上海華誼再整合？未上市5企業(yè)凈資產(chǎn)超百億

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 戴高城 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 戴高城 發(fā)自上海

作為上海市國資委下屬的“化工航母”，上海華誼（集團）公司（以下簡稱上海華誼）在2008年已被上海市國資委圈定為上海國資改革的六大試點集團之一。

2008年7月3日，三愛富宣布，擬非公開增發(fā)不超過63億元，向母公司上海華誼等購買上海焦化有限公司資產(chǎn)。但2009年三愛富發(fā)布公告稱，中國證監(jiān)會并購重組委員對其非公開發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易的申請未獲通過，上海華誼的資產(chǎn)注入計劃出師未捷。據(jù)《上海青年報》2011年報道，上海華誼相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，上海華誼彼時尚無整體上市計劃。

在如今上海新一輪國資整合的大背景下，上海華誼整體上市再次進入投資者的關(guān)注視野。

借道三愛富被否/

《每日經(jīng)濟新聞》記者查詢公開資料后獲悉，上海華誼是由上海市國資委授權(quán)，通過資產(chǎn)重組建立的大型企業(yè)集團公司。生產(chǎn)的產(chǎn)品涉及基礎(chǔ)化工原料、橡膠制品、化學(xué)制劑、生物化學(xué)品、化工設(shè)備等十幾大類約幾千種。

上海華誼旗下有3家上市公司，其中雙錢股份、氯堿化工同時發(fā)行A、B股，三愛富只在A股上市。

2008年，三愛富公布增發(fā)消息，將向華誼集團、信達(dá)資產(chǎn)、華融資產(chǎn)3名特定對象非公開增發(fā)73085萬股，收購三者分別持有的上海焦化71.71%、26.58%、1.69%股權(quán)，總計增發(fā)不超過63億元。注入成功后，三愛富的主業(yè)將從單一的氟化工轉(zhuǎn)變?yōu)榇笮兔夯?、氟化工企業(yè)，并成為上海華誼煤基多聯(lián)產(chǎn)業(yè)務(wù)上市平臺。

不過這一定向增發(fā)并未獲得中國證監(jiān)會并購重組委員會審核通過。

據(jù)《證券日報》報道，時任三愛富董秘朱章鑒表示，“可能是上海焦化業(yè)績下滑比較厲害的緣故。”

在原重組報告中，預(yù)計2008年上海焦化凈利潤為5億元，2009年達(dá)到5.21億元。如果收購成功，三愛富盈利水平將大幅提升。而數(shù)據(jù)顯示，上海焦化2008年營業(yè)收入67.96億元，凈利潤1.1億元，與盈利預(yù)測比相差近4億元。

除了上海焦化，上海華誼官方網(wǎng)站介紹稱，其全資和控股企業(yè)有上海天原（集團）有限公司、雙錢股份、上海吳涇化工有限公司等20多個子公司，擁有11家設(shè)計研究院所、2家國家級企業(yè)技術(shù)中心和8家市級企業(yè)技術(shù)中心，并設(shè)有博士后科研工作站。

吳涇化工官網(wǎng)信息顯示，公司總資產(chǎn)30億元，年產(chǎn)值36億元，主營醋酸及其衍生物等；華原化工官網(wǎng)信息顯示，公司主營各種化學(xué)品，注冊資產(chǎn)1.5億元，年工業(yè)總產(chǎn)值近7億元。但截至2012年末，吳涇化工營收18.26億元，凈利潤僅-4.8億元，而華原化工則在2010年整合為上海華誼另一子公司上海涂料有限公司的子公司，上海涂料有限公司去年營收31.78億元，凈利潤1.49億元。

記者獲悉，上海華誼旗下主要的未上市公司，包括上海焦化、華誼丙烯酸、吳涇化工、上海涂料、上海天原，這5家公司的凈資產(chǎn)合計超過百億元。

上述資產(chǎn)是否會成為此次上海華誼整體上市的一部分，目前上海華誼方面仍未就此表態(tài)。

業(yè)務(wù)整合三年行動計劃/

2008年，上海華誼資產(chǎn)總額419.53億元，凈資產(chǎn)126.15億元，但凈利潤只有1000萬，凈資產(chǎn)收益率幾乎可以忽略。

為此，2009年上海華誼發(fā)布了《集團公司主業(yè)發(fā)展的三年行動計劃》、《集團公司主業(yè)輔業(yè)現(xiàn)狀和主輔分離的舉措》方案，其中明確改革的要求，“縱向消除四級次以下企業(yè)，橫向收縮二級投資管理幅度，點上解決非核心業(yè)務(wù)投資。”

方案的目的是通過總體規(guī)劃、重點推進、分步實施，完成二級子公司主業(yè)與輔業(yè)的分離，完成集團對二級子公司部分輔業(yè)的重組整合，基本完成二級子公司輔業(yè)改制剝離，集團國有資本退出投資。其中確定了四大產(chǎn)業(yè)平臺：煤基多聯(lián)產(chǎn)、橡膠輪胎、新材料、精細(xì)化工。

