不保本產(chǎn)品賣(mài)給穩(wěn)健型客戶 銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)定級(jí)“自評(píng)自夸”藏隱患

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張威 發(fā)自北京

昨日（9月3日），浦發(fā)銀行發(fā)行一款名稱(chēng)為 “個(gè)人專(zhuān)項(xiàng)理財(cái)2013年第447期同享盈計(jì)劃”的理財(cái)產(chǎn)品，該產(chǎn)品類(lèi)型為非保本浮動(dòng)收益型，但是產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)卻標(biāo)注較低風(fēng)險(xiǎn)。

“不保證現(xiàn)金和收益，為何風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)卻僅為較低風(fēng)險(xiǎn)？”《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者撥打了該行北京地區(qū)某支行電話，其客戶經(jīng)理表示，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)都是根據(jù)總行統(tǒng)一制定，他們只是按照流程銷(xiāo)售產(chǎn)品，總行團(tuán)隊(duì)設(shè)計(jì)該產(chǎn)品類(lèi)型就是非保本浮動(dòng)收益類(lèi)型，適合穩(wěn)健型客戶，本金、利息不能保證，但之前的產(chǎn)品基本都能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。

隨后，記者聯(lián)系到該行客服人員，其表示，這款產(chǎn)品投資標(biāo)的為現(xiàn)金存款，回購(gòu)拆借、國(guó)債、央行票據(jù)、信用占款及一些信托計(jì)劃，有一定風(fēng)險(xiǎn)，不能保證本金收益。

據(jù)了解，銀行自己給自己的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)并非浦發(fā)銀行一家，而是業(yè)內(nèi)普遍現(xiàn)象。外資行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)也是由產(chǎn)品發(fā)行銀行自我評(píng)定，而每家銀行評(píng)定的標(biāo)準(zhǔn)也不盡相同。

“每家銀行都給自己的理財(cái)產(chǎn)品做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，也就意味著沒(méi)有一個(gè)行業(yè)性的整體標(biāo)準(zhǔn)作為參照物，評(píng)級(jí)的真實(shí)性程度也讓人懷疑，特別是在同質(zhì)化時(shí)期，銀行競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇。”理財(cái)專(zhuān)家徐建明向記者表示。

理財(cái)經(jīng)理：不清楚產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)/

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一些銀行網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)客戶經(jīng)理對(duì)于自己推銷(xiāo)給客戶的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)并不清楚，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的主要解釋是，產(chǎn)品投向風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，例如股市等。

“理財(cái)產(chǎn)品是儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的衍生產(chǎn)品，儲(chǔ)蓄客戶屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，對(duì)儲(chǔ)蓄客戶發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)太高，涉及不會(huì)復(fù)雜。需要那么復(fù)雜嗎？換句話說(shuō)，我跟你借錢(qián)，到期還你錢(qián)，約定好期限、利率就可以。”一位接近銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)流程的銀行人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》如此說(shuō)道。

那么，銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)其標(biāo)準(zhǔn)是什么？在評(píng)級(jí)過(guò)程中是否有其“隨意性”？

記者帶著諸多疑問(wèn)來(lái)到北京復(fù)興門(mén)附近的一家銀行網(wǎng)點(diǎn)，向該行理財(cái)客戶經(jīng)理咨詢(xún)相關(guān)事宜，該網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)客戶經(jīng)理拿給記者一份 “風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估卷”，表示通過(guò)該問(wèn)卷可以測(cè)試客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，確定客戶的可承受風(fēng)險(xiǎn)能力。

評(píng)估卷涉及的主要問(wèn)題包括：是否有歷史投資經(jīng)驗(yàn)、真正心理承受能力及擁有資產(chǎn)等。

據(jù)上述客戶經(jīng)理介紹，他們會(huì)根據(jù)對(duì)客戶的評(píng)定結(jié)果選擇推薦何種理財(cái)產(chǎn)品，比如客戶測(cè)試的結(jié)果是穩(wěn)健型，就適合投資中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或者偏低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。

“中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品和偏低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品如何區(qū)分呢？”記者問(wèn)道。

“投資股票、信托、杠桿基金等方向的理財(cái)品都屬于高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，而投資國(guó)債、定期存款，保本型基金則屬于較保守的理財(cái)產(chǎn)品。”上述客戶經(jīng)理表示。

“低風(fēng)險(xiǎn)和偏低風(fēng)險(xiǎn)劃分的標(biāo)準(zhǔn)是什么，是否有一個(gè)運(yùn)算模式？”對(duì)于記者的疑問(wèn)，上述客戶經(jīng)理表示，理財(cái)產(chǎn)品類(lèi)型由總行產(chǎn)品設(shè)計(jì)部門(mén)確定，根據(jù)銀監(jiān)會(huì)規(guī)定發(fā)行。“這個(gè)層面我不會(huì)給你講太多，想了解更細(xì)要跟更高層了解。”

