CPI漲幅重回“3時(shí)代”略超預(yù)期難影響貨幣政策

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

昨日（10月14日），國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI），同比上漲3.1%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲0.8%；工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI），同比下降1.3%，降幅比上月繼續(xù)縮小，環(huán)比上漲0.2%，漲幅比上月略有擴(kuò)大。這是自今年2月以來，我國(guó)CPI同比漲幅首度突破3%，重回“3時(shí)代”。1~9月份，全國(guó)CPI同比上漲2.5%。

多位專家表示，CPI同比漲幅較大，受食品因素影響較多，假期和季節(jié)性因素與洪澇災(zāi)害等因素也促使食品價(jià)格上漲。CPI指數(shù)的上漲容易引發(fā)通貨膨脹壓力增加的擔(dān)憂。

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“9月份高于預(yù)期的CPI漲幅沒有改變我們近期對(duì)通貨膨脹仍將處于良性水平的觀點(diǎn)。目前，我們對(duì)全年CPI通脹的預(yù)測(cè)為2.7%。第四季度CPI指標(biāo)仍可能在目前的水平上保持穩(wěn)定。”

食品因素成主要推手/

9月CPI同比上漲3.1%，這是自今年2月份之后，我國(guó)CPI首度突破3%，這一數(shù)據(jù)超出了此前多數(shù)機(jī)構(gòu)給出2.9%的漲幅預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，食品價(jià)格同比上漲6.1%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲約1.98個(gè)百分點(diǎn)，是拉動(dòng)CPI上漲的最主要?jiǎng)恿?。其中，鮮菜價(jià)格上漲18.9%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.55個(gè)百分點(diǎn)；肉禽及其制品價(jià)格上漲6.6%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.49個(gè)百分點(diǎn)；鮮果價(jià)格上漲12.5%，影響居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲約0.23個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅表示，9月份新漲價(jià)因素增加較多，是CPI同比漲幅擴(kuò)大的直接原因。

從發(fā)布的數(shù)據(jù)看，9月份CPI同比漲幅中的新漲價(jià)因素為2.3個(gè)百分點(diǎn)，比8月份增加了0.8個(gè)百分點(diǎn)；翹尾因素為0.8個(gè)百分點(diǎn)，比8月份減少了0.3個(gè)百分點(diǎn)。由于新漲價(jià)因素和翹尾因素增減抵銷后凈增加了0.5個(gè)百分點(diǎn)，因此9月份CPI同比漲幅比8月份擴(kuò)大了0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“菜價(jià)漲幅超預(yù)期，造成9月份CPI漲幅比8月份提高很多。”聯(lián)訊證券宏觀及固定收益高級(jí)分析師楊為敩對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，鮮菜和鮮果漲幅較大，有基數(shù)因素，也有極端天氣導(dǎo)致鮮菜收割稍晚，這使9月份蔬菜價(jià)格開始環(huán)比回落的趨勢(shì)還未體現(xiàn)。

余秋梅認(rèn)為，假日因素也是一個(gè)不可忽視的漲價(jià)因素。此次食品價(jià)格環(huán)比上漲較多既受假日、季節(jié)性影響因素，還與部分地區(qū)旱澇災(zāi)害有關(guān)。

針對(duì)9月PPI數(shù)據(jù)，多位專家表示，雖然9月份PPI同比漲幅仍然是負(fù)的，但降幅和8月的-1.6%相比，進(jìn)一步收窄，對(duì)未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持相對(duì)樂觀態(tài)度。PPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，上游工業(yè)品出廠和購(gòu)進(jìn)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)上漲，尤其是石油類相關(guān)，這會(huì)對(duì)CPI非食品部分造成漲價(jià)壓力。

朱海斌認(rèn)為，PPI通脹率在近幾個(gè)月收窄令人鼓舞，表明近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)和外部需求均有改善。展望未來，PPI指標(biāo)走出負(fù)值區(qū)間將對(duì)公司的利潤(rùn)前景意義重大，并可能使市場(chǎng)看好目前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增長(zhǎng)的力度和可持續(xù)性。

貨幣政策或維持不變/

本月初發(fā)布的9月份制造采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.1%，比上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月回升，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)的回暖已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。分析人士表示，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升過程中多種因素形成的價(jià)格上漲壓力值得注意。

綜合昨日發(fā)布的9月CPI數(shù)據(jù)，多位專家表示，四季度CPI或?qū)⑦M(jìn)一步攀升，對(duì)通脹問題仍需保持警惕。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究院院長(zhǎng)王雍君對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)接下來的物價(jià)走勢(shì)不能過于樂觀。經(jīng)濟(jì)增速一旦提高，包括PMI等指數(shù)回升也會(huì)相應(yīng)帶動(dòng)消費(fèi)品價(jià)格的上升。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)從低迷狀態(tài)走向復(fù)蘇狀態(tài)，就會(huì)帶動(dòng)需求，包括帶動(dòng)能源等初級(jí)產(chǎn)品，以及消費(fèi)品需求。其價(jià)格會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的回升而上漲。

在楊為敩看來，10月、11月CPI數(shù)據(jù)會(huì)回落到“3”以下，在明年一季度會(huì)繼續(xù)回升，這個(gè)趨勢(shì)應(yīng)該是溫和可控的。目前還不足以引起貨幣政策的變化，并從貨幣政策的基調(diào)上看，更傾向于供求調(diào)整，而不是需求調(diào)整。

“盡管9月份CPI指標(biāo)突破3%，但這不可能導(dǎo)致貨幣政策立場(chǎng)發(fā)生變化。”朱海斌說，預(yù)計(jì)全年政策利率和存款準(zhǔn)備金率將不會(huì)出現(xiàn)變化，信貸增長(zhǎng)將進(jìn)一步放緩。為了彌補(bǔ)信貸增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來的負(fù)面影響，中國(guó)央行已試圖通過打壓投機(jī)性金融活動(dòng)和發(fā)布指引鼓勵(lì)向生產(chǎn)率較高或資本周轉(zhuǎn)率較快的行業(yè)放貸，提高信貸傳導(dǎo)渠道的效率。

浙商證券分析師郭磊指出，后續(xù)數(shù)據(jù)還需要觀察，其仍舊傾向于認(rèn)為四季度通脹壓力不是太大，倒是明年上半年可能存在一定壓力，而通脹周期將會(huì)在明年二季度末觸頂。 據(jù)中國(guó)國(guó)家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)課題組報(bào)告預(yù)計(jì)，四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將穩(wěn)中趨緩，四季度和全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP)均將增長(zhǎng)7.6%左右；初步預(yù)計(jì)四季度及全年CPI將分別上漲3.1%和2.7%，明顯低于3.5%的上限調(diào)控目標(biāo)。

中國(guó)社科院昨日發(fā)布的 “中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)2013年秋季報(bào)告”稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已告別超高速增長(zhǎng)期，進(jìn)入穩(wěn)中求進(jìn)、提質(zhì)增效的中高速增長(zhǎng)新階段，預(yù)計(jì)2013年我國(guó)GDP增長(zhǎng)率為7.7%左右，增速與上年持平；CPI上漲2.6%。

報(bào)告建議，2014年，中國(guó)應(yīng)進(jìn)一步提高宏觀調(diào)控政策的針對(duì)性和協(xié)調(diào)性，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏。同時(shí)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，深入推進(jìn)財(cái)稅體制改革和金融體制改革，激發(fā)市場(chǎng)活力。

（實(shí)習(xí)生周程程對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）