據(jù)《東方早報》2009年報道，時任上海華誼董事長的金明達(dá)表示，“第一，商貿(mào)物流產(chǎn)業(yè)，包括運輸、倉儲方面。比如我們在吳涇地區(qū)有大量的倉儲、運輸?shù)犬a(chǎn)業(yè)，我們已經(jīng)整合了倉儲、碼頭、鐵路、汽車運輸?shù)裙δ埽颥F(xiàn)代物流服務(wù)業(yè)方向發(fā)展的物流分公司3月份也已經(jīng)掛牌成立。第二，工程總承包產(chǎn)業(yè)，包括工程管理、工程監(jiān)理、設(shè)備制造。原來很多旗下的公司都有自己單獨的工程公司，集團也有研究院、設(shè)備公司，現(xiàn)在將這所有的同類型業(yè)務(wù)整合起來，不僅為公司服務(wù)，也面向社會，提高資源的利用率。第三，地產(chǎn)開發(fā)及房屋租賃，這部分主要是集團原來在市區(qū)有一些老舊廠房，企業(yè)轉(zhuǎn)制后，集團公司充分盤活利用現(xiàn)有的土地資源以進行再開發(fā)。第四，對外投資管理。”

就在3年行動計劃發(fā)布3年后，2012年2月，上海華誼與雙錢股份、氯堿化工、三愛富共同投資設(shè)立華誼集團財務(wù)公司，注冊資本3億元，其中華誼集團出資2.1億元，占70%，雙錢股份、氯堿化工、三愛富各出資3000萬元，分別占10%。新公司的經(jīng)營范圍包括對成員單位辦理財務(wù)和融資顧問、信用鑒證及相關(guān)的咨詢、代理業(yè)務(wù)；協(xié)助成員單位實現(xiàn)交易款項的收付；經(jīng)批準(zhǔn)的保險代理業(yè)務(wù)；對成員單位提供擔(dān)保；有價證券投資等。2012年6月，3家上市公司與華誼集團、財務(wù)公司簽訂金融服務(wù)框架三方協(xié)議。

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，2012年全年，上海華誼實現(xiàn)營收449.26億元，凈利潤5.23億元。

一位長期關(guān)注化工行業(yè)的分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“此次國資改革方案很大可能會涉及到上海華誼，從其近年產(chǎn)業(yè)的規(guī)劃來看，尤其是煤基多聯(lián)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)平臺的打造，整體上市可能依然會沿用2008年的方案，但要在這個方案基礎(chǔ)上作出調(diào)整”。

“除了上海焦化、受人關(guān)注的吳涇化工、華原化工等，包括一些新材料公司也可能會被一起并入上市公司。”上述分析師對記者表示。

華誼丙烯酸：

由上海華誼持股90%，主營丙烯酸及脂類系列產(chǎn)品制造；截至去年末，公司資產(chǎn)總額34.1億元，凈資產(chǎn)23.01億元，營收40.87億元，凈利潤3.69億元；截至今年6月末，資產(chǎn)總額33.65億元，凈資產(chǎn)23.36億元，營收22.25億元，凈利潤0.65億元。

上海焦化：

由上海華誼持股71.72%，主營焦化業(yè)務(wù)；截至去年末，公司資產(chǎn)總額114.33億元，凈資產(chǎn)57.85億元，營收60.02億元，凈利潤-0.04億元；截至今年6月末，資產(chǎn)總額111.55億元，凈資產(chǎn)58.08億元，營收44.29億元，凈利潤0.38億元。

上海涂料：

由上海華誼持股100%，主要生產(chǎn)涂料、油漆等；截至去年末，公司資產(chǎn)總額26.71億元，凈資產(chǎn)12.95億元，營收31.78億元，凈利潤1.49億元；截至今年6月末，資產(chǎn)總額28.34億元，凈資產(chǎn)15.1億元，營收17.3億元，凈利潤0.72億元。

上海天原：

由上海華誼持股100%，是集團的物流平臺；截至去年末，公司資產(chǎn)總額17.7億元，凈資產(chǎn)9.63億元，營收50.72億元，凈利潤1.28億元；截至今年6月末，資產(chǎn)總額22.42億元，凈資產(chǎn)10.01億元，營收63.81億元，凈利潤0.38億元。

吳涇化工：

由上海華誼持股52.44%，主營醋酸及其衍生物等系列產(chǎn)品；截至去年末，公司資產(chǎn)總額14.45億元，凈資產(chǎn)-1.31億元，營收18.26億元，凈利潤-4.8億元；截至今年6月末，資產(chǎn)總額13.17億元，凈資產(chǎn)-2.46億元，營收7.62億元，凈利潤-1.14億元。