周子勛：中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)背后暗藏隱憂

◎周子勛

9月9日，國家統(tǒng)計(jì)局公布最新物價數(shù)據(jù)。8月CPI同比上漲2.6%，環(huán)比上漲0.5%；PPI同比下降1.6%，環(huán)比上漲0.1%。從孤立的數(shù)據(jù)來看，8月CPI符合市場預(yù)期，雖然鮮菜、豬肉、蛋類、糧食等食品價格是推動8月CPI上漲的核心原因，但同時也存在交通和通信、服務(wù)價格保持穩(wěn)定甚至下行等平抑上漲因素，再加上翹尾因素的影響，所以綜合而言，8月CPI上漲幅度較為有限。8月PPI降幅收窄、持續(xù)底部回升可被視為積極信號——同比降幅連續(xù)第三個月收窄，而環(huán)比連降5個月后出現(xiàn)上漲，這主要是因?yàn)榇笞谏唐芬呀?jīng)到了一個盈虧平衡點(diǎn)，進(jìn)而推動其價格進(jìn)一步上漲，說明穩(wěn)增長政策持續(xù)見效，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步趨穩(wěn)，總體需求擺脫疲軟，未來PPI有望繼續(xù)上行，降幅繼續(xù)收窄。

事實(shí)上，海關(guān)總署日前公布的8月貿(mào)易數(shù)據(jù)也印證了中國經(jīng)濟(jì)向好的趨勢。8月出口同比增長7.2%，高于市場預(yù)期的5.5%；8月進(jìn)口同比增7%，低于市場預(yù)期的11.3%；8月貿(mào)易順差286億美元，高于市場預(yù)期的200億美元。分析人士表示，8月進(jìn)出口增幅都在7%以上，尤其出口增幅較上月有明顯增加，這與歐美等國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，外需回升有關(guān)。無論是PMI的先行指標(biāo)，亦或是工業(yè)消費(fèi)等，內(nèi)需正在逐漸向好，未來幾個月的進(jìn)口增幅可能會比較穩(wěn)定。

在中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)背后，也暗藏著一些隱憂，體現(xiàn)在以下方面：一是投資效益有疑。中央雖強(qiáng)調(diào)新投資將集中在鐵路、環(huán)保等薄弱環(huán)節(jié)，不會走重復(fù)建設(shè)老路。不過，地方政府有極強(qiáng)的投資沖動，中央能否把好審批關(guān)卡，保障地方新投資項(xiàng)目的效益？二是樓市泡沫持續(xù)。中央放松房地產(chǎn)調(diào)控，借穩(wěn)投資的方式穩(wěn)增長，跡象日益明顯。在此背景下，會否令已經(jīng)過熱的一線城市樓市高燒難退？三是地方債風(fēng)險上升。中央雖將向民企開放鐵路、能源等壟斷領(lǐng)域投資，但政府主導(dǎo)投資的格局仍難扭轉(zhuǎn)。中央著力推進(jìn)的部分基建，縱對經(jīng)濟(jì)民生有長期效益，但也會增加地方債中短期壓力，風(fēng)險升高。四是產(chǎn)能過剩問題。當(dāng)前，中國制造業(yè)正在萎縮。目前24個行業(yè)中，有22個行業(yè)存在著嚴(yán)重過剩產(chǎn)能。五是物流成本高昂。物流費(fèi)用高企直接導(dǎo)致制造業(yè)和原材料成本提高，并通過產(chǎn)業(yè)鏈帶動物價上漲。作為生產(chǎn)和消費(fèi)之間的“杠桿”，只有把物流擺平了，才能更好地促進(jìn)消費(fèi)改善民生，因此，政府應(yīng)該為物流發(fā)展創(chuàng)造更加寬松的環(huán)境。

有鑒于此，今天中國的經(jīng)濟(jì)要找到新活力，就必須發(fā)展更開放的經(jīng)濟(jì)體系，要創(chuàng)造微觀的經(jīng)濟(jì)活力。要實(shí)現(xiàn)這一構(gòu)想，就必須通過向市場放權(quán)來推進(jìn)市場化的改革，以市場化來激活面臨轉(zhuǎn)型壓力的中國經(jīng)濟(jì)。