老鄭說匯:歐央行降息 美元強(qiáng)勢(shì)上漲

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

歐央行、英央行周四均召開了利率會(huì)議。英央行宣布維持基準(zhǔn)利率不變，這符合預(yù)期。然而，歐央行宣布降息，這條消息卻是稍有點(diǎn)出人意料的。歐元在降息消息公布后急劇下跌，美元?jiǎng)t急速上漲并一舉創(chuàng)出反彈以來新高。歐央行選擇降息 英央行克制

本周四英央行及歐央行分別舉行利率會(huì)議，英央行維持了基準(zhǔn)利率政策不變，而歐央行宣布降息，即將基準(zhǔn)利率由原來的0.50%降至0.25%。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)情況不錯(cuò)，故其利率會(huì)議沒啥看點(diǎn)。相反，市場(chǎng)目前正在猜測(cè)英央行加息時(shí)間可能會(huì)早于原先預(yù)期。在本周三，歐盟委員會(huì)剛剛上調(diào)了英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并表示經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出顯著好轉(zhuǎn)。就在周四，英國(guó)剛公布了優(yōu)秀的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，使投資者上述預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化。

自上周起，市場(chǎng)開始猜測(cè)歐央行或?qū)⒔迪?，市?chǎng)之所以預(yù)期降息是上周歐元區(qū)公布了平了歷史最高紀(jì)錄的失業(yè)率，且又公布了遠(yuǎn)弱于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，這使得投資者無理由繼續(xù)相信歐央行還能繼續(xù)“淡定”。

然而本周三和本周四市場(chǎng)關(guān)于歐央行降息預(yù)期其實(shí)是大幅降低的，重要原因之一是本周三德國(guó)公布的工業(yè)訂單數(shù)據(jù)十分強(qiáng)勁。

此外，一些技術(shù)性因素可能也是市場(chǎng)對(duì)歐央行降息預(yù)期減弱的重要原因。歐元區(qū)在非常規(guī)金融工具使用上遠(yuǎn)不如美、日、英等國(guó)，所以會(huì)相對(duì)“珍惜”為數(shù)已不多的降息機(jī)會(huì)，所以當(dāng)?shù)聡?guó)數(shù)據(jù)較好時(shí)，降息預(yù)期大幅消散。

正因?yàn)樵跁?huì)議結(jié)果公布前市場(chǎng)降息預(yù)期已由盛轉(zhuǎn)衰，所以歐央行的降息消息就極具刺激性，這造成歐元在消息公布后急跌，而美元急漲。截至周四20：58，歐元大跌1.13%至1.3369美元，而美元指數(shù)大漲0.80%至報(bào)81.118點(diǎn)，一舉創(chuàng)出本輪反彈以來新高。

美元獲動(dòng)能 等待非農(nóng)

美元上周大漲，五連陽，本周則基本上呈現(xiàn)震蕩回落態(tài)勢(shì)，但累計(jì)跌幅有限。本周四美元獲得動(dòng)能，原因是歐央行的降息。

上周末及本周稍早，市場(chǎng)對(duì)歐央行本周四稍后降息抱有些預(yù)期，但周三和周四這個(gè)預(yù)期有所退化，所以上述歐央行降息就有些出人意料了，這也是美元周四漲幅較大的原因。

近期造成美元強(qiáng)勢(shì)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)因素并未改變，反而有了更多的強(qiáng)化。只是部分美聯(lián)儲(chǔ)官員言論偏淡，所以美元整體上就呈現(xiàn)出小幅走軟態(tài)勢(shì)。周四美元的上漲更多半來自歐央行消息。

本周三美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商會(huì)公布的9月領(lǐng)先指標(biāo)升0.7%，優(yōu)于預(yù)期。該指標(biāo)通常能預(yù)示未來三至六個(gè)月的經(jīng)濟(jì)情況。另外，本周二公布的美國(guó)10月份服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)也不錯(cuò)，這暗示經(jīng)濟(jì)受美國(guó)政府部分關(guān)門的沖擊可能并不是太大。從美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況看，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)即縮減QE的機(jī)會(huì)雖然不大，卻也不能完全排除。

周四晚間美國(guó)商務(wù)部宣布，2013年第三季度GDP環(huán)比年化增長(zhǎng)率為2.8%（初值），超出市場(chǎng)預(yù)期。本周還有項(xiàng)指標(biāo)將極大地左右美元多頭的信心，周五將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)及失業(yè)率數(shù)據(jù)。在看到這個(gè)數(shù)據(jù)前，市場(chǎng)很難相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)延遲縮減QE，也很難相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于年內(nèi)縮減QE。因此，假如這個(gè)數(shù)據(jù)整體上不差，那么美元漲勢(shì)當(dāng)有望延續(xù)。

新西蘭元上漲 強(qiáng)勢(shì)還將延續(xù)

本周新西蘭元連漲，由上周五紐約尾市的0.8208美元拉升至周四同上時(shí)間的0.8377美元，累計(jì)升值了2.1%。而與此同時(shí)，澳元兌美元僅微升了0.58%。

目前新西蘭基本面明顯強(qiáng)過澳大利亞，所以做多新元并做空澳元有利可圖。兩國(guó)最主要區(qū)別是就業(yè)市場(chǎng)，據(jù)新西蘭本周公布的數(shù)據(jù)，因兩大城市奧克蘭和基督城就業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，該國(guó)三季度新增就業(yè)人數(shù)達(dá)2.7萬人，而失業(yè)率由6.4%降至6.2%。上述新增就業(yè)人數(shù)是六年多來最大的。

因新西蘭經(jīng)濟(jì)基本面明顯強(qiáng)勁，故當(dāng)前市場(chǎng)中絕大多數(shù)人猜測(cè)明年3月份新西蘭央行就有可能加息，這較先前預(yù)期的6月份才加息又提前了一步。

澳大利亞現(xiàn)狀是房?jī)r(jià)有升高壓力，同時(shí)就業(yè)市場(chǎng)及礦業(yè)存在些壓力。房?jī)r(jià)高未必能使得澳央行收緊貨幣，因該央行擔(dān)心匯率過高損及出口，而就業(yè)率情況卻足以壓迫其考慮維持現(xiàn)有的相對(duì)寬松政策，因此澳元走勢(shì)遠(yuǎn)弱于新元。昨剛剛公布的數(shù)據(jù)顯示，澳10月全職就業(yè)人數(shù)大降2.8萬人，降幅創(chuàng)一年多來最大。