“產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)都是銀行自己評(píng)嗎？”記者追問(wèn)，不過(guò)上述客戶經(jīng)理對(duì)記者的追問(wèn)已不太耐煩，僅稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)主要由產(chǎn)品投資方向決定，且銀行所做工作非常精準(zhǔn)，他們只按照總行要求做。

“對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以有一些量化指標(biāo)，比如說(shuō)標(biāo)準(zhǔn)偏差、下浮指數(shù)等。”徐建明表示，目前沒(méi)有一個(gè)第三方獨(dú)立評(píng)級(jí)為銀行理財(cái)產(chǎn)品做風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，銀行在產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中自己給自己定義，且無(wú)量化指標(biāo)。

徐建明認(rèn)為，在理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)中，如果有歷史發(fā)行記錄，可根據(jù)過(guò)往表現(xiàn)判斷風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，對(duì)于新推出的產(chǎn)品建議用指標(biāo)描述風(fēng)險(xiǎn)高低，比如產(chǎn)品募集資金80%投向黃金，20%投向貨幣市場(chǎng)，那么風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)就要計(jì)算出黃金市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)方差和貨幣市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)方差，再計(jì)算出投資組合的標(biāo)準(zhǔn)方差。

銀行人士：評(píng)級(jí)簡(jiǎn)單風(fēng)控嚴(yán)格/

一位接近銀行理財(cái)品設(shè)計(jì)的銀行人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他所在銀行理財(cái)產(chǎn)品根據(jù)是否保本劃分為五級(jí)風(fēng)險(xiǎn)：保本保收益產(chǎn)品為低風(fēng)險(xiǎn)；保本浮動(dòng)收益為較低風(fēng)險(xiǎn)；非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品定為中風(fēng)險(xiǎn) （代銷(xiāo)產(chǎn)品將風(fēng)險(xiǎn)度再提高至高風(fēng)險(xiǎn)或者較高風(fēng)險(xiǎn)），以此類(lèi)推。

“也有根據(jù)購(gòu)買(mǎi)金額評(píng)定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的，例如保本保收益理財(cái)產(chǎn)品起購(gòu)金額為5萬(wàn)元，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品起購(gòu)5萬(wàn)元或10萬(wàn)元，較高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品起購(gòu)20萬(wàn)元或者30萬(wàn)元起購(gòu)。”上述銀行人士介紹。

那么，銀行又如何具體為其理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)呢？

“不確定性越高風(fēng)險(xiǎn)越高”，上述銀行人士表示，并向記者介紹了他所在銀行評(píng)級(jí)理財(cái)產(chǎn)品過(guò)程。

具體來(lái)看，一款產(chǎn)品如果期限、本金、收益都確定就定級(jí)低風(fēng)險(xiǎn)；期限確定，本金安全，收益不固定，定級(jí)較低風(fēng)險(xiǎn)；期限固定，非保本浮動(dòng)收益，較前者不確定性高了一級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)也就高了一級(jí)；而期限不確定、本金不保證，收益也不確定例如衍生產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)則又高了一級(jí)。“條件越復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)越高，不確定因素越多，風(fēng)險(xiǎn)越高。”上述銀行人士表示。

“這樣評(píng)級(jí)也太簡(jiǎn)單了，根本就不需要評(píng)也不需要研究吧？”面對(duì)記者的疑慮，該銀行人士立刻反駁:“當(dāng)然不用評(píng)啦！銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)不同于債券評(píng)級(jí)，債券評(píng)級(jí)和融資成本、價(jià)格有關(guān)，評(píng)級(jí)也相對(duì)復(fù)雜。”

“那是否意味著設(shè)計(jì)出一款產(chǎn)品，某個(gè)工作人員直接就可以定級(jí)了？”記者追問(wèn)，上述銀行人士表示，銀行有相應(yīng)的工作標(biāo)準(zhǔn)，也有工作流程，“銀行風(fēng)控做得非常嚴(yán)格，簡(jiǎn)單講銀行工作就是填空，將不同風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品放入不同的格子中，如果將高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品放入低風(fēng)險(xiǎn)格子中風(fēng)控部門(mén)不會(huì)允許，我們也沒(méi)有這個(gè)權(quán)利，最起碼工作原則是‘雙人四眼’，一件工作必須兩個(gè)人完成，由經(jīng)辦、復(fù)核、主管授權(quán)，層層審批。如果產(chǎn)品涉及跨條線，則需要報(bào)給其他部門(mén)，同樣經(jīng)過(guò)上述一系列流程。”

