瑞銀專家：未來(lái)兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)或要過(guò)一段苦日子

昨日，瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)首席投資官、董事總經(jīng)理浦永灝在接受上證報(bào)記者專訪時(shí)表示，三中全會(huì)作出的改革規(guī)劃，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期的繁榮至關(guān)重要。但短期來(lái)看，各方對(duì)于改革可能帶來(lái)的陣痛也要有充分的思想準(zhǔn)備。他預(yù)計(jì)，未來(lái)兩、三年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能要過(guò)一段“苦日子”。

⊙記者朱周良

○編輯陳其玨

如何讓利是改革關(guān)鍵

記者：總體上，您認(rèn)為這次三中全會(huì)的公報(bào)有何亮點(diǎn)？

浦永灝：首先，改革的方向絕對(duì)是正確的。與以往相比，這一次中國(guó)改革的迫切性尤其明顯。但改革力度如何也是個(gè)問(wèn)題。大改的話，經(jīng)濟(jì)可能承受不了；要是小改，又到不了位。

所以我們從此次公報(bào)中也可以看出，人民幣、戶籍制度以及二胎等問(wèn)題并沒(méi)有完全明確說(shuō)明，可能也是有一些客觀考慮。

在我看來(lái)，關(guān)鍵是在改革的執(zhí)行和落實(shí)過(guò)程中，政府和既得利益者，或者國(guó)有企業(yè)，如何給社會(huì)、民營(yíng)經(jīng)濟(jì)讓利，才是這一輪改革的關(guān)鍵所在。就現(xiàn)階段而言，大家還在觀望。

長(zhǎng)期來(lái)看，我還是比較樂(lè)觀，但還不是絕對(duì)樂(lè)觀，主要還是要看在改革過(guò)程中，新一屆領(lǐng)導(dǎo)層能否排除阻力打破既得利益集團(tuán)，能否有效管控地方政府的過(guò)度膨脹，真正地做到以市場(chǎng)為主線。這與計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制是完全不同的。

要為改革陣痛做好準(zhǔn)備

記者：現(xiàn)在不少人似乎都對(duì)此次會(huì)議的結(jié)果持樂(lè)觀看法，您怎么看？

浦永灝：需要特別指出的是，在改革過(guò)程中肯定有很多“痛”?，F(xiàn)在專家學(xué)者們關(guān)注更多的是改革的美好前景，很少有人注意到改革可能帶來(lái)的陣痛。

比如1998年上一輪國(guó)企改革時(shí)期，就有很多企業(yè)關(guān)停倒閉。某種程度上說(shuō)，現(xiàn)在的形勢(shì)比1997、1998年時(shí)更嚴(yán)峻。當(dāng)時(shí)我們有亞洲金融風(fēng)暴，企業(yè)界和社會(huì)上有改革的共識(shí)和迫切性，相反，現(xiàn)在企業(yè)可能缺乏大力度改革的動(dòng)力。

盡管我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)總體看起來(lái)還不錯(cuò)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)還可以，但很多情況下，這只是“虛胖”，問(wèn)題還存在很多。比如產(chǎn)能過(guò)剩、地方債問(wèn)題以及房地產(chǎn)泡沫等等。

我覺(jué)得，在三中全會(huì)之后，社會(huì)上需要有共識(shí)，要愿意接受和承擔(dān)改革帶來(lái)的陣痛，要為短期經(jīng)濟(jì)甚至是企業(yè)盈利付出的犧牲和代價(jià)做好充分的準(zhǔn)備。舉個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，改革可能觸及銀行業(yè)的潛在壞賬，各界對(duì)此要有準(zhǔn)備。

記者：您認(rèn)為三中全會(huì)后中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)如何發(fā)展？

浦永灝：總體上，我們對(duì)中國(guó)明年的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)預(yù)期為7.8%。但我認(rèn)為，中央把目標(biāo)定在7%是合理的，畢竟，調(diào)結(jié)構(gòu)就意味著要放棄一定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

從長(zhǎng)期來(lái)看，我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景是看好的。新一屆領(lǐng)導(dǎo)人認(rèn)識(shí)到了中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的問(wèn)題，接下來(lái)就只剩下如何采取策略和措施來(lái)應(yīng)對(duì)和解決這些問(wèn)題。

但從中短期來(lái)看，比如兩到三年，我認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要經(jīng)歷一段“苦日子”，這是一個(gè)調(diào)整的過(guò)程。

中國(guó)股市仍有很多機(jī)會(huì)

記者：這次全會(huì)會(huì)成為中國(guó)股市的一個(gè)分水嶺么？

浦永灝：從股市角度來(lái)看，市場(chǎng)往往是短視的，對(duì)于三中全會(huì)給出的中長(zhǎng)期規(guī)劃，還沒(méi)有做出明顯的反應(yīng)。換句話說(shuō)，方向是對(duì)的，但還要看接下來(lái)的具體措施和操作。

市場(chǎng)的方向總是很難把握，但從行業(yè)來(lái)說(shuō)，我們已經(jīng)堅(jiān)持看好的一些行業(yè)包括醫(yī)療保健、消費(fèi)、清潔能源以及短期的出口概念等。

記者：您說(shuō)到未來(lái)2、3年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能要過(guò)苦日子，那這是不是意味著中國(guó)股市未來(lái)兩年的表現(xiàn)也不會(huì)好？

浦永灝：也不能這么說(shuō)。就好比2009年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不是很好，但股市卻持續(xù)走高。

在我看來(lái)，只要中國(guó)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)所謂的硬著陸，并且漸進(jìn)、持續(xù)地進(jìn)行調(diào)整，那么我們?cè)诠墒羞€是可以找到很多機(jī)會(huì)的，比如在醫(yī)藥等行業(yè)。