新品上市股價(jià)下行 蘋果市值四天蒸發(fā)逾400億美元

蘋果公司（NASDAQ：AAPL）上周發(fā)布了備受矚目的兩款新機(jī)，具有指紋識別功能的高端iPhone 5S和針對新興市場的價(jià)格相對較低的iPhone 5C，并于上周五開放預(yù)訂。通常情況下，蘋果會(huì)在隨后的周一發(fā)布預(yù)訂數(shù)據(jù)，但截至目前，蘋果官方尚未發(fā)布消息，打破了過去兩年的“傳統(tǒng)”，這可能源于中國等新興市場的預(yù)訂情況遠(yuǎn)不及預(yù)期。

蘋果公司16日股價(jià)大跌3.18%至450.12美元，市值單日蒸發(fā)高達(dá)134億美元。以9月10日收盤價(jià)計(jì)算，僅僅四個(gè)交易日蘋果股價(jià)累計(jì)重挫約9%，市值蒸發(fā)超過400億美元。期間，多家機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)蘋果股價(jià)評級，更給其前景蒙上陰影。

在此背景下，市場曾寄希望于中國等新興市場運(yùn)營商能夠?yàn)樘O果合約機(jī)提供力度較大的補(bǔ)貼。但由于消費(fèi)者并不認(rèn)可產(chǎn)品，運(yùn)營商所提供的補(bǔ)貼也非常謹(jǐn)慎。

新產(chǎn)品頻遭質(zhì)疑

分析人士指出，去年蘋果發(fā)布iPhone 5，隨后宣布24小時(shí)內(nèi)預(yù)訂量超過200萬部。而在2011年發(fā)布iPhone 4S后，這一數(shù)字超過100萬部。但蘋果本周一并未發(fā)布新一代iPhone的預(yù)訂信息，說明兩款新機(jī)都難以令消費(fèi)者滿意。

目前更受質(zhì)疑的是5C。美國科技博客BusinessInsider指出，在發(fā)布會(huì)前，外界普遍預(yù)計(jì)該公司將推出低價(jià)iPhone，并將借此擴(kuò)大潛在市場。但蘋果公司并沒有推出低價(jià)iPhone，而是沿用了多年以來的定價(jià)策略，iPhone 5C在美國的合約價(jià)為99美元，裸機(jī)價(jià)為549美元，而在中國則高達(dá)733美元。對中國消費(fèi)者來說，如此高的價(jià)位的確令人失望，價(jià)格達(dá)到中端安卓手機(jī)的兩倍。

路透社的評論指出，蘋果目前在中國的市場份額僅為5%，排名跌至第7。美國等發(fā)達(dá)市場的智能手機(jī)銷量已經(jīng)達(dá)到飽和，倘若蘋果公司要繼續(xù)增加市場份額，就必須向中國等新興市場出售大量iPhone。但如此高價(jià)，卻令多數(shù)新興市場消費(fèi)者對iPhone 5c望而卻步。

此外，被認(rèn)為是5S最引人矚目之處的指紋識別功能，也被專家強(qiáng)調(diào)并非“首創(chuàng)”，缺乏新意，比如摩托羅拉手機(jī)在2011年就曾推出過類似功能，不少個(gè)人電腦應(yīng)用指紋識別功能也已有時(shí)日。前Paypal集團(tuán)首席信息安全官布萊特指出，5S的指紋識別功能本身也有許多不盡如人意之處。“比如要用蘋果手機(jī)去其他網(wǎng)上商城購物，仍然需要另行設(shè)置其他的安全措施”。