理財(cái)專(zhuān)家：建議官方機(jī)構(gòu)做審核/

如果理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)根據(jù)投向的標(biāo)的資產(chǎn)而定，那么，是否會(huì)有銀行為了提高競(jìng)爭(zhēng)力而先募集資金儲(chǔ)備呢，對(duì)該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)“隨意性”？

上述銀行人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，不排除銀行為提高競(jìng)爭(zhēng)力高息吸收存款，但任何銀行都清楚募集產(chǎn)品資金投資標(biāo)的，都是先有目標(biāo)再設(shè)計(jì)產(chǎn)品，否則便不能為理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)，至于如何設(shè)計(jì)產(chǎn)品，真產(chǎn)品還是假產(chǎn)品先不論，但是資金肯定有用，有投資去向，因?yàn)殂y行不會(huì)倒貼。

不過(guò)，考慮到銀行在特定時(shí)點(diǎn)需要完成一定量化指標(biāo)，比如資本充足率、存貸比，如果完不成指標(biāo)，對(duì)銀行而言則是硬性損失，所以，即便是編故事也要將資金募集到。

“銀行也會(huì)通過(guò)銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品的方式完成相關(guān)硬性指標(biāo)，理財(cái)產(chǎn)品肯定有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，比如資金用來(lái)調(diào)整存貸款，對(duì)于銀行而言就是一般性存款，屬于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，銀行可以在二級(jí)市場(chǎng)拆借資金，但是募集理財(cái)產(chǎn)品成本稍微低一些，自然選擇理財(cái)產(chǎn)品。”上述銀行人士表示。

據(jù)了解，目前針對(duì)基金的評(píng)級(jí)均由第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)來(lái)完成。一位在第三方機(jī)構(gòu)工作的人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，第三方獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有一個(gè)測(cè)試模型，根據(jù)模型可以測(cè)算出某一款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。

“理財(cái)產(chǎn)品期限較短，也是沒(méi)有第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的原因之一，”徐建明表示，另外，“8號(hào)文”對(duì)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)間錯(cuò)配提出新的要求，有些募集資金投向并不明確，風(fēng)險(xiǎn)自然無(wú)法測(cè)算。

“銀行向監(jiān)管部門(mén)報(bào)備理財(cái)產(chǎn)品但不向大眾披露，第三方很難掌握銀行理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)信息，無(wú)從評(píng)起。同時(shí)，第三方為銀行理財(cái)產(chǎn)品做評(píng)級(jí)，不能排除以這個(gè)為籌碼和銀行談判，形成商業(yè)行為。企業(yè)評(píng)級(jí)會(huì)影響該企業(yè)融資成本，為銀行評(píng)級(jí)可能會(huì)影響產(chǎn)品銷(xiāo)售量，但銀行有固定客戶，不會(huì)因?yàn)槠渌y行評(píng)級(jí)高就轉(zhuǎn)去購(gòu)買(mǎi)。”上述銀行人士表示，第三方機(jī)構(gòu)是否權(quán)威以及對(duì)銀行內(nèi)部理財(cái)產(chǎn)品了解程度，會(huì)影響其做出的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果。

那么，如果引入第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，理財(cái)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)會(huì)否更公正呢？

徐建明認(rèn)為，因?yàn)殂y行短期產(chǎn)品發(fā)行量非常大，做一個(gè)評(píng)級(jí)成本很高，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)這個(gè)評(píng)級(jí)要做擔(dān)保。未來(lái)利率市場(chǎng)化推進(jìn)后，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品會(huì)增多，如果沒(méi)有公正的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，時(shí)間久了也存在隱患?？紤]到運(yùn)行成本和機(jī)構(gòu)相對(duì)復(fù)雜，建議銀行推出產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，官方機(jī)構(gòu)做審核，標(biāo)準(zhǔn)也會(huì)逐漸統(tǒng)一。

理財(cái)產(chǎn)品與存款的不同之處在于，理財(cái)產(chǎn)品具有一定的風(fēng)險(xiǎn)，中資行一些理財(cái)產(chǎn)品雖有標(biāo)注風(fēng)險(xiǎn)，但相比外資行而言更容易實(shí)現(xiàn)較高收益，算是給客戶吃了一顆“定心丸”。隨著利率市場(chǎng)化推進(jìn)，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品逐漸加大，風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別也隨之升高，銀行是否會(huì)為了穩(wěn)定客戶而保留原有風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別仍然值得探討。

據(jù)銀率網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)截至8月28日，共有938款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品到期，其中披露到期收益率的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品為348款，披露率僅為37%。