社科院專家：對地方政府進(jìn)行債務(wù)約束和預(yù)算改革

中國社會科學(xué)院金融重點實驗室主任劉煜輝認(rèn)為，要控制債務(wù)風(fēng)險，根本在于對地方政府進(jìn)行債務(wù)約束和預(yù)算改革。

審計署于２０１１年６月首次公布我國地方債務(wù)總額：截至２０１０年底，我國地方政府性債務(wù)余額為１０．７萬億元。今年８月，審計署對地方債啟動了新一輪審查，再度引發(fā)各方對地方債務(wù)規(guī)模和相關(guān)風(fēng)險的關(guān)注。

中國社科院金融研究所與中債資信評估有限責(zé)任公司近日在京簽署了地方政府評級合作協(xié)議。劉煜輝指出，中國地方債務(wù)在監(jiān)管缺失、債務(wù)責(zé)任不清晰的情況下，相關(guān)投資項目設(shè)計者忽視風(fēng)險和收益。

他表示，地方債的存在有其合理性，地方政府在推進(jìn)城鎮(zhèn)化過程中，面臨公共設(shè)施建設(shè)資金短缺的壓力，從公共財政的角度看，公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資有必要尋求外部融資的支持。但是，在現(xiàn)有的公共資本融資體系下，地方政府融資需求難以得到合理滿足，因此，圍繞需求出現(xiàn)了各種不當(dāng)?shù)奶桌袨椋瑢?dǎo)致地方債務(wù)面臨較大風(fēng)險。

“當(dāng)前對地方債務(wù)缺乏測算和監(jiān)管，對相關(guān)責(zé)任的認(rèn)定也不清晰，大部分投資項目的設(shè)計者不會考慮為未來的收益負(fù)責(zé)。”劉煜輝說。

不過，在他看來，短期內(nèi)地方債風(fēng)險可控，因為去杠桿的政策空間很大，可以采取資產(chǎn)的轉(zhuǎn)賣、債轉(zhuǎn)股、發(fā)行長債替換短債、減少錯配風(fēng)險等措施。

“根本出路在哪里？要促進(jìn)地方政府職能發(fā)生根本改變，對其進(jìn)行債務(wù)約束和預(yù)算改革。”他表示，要約束地方政府的債務(wù)，構(gòu)建可靠、透明的信用評級系統(tǒng)是前提。正是基于這樣的想法，中國社科院金融研究所與中債資信評估有限責(zé)任公司之間簽署了地方政府評級合作協(xié)議，在對地方政府的可償債資金進(jìn)行精細(xì)測算的基礎(chǔ)上，提出對地方政府信用評級的新思路。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雙方的合作有利于進(jìn)一步完善地方政府融資的相關(guān)配套措施，搭建起地方政府與金融市場的紐帶，為地方政府改善金融生態(tài)環(huán)境提供有價值的參考。

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