巴西雷亞爾瘋狂貶值 世界杯球迷笑了

每經編輯 每經記者 楊可瞻    

每經記者 楊可瞻

今年上半年，巴西雷亞爾自由落體，折射出巴西這個南美金磚國家的褪色，但對于世界杯球迷來說，這可是一筆很好的買賣，由于目前雷亞爾兌美元市價較國際足聯（FIFA）的指定匯率更便宜，意味著球迷可以用更少價錢換來一張世界杯入場券。

雷亞爾購票便宜近兩成

作為一個巴西的鐵桿球迷，即便世界杯在本地舉辦，要想現場看球也不容易，因為不僅球票緊俏，其高昂的價格也令很多人望洋興嘆。

當然，你還有另一個辦法，寄望于巴西雷亞爾貶值。由于FIFA在今年5月將1美元兌雷亞爾匯率定為1：2（30家銀行基于未來1年的預期中值），一旦雷亞爾跌破2，就相當于從FIFA手上購買球票更便宜，就意味著持有雷亞爾將比較劃算，那么理性的辦法是將手中美元換算成雷亞爾，再通過FIFA去購票。

彭博匯編的資料顯示，截至發(fā)稿時，美元兌雷亞爾為1：2.3855，今年以來累計升值14%，在全球最主要的20大新興市場貨幣中，雷亞爾表現排名倒數第三，僅好于印度盧比（-16.91%）和南非南特（-16.95%）。

這意味著，FIFA的雷亞爾兌美元匯率比雷亞爾市價貴出了19%，考慮到世界杯決賽的門票價格為990美元，套利后的價格只需要783美元；而世界杯早期的門票價格為90美元，套利后價格只需要約71美元。

但對FIFA而言，卻意味著承擔更高的貨幣風險敞口，于是FIFA規(guī)定只能巴西本地居民才能用雷亞爾購票，同時在人數方面也有其他限制。對此，加拿大帝國商業(yè)銀行策略師約翰·韋爾奇稱，“雷亞爾貶值將創(chuàng)造巨大的套利機會，毫無疑問的是，一些人會將美元按市價兌換為雷亞爾，然后再用本幣購票。”

巴西經濟之殤

無論是雷亞爾的瘋狂貶值，還是巴西球迷的天上掉餡餅，都折射出巴西此時的經濟困局：隨著美聯儲即將退出史無前例的量化寬松政策，資本外流壓力迫使其央行必須考慮加息來穩(wěn)定匯率，但這又可能變相損傷經濟。

彭博資料顯示，巴西第二季度經濟同比增長3.3%，盡管高出經濟學家的普遍預估，但仍未回到2011年二季度以前的水平；另一方面，巴西7月通脹水平高達6.3%，已經非常接近央行設定的上限6.5%，為此該行今年以來已加息4次，累計加息幅度達到175個基點。

更令人詬病的是，巴西的貿易已進入逆差，經常項目赤字占GDP比重在7月為-3.4%，進一步為投資者拋售雷亞爾構建理由。相比之下，這一水平甚至比印度尼西亞還糟糕，該國去年四季度的經常項目赤字比重為-2.8%。

另據統(tǒng)計，今年以來，巴西圣保羅證交所指數累計下跌18%，同期巴西10年期國債收益率高達12.06%，與同期美國國債收益率利差為928個基點，在整個美洲只好于委內瑞拉的972個基點。