美聯(lián)儲(chǔ)兩大佬齊示意：QE未到退場(chǎng)時(shí)

作為美聯(lián)儲(chǔ)的一、二把手，伯南克和耶倫13日先后表態(tài)，稱美國經(jīng)濟(jì)還需要美聯(lián)儲(chǔ)的幫助。這被外界解讀為量化寬松貨幣政策（QE）不會(huì)很快退場(chǎng)的信號(hào)。當(dāng)天美股盤后以及14日的亞太主要市場(chǎng)紛紛走高。隨后，投資人將眼光投向14日參議院的一次會(huì)議。會(huì)議將確認(rèn)耶倫作為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席的提名，同時(shí)也將是她半年多來首次對(duì)貨幣政策公開發(fā)聲。

⊙記者朱周良○編輯陳其玨

按照計(jì)劃，耶倫將于當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日在美國參議院金融委員會(huì)聽證會(huì)作證。過了這一關(guān)，她很可能如愿成為美聯(lián)儲(chǔ)歷史上的首位女主席。

支持復(fù)蘇是當(dāng)務(wù)之急

13日晚些時(shí)候，參議院提早發(fā)布了耶倫出席聽證會(huì)的書面講稿，讓市場(chǎng)得以提前窺探這位神秘美聯(lián)儲(chǔ)副主席的政策立場(chǎng)。

“強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，最終將使得美聯(lián)儲(chǔ)能夠削減貨幣刺激以及對(duì)國債等非傳統(tǒng)政策工具的依賴。”耶倫在講稿中稱。“我相信，在目前的階段，支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是回歸更正常貨幣政策的最可靠途徑。”在為聽證會(huì)準(zhǔn)備的3頁紙的講稿中，67歲的耶倫表示，美國的失業(yè)率依然“太高”，反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)依然“遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于”潛能；她同時(shí)表示，通脹有望繼續(xù)保持在美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)上限以內(nèi)。

與此同時(shí)，耶倫也強(qiáng)調(diào)了一些經(jīng)濟(jì)取得進(jìn)展的領(lǐng)域，比如房地產(chǎn)市場(chǎng)“似乎已經(jīng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)”，而汽車行業(yè)也取得了“令人矚目的復(fù)蘇”。然而，要使得美國的金融體系更加安全和穩(wěn)健，美聯(lián)儲(chǔ)還有很多“重要的工作要做”。

曾供職于美聯(lián)儲(chǔ)的巴黎銀行美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅斯納表示，從證詞的表述看，耶倫的政策路徑似乎是，繼續(xù)推行QE以盡早實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定的雙重目標(biāo)。

伯南克強(qiáng)調(diào)防通縮

在耶倫的證詞披露當(dāng)天，她現(xiàn)在的老板伯南克也發(fā)表了公開講話。他承認(rèn)，在他掌權(quán)期間，美聯(lián)儲(chǔ)沒能完成雙重使命，即兼顧就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定。盡管通脹得到較好控制，但失業(yè)率依然高達(dá)7.3%。

“我們沒能兩者兼?zhèn)洹?rdquo;伯南克表示，現(xiàn)階段，還需要繼續(xù)提供支持，以防“通脹率過低”。美聯(lián)儲(chǔ)推行QE的一大原因，正是防止通縮。

安本資產(chǎn)管理亞太策略與資產(chǎn)配置主管彼得·埃爾斯頓14日對(duì)上證報(bào)記者表示，從13日的表態(tài)來看，伯南克和耶倫都持溫和的政策立場(chǎng)，認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)依然需要強(qiáng)力的貨幣政策支持。“這對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)非常有利。”

在耶倫的書面講稿發(fā)布后，美國股指期貨應(yīng)聲走高，而美國國債收益率則稍稍走低。樂觀的情緒蔓延到14日的亞太市場(chǎng)。日本、韓國、印度等亞太主要市場(chǎng)當(dāng)天都收高，日本股市漲幅接近2%。

瑞士信貸分析師薩波塔認(rèn)為，耶倫對(duì)于刺激措施必要性的強(qiáng)調(diào)，可能意味著當(dāng)局在12月中旬的年內(nèi)最后一次議息會(huì)議上啟動(dòng)QE的概率下降。

耶倫參議院或遭“圍攻”

不過，相比提前曝光的演講稿，很多業(yè)內(nèi)人士更加關(guān)注耶倫14日在國會(huì)的臨場(chǎng)表現(xiàn)。

低調(diào)的耶倫并不經(jīng)常拋頭露面，這也讓外界更加對(duì)她的政策取向感興趣。彭博的資料顯示，耶倫上一次發(fā)表有關(guān)貨幣政策的公開表態(tài)，還要追溯到今年4月。

一些分析人士指出，相比演講稿中的表態(tài)，周四在親自面對(duì)議員們時(shí)耶倫可能會(huì)表現(xiàn)得不那么“超級(jí)鴿派”，以免損及其作為美聯(lián)儲(chǔ)新主席的聲譽(yù)。

美國國會(huì)中不少共和黨議員一直反對(duì)QE政策，一方面質(zhì)疑其刺激經(jīng)濟(jì)的效果，同時(shí)擔(dān)心會(huì)誘發(fā)惡性通脹?？梢韵胍?，耶倫14日在參議院將接受一番“圍攻”。

花旗的美國利率策略主管羅斯表示，在面對(duì)咄咄逼人的議員們時(shí)，耶倫作證時(shí)可能會(huì)更傾向于說一些偏鷹派的言論，繼而可能在新聞標(biāo)題上得到體現(xiàn)，并引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。

盡管聽證過程可能充滿火藥味，但多數(shù)人都相信，耶倫的提名將在參議院通過。按照程序，銀行委員會(huì)將審查耶倫的提名，然后提交給參議院全體投票。目前，奧巴馬所在的民主黨控制著參院多數(shù)席位，耶倫只需要再獲得少數(shù)幾位共和黨議員的支持，就可以達(dá)到通過參議院核準(zhǔn)程序所需的60票。