出現(xiàn)顯著溢價(jià)，T日投資者可買(mǎi)入國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF一籃子成份券，并提交實(shí)物申購(gòu)申請(qǐng)，同時(shí)融券賣(mài)空國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF，獲取溢價(jià)套利。同樣，當(dāng)金融地產(chǎn)ETF出現(xiàn)顯著折價(jià)時(shí)，T日投資者買(mǎi)入國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF，同時(shí)融券賣(mài)空ETF一籃子成份券。

最后，對(duì)于納入融資融券后的國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF，投資者還可以運(yùn)用alpha策略，獲取行業(yè)或個(gè)股的超額收益。當(dāng)投資者認(rèn)為金融地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)一段時(shí)間表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300，可買(mǎi)入金融地產(chǎn)ETF，融券賣(mài)出滬深300ETF（或者利用股指期貨），對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，待獲得超額收益后平倉(cāng)。反之則反向操作。同樣，若投資者認(rèn)為金融地產(chǎn)指數(shù)中某成份股未來(lái)一段時(shí)間表現(xiàn)將強(qiáng)于指數(shù)整體，可買(mǎi)入該成份股，融券賣(mài)出金融地產(chǎn)ETF份額，待獲得超額收益后平倉(cāng)，反之則反向操作。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前10個(gè)月，境內(nèi)共發(fā)行成立29只ETF，其中行業(yè)ETF達(dá)11只，但規(guī)模仍有待提升。截至10月8日，在行業(yè)ETF中，排名2~3位的分別是12.01億左右的國(guó)泰上證180金融ETF和10.44億左右招商上證消費(fèi)80ETF，但該兩只行業(yè)ETF均為單市場(chǎng)ETF，而在跨市場(chǎng)行業(yè)ETF中，排名其后的為規(guī)模4.81億的匯添富中證金融地產(chǎn)ETF。

據(jù)了解，從全球ETF發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，主題類(lèi)、策略類(lèi)以及行業(yè)ETF個(gè)數(shù)以及規(guī)模均呈現(xiàn)快速擴(kuò)張趨勢(shì)。自2010年以來(lái)，境內(nèi)ETF也進(jìn)入了高速發(fā)展期，在產(chǎn)品數(shù)量和風(fēng)格上都有所拓展。截至2013年10月31日，滬深兩市成立的ETF基金共有78只，產(chǎn)品風(fēng)格覆蓋到了大小盤(pán)、成長(zhǎng)價(jià)值等多重風(fēng)格,既有市值加權(quán)、基本面加權(quán)以及等權(quán)重加權(quán)的各類(lèi)策略ETF，也有央企、新興產(chǎn)業(yè)等主題類(lèi)ETF，還有金融地產(chǎn)、醫(yī)藥、消費(fèi)、能源等行業(yè)ETF，如國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF就是我國(guó)境內(nèi)首只跟蹤滬深300金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)的ETF基金。

值得注意的是，國(guó)投瑞銀早在2010年即開(kāi)始布局行業(yè)指數(shù)化投資，成立于2010年4月份的國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)指數(shù)基金（LOF）是境內(nèi)首只行業(yè)指數(shù)基金，成立以后在2011年和2012年分別取得同類(lèi)基金年度回報(bào)榜首的業(yè)績(jī)。從公司產(chǎn)品線布局上，目前國(guó)投瑞銀旗下已管理6只指數(shù)產(chǎn)品，除金地ETF及其聯(lián)接基金，還包括瑞福、瑞和等指數(shù)分級(jí)基金，和中證上游資源、中證下游消費(fèi)與服務(wù)產(chǎn)業(yè)等行業(yè)指數(shù)基金。國(guó)投瑞銀基金量化投資部總監(jiān)路榮強(qiáng)表示，未來(lái)公司將致力于將指數(shù)投資及量化投資作為重要的戰(zhàn)略發(fā)展方向之一，除繼續(xù)對(duì)旗下行業(yè)指數(shù)基金產(chǎn)品ETF化，為投資人提供行業(yè)輪動(dòng)及資產(chǎn)配置的ETF高效市場(chǎng)投資工具外，今后還將在單向及雙向杠桿產(chǎn)品，指數(shù)增強(qiáng)系列、主動(dòng)量化策略、alpha策略、以及對(duì)沖基金方面作進(jìn)一步的拓展，并將適時(shí)向金融衍生品、商品系列和國(guó)際系列發(fā)展，從量化投資角度合理布置、優(yōu)化資產(chǎn)配置系列產(chǎn)品線。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，根據(jù)深交所有關(guān)融資融券交易細(xì)則的規(guī)定，國(guó)投瑞銀滬深300金融地產(chǎn)ETF在規(guī)模突破20億后，今后被納入深交所融資融券標(biāo)的的可能性較高，這一資格的取得，將有助于投資人在該基金投資中成功運(yùn)用T+0交易策略，并進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)折溢價(jià)套利、價(jià)差套利、板塊輪動(dòng)等多元化的投資策略。