機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)評級

在蘋果發(fā)布新機(jī)后，多家大型投行下調(diào)了蘋果評級或目標(biāo)價(jià)，并警示了未來的風(fēng)險(xiǎn)。

杰富瑞集團(tuán)將蘋果目標(biāo)價(jià)由450美元下調(diào)至425美元，并將該公司2014年每股收益預(yù)期由38.78美元下調(diào)至37.95美元。該集團(tuán)行業(yè)分析師米賽克表示，下調(diào)原因主要為新品iPhone 5C定價(jià)與以往蘋果手持設(shè)備相類似，而沒有定在一個(gè)“較低的新水平”，此外由于指紋傳感器良品率較低，iPhone 5S的供應(yīng)或?qū)⑹艿较拗疲?ldquo;蘋果在5C定價(jià)和5S指紋傳感器上面臨兩個(gè)艱難選擇，而該公司最終選擇了較高的價(jià)格和較低的市場份額”。

美銀美林行業(yè)分析師克雷格在最新的研報(bào)中指出，蘋果定價(jià)“太高了，不可能幫助公司增大新興市場的滲透率”，將其股價(jià)評級下調(diào)至“中性”。

瑞銀集團(tuán)將蘋果評級從“買入”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)由560美元降至520美元。瑞銀表示，目前市場上安卓設(shè)備價(jià)格只是iPhone 5C的40%-50%。在中國等市場上，iPhone 5C價(jià)格競爭力不強(qiáng)。

同樣出于價(jià)格擔(dān)憂，瑞信集團(tuán)把蘋果公司評級從“跑贏大盤”下調(diào)至“中性”。摩根大通也對5C的價(jià)格提出警告，但保持其“增持”評級和494.64美元的目標(biāo)價(jià)不變。

MarketWatch科技專欄作家普萊蒂17日撰文指出，蘋果為了保住利潤率而確定的iPhone 5C價(jià)格依然過高，根本不可能讓公司在新興市場獲得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，這是一個(gè)決策失誤，將讓公司損失掉巨大的潛在市場，甚至可能淪為“邊緣玩家”。

合約機(jī)補(bǔ)貼不盡如人意

《華爾街日報(bào)》17日的評論指出，運(yùn)營商對蘋果新機(jī)的補(bǔ)貼將成為其在中國等新興市場表現(xiàn)的關(guān)鍵因素。中國與美國等其他市場之間的差異明顯，在美國，運(yùn)營商為iPhone用戶提供豐厚的補(bǔ)貼，使它可以與三星Galaxy S4等其他高端手機(jī)抗衡。然而在中國，由于價(jià)格高企，訂購iPhone套餐的消費(fèi)者相對較少，所以與同檔次的三星或HTC手機(jī)相比，iPhone的用戶不得不支出更多。高定價(jià)讓蘋果本身在中國的競爭中就處于劣勢，如果沒有較高的補(bǔ)貼，其競爭力有可能進(jìn)一步減弱。

研究公司Gartner最新的報(bào)告指出，近期蘋果面臨很大的壓力，比如智能手機(jī)領(lǐng)域，今年二季度三星智能機(jī)銷量占全球總銷量的比例接近32%，高于上年同期的30%左右。與此同時(shí)，蘋果的這一比例從上年同期的接近19%下滑至14%左右。如果新機(jī)型合約機(jī)的補(bǔ)貼不到位，很有可能進(jìn)一步削弱蘋果市場占有率。

但目前來看，中國運(yùn)營商對蘋果新機(jī)合約機(jī)的補(bǔ)貼卻遠(yuǎn)沒有達(dá)到樂觀派人士的期望。據(jù)彭博社援引行業(yè)分析師的話稱，對比iPhone 5和iPhone 5S發(fā)售之初的中國聯(lián)通、中國電信合約方案后發(fā)現(xiàn)，這兩家運(yùn)營商對iPhone新產(chǎn)品各檔的話費(fèi)補(bǔ)貼大多有所降低，例如，消費(fèi)者購買中國電信iPhone 5S的289元套餐獲得的補(bǔ)貼為2890元，比同等套餐iPhone 5獲得的3400元低15%。部分表面合約價(jià)格有所降低的套餐則需要消費(fèi)者延長簽約時(shí)間，實(shí)際上是增加了消費(fèi)者支出。

原文鏈接：http://www.cs.com.cn/hw/hwgsbd/201309/t20130918_4148736.html