老鄭說匯：預(yù)算問題雖難解 仍宜做多美元

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

因美國預(yù)算問題或暫時(shí)難解，短期內(nèi)美元仍可能繼續(xù)弱勢(shì)震蕩，但從性質(zhì)看，預(yù)算問題即使發(fā)生了最壞情況，估計(jì)也不會(huì)壓制美元，故目前或正是介入美元的時(shí)機(jī)。美元受困于預(yù)算問題

因美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)削減QE的態(tài)度一時(shí)方向不明，所以影響美元的因素暫時(shí)變成越演越烈的美國預(yù)算上限問題。

由于美國國會(huì)參眾兩院議員們爭斗較多而妥協(xié)暫時(shí)較少，故美元壓力重重，難以出現(xiàn)像樣反彈。本周一、周二美元指數(shù)小幅反彈，但本周三的中陰將兩天來漲幅抵消，本周四暫（截至昨18：37）漲0.11%至80.400點(diǎn)，這和上周五紐約尾市的80.437相去無幾，故震蕩盤整特征較濃。

美國財(cái)政部長杰克盧本周請(qǐng)求國會(huì)就上調(diào)16.7萬億美元法定政府舉債上限迅速采取行動(dòng)。他預(yù)計(jì)，美國將在10月17日觸及債務(wù)上限，屆時(shí)將只剩下300億美元現(xiàn)金。美國國會(huì)預(yù)算辦公室估計(jì)，在10月22日以后，財(cái)政部可能無法支付全部賬單。不過周三又有消息稱，部分政府機(jī)構(gòu)在10月1日新財(cái)年開啟之時(shí)就可能停擺。

而共和黨正想借調(diào)高預(yù)算之際，使白宮的醫(yī)改計(jì)劃擱置，但對(duì)民主黨或白宮來說，這是無論如何不能接受的，因此最終問題解決要么是共和黨讓步，要么是無解，即美國陷入違約。如果是這樣，預(yù)計(jì)包括外匯市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)會(huì)有場(chǎng)混亂，風(fēng)險(xiǎn)幣種受到?jīng)_擊，但因美元同為避險(xiǎn)幣種，未必會(huì)跌多少。

考慮到這個(gè)因素，投資者不必因預(yù)算危機(jī)而過度做空美元，反可考慮趁低吸納，等待時(shí)機(jī)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員頻提QE前景

本周美聯(lián)儲(chǔ)有超多官員發(fā)表演講，其主議題為他們管轄的QE相關(guān)問題，而這個(gè)因素上周已造成美元暴跌。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席Lockhart說，在10月底的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議前，并沒充足時(shí)間積累必要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來支持削減購債計(jì)劃；達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Fisher表示，上周美聯(lián)儲(chǔ)投票結(jié)果“沒有準(zhǔn)確反映委員會(huì)討論結(jié)果”。本周三紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Dudley又說，即便美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表大幅擴(kuò)張，但美聯(lián)儲(chǔ)能夠退出前所未見的寬松政策。

根據(jù)上周美聯(lián)儲(chǔ)聲明及本周多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員言論，很明確的是，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)未來削減QE持開放態(tài)度，即完全取決于未來的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

本周三美國公布的8月耐用品訂單環(huán)比微增0.1%，顯示企業(yè)在投資方面停滯不前。同日公布的美國8月新屋銷量為42.1萬幢，微優(yōu)于預(yù)期的42.0萬幢，但接近年內(nèi)低位。美國新屋銷量數(shù)據(jù)自今年5月后始終處于下降通道，這說明美聯(lián)儲(chǔ)5月份放風(fēng)稱或?qū)⑼顺隽繉捤l(fā)的國債收益率上升已破壞了樓市景氣。周四稍后美國將公布上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)及二手房銷量數(shù)據(jù)，還將公布二季度GDP終值數(shù)據(jù)。

未來如果經(jīng)濟(jì)指標(biāo)尚可且預(yù)算問題得到解決，那么美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)隨時(shí)有機(jī)會(huì)削減QE，屆時(shí)美元通常會(huì)得到上漲動(dòng)能。

新西蘭元受三重打擊

最近連續(xù)暴升三周的新西蘭元本周大跌，其周一微升0.16%，周二大跌1.14%，周三跌0.53%，周四同上時(shí)間暫反彈0.63%至0.8287美元，仍顯著低于上周所創(chuàng)的四個(gè)月高點(diǎn)的0.8434美元。

新元下跌主要集中在周二，這和周二該國公布的8月度貿(mào)易逆差數(shù)據(jù)相關(guān)，也和該國最大乳品公司恒天然業(yè)績預(yù)警相關(guān)。

新西蘭統(tǒng)計(jì)局周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國8月份貿(mào)易逆差高達(dá)11.9億新元，遠(yuǎn)高于預(yù)期，創(chuàng)下五年來最大逆差水平。此外，在截至8月的一年中，該國貿(mào)易逆差累計(jì)高達(dá)20.6億新元，亦為五年來最大。同日，恒天然稱，該公司下半年盈利將較上半年大幅下滑。

除上述兩項(xiàng)打擊外，相對(duì)來說，美國預(yù)算僵局對(duì)商品幣種最為不利，因此新西蘭元就受到三重打壓，大跌也在情理之中。