三大油企爭(zhēng)奪巴西油田 海外收購(gòu)賽再升級(jí)

三大油企的海外擴(kuò)張不斷加速，并曾在去年會(huì)師加拿大，但三大油企競(jìng)相爭(zhēng)奪同一油田區(qū)塊卻并不多見。

日前，巴西國(guó)家石油管理局公布了一份參加里約州外海桑托斯盆地里貝拉(Libra)區(qū)塊鹽下層石油開采權(quán)招標(biāo)的企業(yè)名單。其中中石油、中海油及中石化都赫然在列。

有分析師認(rèn)為，三大油企海外擴(kuò)張成功與否更多的取決于合作對(duì)象和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力，當(dāng)?shù)卣头煞ㄒ?guī)也會(huì)對(duì)收購(gòu)案件產(chǎn)生一定影響。

值得注意的是，近幾年，海外收購(gòu)成為三大油企的“重頭戲”，去年的海外收購(gòu)金額更是創(chuàng)歷史新高。如今，三大油企同時(shí)爭(zhēng)奪巴西油田，也意味著其海外收購(gòu)賽再升級(jí)。

爭(zhēng)奪巴西油田

海外收購(gòu)賽升級(jí)

巴西國(guó)家石油管理局表示，目前，共有11家公司支付了約95.4萬(wàn)美元競(jìng)標(biāo)注冊(cè)費(fèi)，競(jìng)標(biāo)于10月21日開始，而最后中標(biāo)企業(yè)將必須支付給巴西聯(lián)邦政府一筆約合68億美元的簽字費(fèi)。

除了我國(guó)三大油企，參與競(jìng)標(biāo)的還有荷蘭殼牌、法國(guó)道達(dá)爾以及哥倫比亞國(guó)家石油公司、馬來(lái)西亞石油公司、日本三井石油、巴西本土的巴西石油公司等國(guó)際知名油企。

但是，值得注意的是，與我國(guó)三大油企的熱情參與相比，歐美能源企業(yè)對(duì)此似乎并不感興趣，除了荷蘭殼牌及法國(guó)道達(dá)爾參與此次競(jìng)投外，?？松梨凇⒂?guó)石油公司（BP）、英國(guó)天然氣集團(tuán)公司及雪佛龍?jiān)趦?nèi)的歐美能源巨企均選擇放棄，尤其是美國(guó)企業(yè)因近日美巴關(guān)系緊張而全體缺席。

對(duì)此，中投顧問(wèn)能源行業(yè)研究員周修杰向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“油田開采前期投入巨大，若無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，該項(xiàng)目有可能成為企業(yè)的累贅。”

此外，巴西這一油田蘊(yùn)藏量較為可觀，但開采過(guò)程對(duì)設(shè)備、技術(shù)要求較高，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，歐美能源巨頭正是看到了這一不確定性所以才選擇退出。我國(guó)能源巨頭若中標(biāo)該油田，則應(yīng)提前做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

據(jù)了解，這是巴西2010年通過(guò)立法決定采用原油分配制取代特許經(jīng)營(yíng)權(quán)制之后首次對(duì)深海鹽下層石油區(qū)塊進(jìn)行招標(biāo)。根據(jù)原油分配制的規(guī)則，中標(biāo)企業(yè)須將從標(biāo)的區(qū)塊中開采所得原油的一部分交給巴西聯(lián)邦政府，承諾上交原油比例最高的企業(yè)將在招標(biāo)中勝出。

根據(jù)巴西相關(guān)石油法律規(guī)定，無(wú)論哪家企業(yè)勝出，國(guó)有巴西石油公司將是唯一作業(yè)者并參股聯(lián)合體，股權(quán)比例不少于30%。

巴西國(guó)家石油管理局還表示，最近進(jìn)行的幾次勘探結(jié)果表明，里貝拉區(qū)塊的油氣總儲(chǔ)量約在260億桶至420億桶之間，其中實(shí)際能夠得到開采的將占總量的30%，即80億桶至120億桶原油。

周修杰稱，巴西這一油田可開采量十分可觀，若能實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)作必能帶來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)效益，三桶油一起競(jìng)爭(zhēng)的策略使得中國(guó)企業(yè)中標(biāo)的可能性大大增加。

他還認(rèn)為，三大油企在資金、技術(shù)、管理、人才、政策方面各有側(cè)重點(diǎn)，單純從企業(yè)指標(biāo)方面比較有失公允，誰(shuí)能拿下這一油田都不會(huì)令人感到意外。同時(shí)，三大油企海外擴(kuò)張成功與否更多的取決于合作對(duì)象和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力，當(dāng)?shù)卣头煞ㄒ?guī)也會(huì)對(duì)收購(gòu)案件產(chǎn)生一定影響。 

海外收購(gòu)加速

致資產(chǎn)負(fù)債率飆升

數(shù)據(jù)顯示，三大油企2012年海外收購(gòu)的成績(jī)可謂相當(dāng)喜人，總共254億美元折合1581億元人民幣，超越以往任何年份。

在收購(gòu)總額排行榜上，中海油以151億美元整體收購(gòu)加拿大油企尼克森奪取第一，中石化則以三筆收購(gòu)總額64.4億美元位居第二，中石油憑借兩筆收購(gòu)總額38.8億美元居末。

值得注意的是，去年，三大油企會(huì)師加拿大，紛紛在加拿大收購(gòu)油氣田。

收購(gòu)尼克森后，中海油的整體實(shí)力大幅提升，國(guó)內(nèi)石油業(yè)三分天下的格局更加明顯，中海油將加快追趕中石油、中石化的步伐。

從上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，中海油上半年的凈利潤(rùn)為344億元，而中石化的凈利潤(rùn)為294億元。

中海油凈利超過(guò)中石化，與其收購(gòu)尼克森不無(wú)關(guān)系。

半年報(bào)顯示，上半年，中海油油氣凈產(chǎn)量同比增長(zhǎng)23.1%至198.1百萬(wàn)桶油當(dāng)量，其中尼克森產(chǎn)量為24.8百萬(wàn)桶油當(dāng)量。除尼克森以外的產(chǎn)量只同比上升7.7%。

由于我國(guó)是第二大原油進(jìn)口國(guó)，從國(guó)家能源需求的角度來(lái)看，三大油企海外收購(gòu)的意義不言而喻。

但值得注意的是，由于頻繁的海外收購(gòu)，三大油企的資本支出也在不斷增加。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年上半年，中石油以109.87億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用居滬深兩市上市公司首位，同比增長(zhǎng)36.45%，且遙遙領(lǐng)先于其他上市公司。

上半年，中國(guó)石油的利息凈支出為100.18億元，同比增加32.29%。

對(duì)此，中石油表示，主要原因是為保障生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及投資建設(shè)所需資金，集團(tuán)有息債務(wù)增加。

有分析師表示，三大油企今年的資本支出可能增加12%至6320億元人民幣（合1027億美元)。而中海油和中石化還需償還為進(jìn)行資產(chǎn)收購(gòu)而借入的資金。

此外，三大油企今年的資產(chǎn)負(fù)債率可能從2007年的大約20%，飆升至平均約50%的水平。這遠(yuǎn)高于國(guó)際石油企業(yè)20%-30%的平均資產(chǎn)負(fù)債率。

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