基金公司頻頻“觸網(wǎng)”相關(guān)概念股或迎價值重估

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

一家主營業(yè)務(wù)為煤炭的資源類上市公司內(nèi)蒙君正（601216，收盤價9.00元），因為參股的小基金公司基本面改變，而走出了一波壯麗行情，這一切的觸發(fā)因素在于互聯(lián)網(wǎng)金融概念。

近日據(jù)媒體報道，已有28家基金淘寶店正等待上線。深滬多家基金公司稱，已經(jīng)作好所有測試和開業(yè)準(zhǔn)備。屆時，類似內(nèi)蒙君正這樣“麻雀變鳳凰”的故事，可能還會在資本市場繼續(xù)上演。

除此之外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，隨著相關(guān)政策限制的解除，一些基金公司正在積極謀求上市，而由此帶來的基金公司價值重估，無異將提升目前持有基金公司股權(quán)的40余家上市公司估值。

互聯(lián)網(wǎng)金融牽出潛力資產(chǎn)/

隨著余額寶的走紅，其迅速在資本市場引發(fā)了一輪題材炒作，而持有天弘基金36%股權(quán)的內(nèi)蒙君正，兩個月內(nèi)實現(xiàn)了股價翻番。

6月13日，余額寶悄然啟動試運行，次日內(nèi)蒙君正便一改頹勢強(qiáng)勢漲停。而在6月17日支付寶與天弘基金召開新聞發(fā)布會宣布余額寶正式上線當(dāng)日，內(nèi)蒙君正再度“一”字漲停。接下來，內(nèi)蒙君正的成交量和股價節(jié)節(jié)走高,截至7月12日，近一月的時間其股價上漲近一倍。

而內(nèi)蒙君正一份語焉不詳?shù)墓娓浅蔀楣蓛r助推器。7月5日，內(nèi)蒙君正發(fā)布的異動核查公告稱，“截至6月30日 （余額寶）用戶數(shù)達(dá)到251.56萬戶，轉(zhuǎn)入資金規(guī)模為66.01億元。按天弘基金的管理費和銷售服務(wù)費率計提標(biāo)準(zhǔn)計算，天弘基金因該貨幣基金增加的營業(yè)收入約為2300萬元，對內(nèi)蒙君正上半年利潤不構(gòu)成重大影響?！?/p>

子公司經(jīng)營狀況的逆轉(zhuǎn)對于上市公司無異是利好，但這則公告被業(yè)內(nèi)評價為“不完整的實話”。因為2300萬的營業(yè)收入是以66億元的規(guī)模預(yù)提到今年年底所能產(chǎn)生的總收益，而非已經(jīng)發(fā)生的收益。同時，由于貨幣基金規(guī)模的大起大落，預(yù)估收益的作法是否科學(xué)也有待商榷。

8月6日，內(nèi)蒙君正公布的半年報顯示，天弘基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6189萬元，凈利潤852.52萬元，同比分別上升21.01%和82.33%。

基金公司利潤增加可提升股東回報/

如今，隨著基金公司淘寶網(wǎng)店即將上線，市場也在猜測是否會有下一個內(nèi)蒙君正橫空出世。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，不少上市公司參股的基金公司將首批登陸淘寶，如華夏、大成、廣發(fā)等。

而目前在A股市場上控股或參股基金公司的上市公司有40多家，其中7家上市公司同時持有兩家基金公司股權(quán)?；鸸竟蓶|大部分是銀行、證券、信托等金融機(jī)構(gòu)，不過也有一部分如內(nèi)蒙君正一樣的其他行業(yè)小股東，例如持有金鷹基金20%股權(quán)的廣州藥業(yè)，持有農(nóng)銀匯理基金15%股權(quán)的中國鋁業(yè)等。其中大多數(shù)上市公司參股的都屬于大中型基金公司，盈利能力可觀。

據(jù)統(tǒng)計，上市公司半年報披露的11家基金公司中，有9家基金公司凈利潤同比出現(xiàn)不同程度的上升。興業(yè)證券旗下的興業(yè)全球基金上半年凈利潤高達(dá)1.52億元，同比增長61.7%；華泰證券持有45%股權(quán)的南方基金上半年凈利潤達(dá)2.62億元，同比增長34%；招商銀行子公司招商基金上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3.15億元，凈利潤8000萬元，分別增長14.96%、9.7%。

對于一些規(guī)模中小型的券商而言，基金公司經(jīng)營收入在其收入構(gòu)成中占比較大，這些基金公司通常都被要求上交高比例的紅利。如興業(yè)證券年報顯示，去年興業(yè)全球基金上繳股東紅利1.5億元，占該基金全年凈利潤的67%，反而較2011年股東紅利占比出現(xiàn)增長。

此外，如華夏基金、富國基金、光大保德信等券商系基金公司，上繳紅利比例都相當(dāng)高。

上市預(yù)期有利于估值提升/

近年來，隨著政策改革后基金公司準(zhǔn)入門檻降低，基金公司股權(quán)稀缺性逐漸弱化，尤其是并不賺錢的中小基金公司很難再像過去一樣以極高的溢價轉(zhuǎn)讓股權(quán)，這從最近幾筆基金公司股權(quán)交易情況可見一斑。

2012年11月，東方基金小股東中輝國華實業(yè)（集團(tuán)）有限公司將持有東方基金18%的股權(quán)作價1億元轉(zhuǎn)讓給東北證券，這一轉(zhuǎn)讓價格比2011年東方基金同比例股權(quán)的拍賣價低了2780萬元。

今年2月，萬家基金原股東上海久事公司、深圳市中航投資管理有限公司分別將其持有的20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新疆國際實業(yè)股份有限公司，40%的股權(quán)作價2.08億元。這一轉(zhuǎn)讓價格剛好為上海久事公司此前的掛牌底價，可見競爭有限。

值得注意的是，截至去年底，萬家基金的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到244億元，是東方基金的1.4倍，然而其股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格卻是后者的九折，可謂“賤賣”。

而新成立的次新基金公司股權(quán)則更加“不值錢”，去年，成立僅一年的次新基金公司長安基金增資至2億元，除了三家原股東外，新引進(jìn)股東上海磐石投資有限公司認(rèn)購出資3600萬元，占股權(quán)18%。這等同于，另外兩家股東將其股權(quán)進(jìn)行平價轉(zhuǎn)讓。長安基金成立以來尚沒有掙脫虧損的境地，而東方基金連年利潤大幅下滑，2011年由盈轉(zhuǎn)虧。

然而，隨著上市預(yù)期漸濃，將觸發(fā)基金公司股權(quán)價值重估，對于一些中小基金公司股東來說更加有利。

匯添富基金近期更名為“股份公司”，被看作是在為上市而準(zhǔn)備股份制改造；也有華南的一位基金公司表示已經(jīng)將上市列入五年規(guī)劃。

有券商分析師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，上市后募集資金將有利于基金公司和母公司持續(xù)發(fā)展，知名度提升，股權(quán)流動性上升等因素都會使得市場樂于給它一個更高的估值。

不過上述券商分析師同時表示，可能會存在“想上的上不了，能上的不想上”的尷尬。據(jù)海通證券統(tǒng)計，目前滿足上市條件的基金公司有30家左右，大部分中小基金公司都被擋在了A股市場門外，而這些基金公司卻最迫切需要資金來改善經(jīng)營。

另一方面，一些盈利能力較強(qiáng)的大型基金公司，大股東近年來都在采取收購股權(quán)的行動，例如華夏基金和招商基金，這意味著其股東并沒有轉(zhuǎn)讓股權(quán)的意圖。