責(zé)任推給交易系統(tǒng) 光大證券欲上演“完美脫逃”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

光大證券“烏龍指”事件，無論是對整個A股市場、券商行業(yè)，還是光大證券自身，都是一場噩夢。對投資者而言，股指劇烈、大幅波動，讓跟風(fēng)者抑或是持倉不動的股指期貨看空者均損失慘重；對券商行業(yè)而言，在創(chuàng)新業(yè)務(wù)大發(fā)展的背景下，此次光大證券風(fēng)險的突然爆發(fā)，無疑為券商行業(yè)敲響了警鐘，由此可能招致更為審慎的監(jiān)管無疑會讓處于襁褓中的創(chuàng)新業(yè)務(wù)成長受阻；對光大證券自身而言，犧牲的不只是積累不易的品牌，還有內(nèi)幕交易、虛假陳述的嫌疑，以及監(jiān)管層可能的嚴(yán)厲懲罰。牽一發(fā)而動全身，光大證券這只蝴蝶振動翅膀掀起的A股滔天巨浪該如何平息？后續(xù)又如何避免悲劇重演？這將考驗證監(jiān)會、交易所等監(jiān)管方，以及整個券商行業(yè)的智慧。

剛剛過去的這個周末讓投資者不能平靜。

從“烏龍指”到涉嫌虛假陳述再到7023手期指空單涉嫌內(nèi)幕交易，光大證券（601788，收盤價12.12元）的形象變得越來越不堪。

如果說在“烏龍指”交易中，光大證券也是受害者之一，那么事件后續(xù)的走向則徹底將光大證券的形象定格為了一個陰謀者和施虐者。

18日下午，光大證券對“8·16行情”予以了說明。除了將責(zé)任推到“系統(tǒng)問題”上，對市場涉嫌虛假陳述以及內(nèi)幕交易的質(zhì)疑則絕口不提。

從指數(shù)的暴漲到個股的暴跌，16日的閃電行情坑殺了一大批資金，可謂是A股的一場浩劫。然而在這背后，并不是“下錯單”這么簡單。

“烏龍指”突襲權(quán)重股引大漲/

最近幾周，市場總是會有周末焦慮癥，擔(dān)心周末會出現(xiàn)IPO重啟等利空消息，所以周一至周三漲，周四至周五跌，便成為市場的一種規(guī)律。

然而，就這在一切“按部就班”進(jìn)行之時，一個將被A股歷史所銘記的事件悄然到來。

在8月16日11點05分即將結(jié)束的那一剎那，包括中國石油（601857，收盤價8.04元）、工商銀行（601398，收盤價3.95元）等權(quán)重股在內(nèi)的一百多只股票出現(xiàn)集體“秒殺”漲停的奇觀！前后三分內(nèi)放量成交90多億！

這場突如其來的變故，令投資者一時不知所措。難道是系統(tǒng)出錯了？

幾秒鐘后，大多數(shù)投資者緩過神來，對這一歷史上罕見的“閃電漲停”的議論也隨即展開。在QQ上、在論壇上、在電話里，投資者通過各種溝通平臺積極打聽、熱烈討論。

董秘表態(tài)被指虛假陳述/

對于這筆罕見的交易，人們的第一判斷就是有人下錯了單。

實際上，A股市場上出現(xiàn) “烏龍指”交易的情況并不少見，但這往往只是個股現(xiàn)象。但由于銀行、券商股集體飆漲，對“烏龍指”的懷疑情緒逐漸減輕，隨后市場各種傳言開始出現(xiàn)。其中，一度被認(rèn)為是最靠譜的兩個傳言針對的都是藍(lán)籌股。一種說法是50成分股將于9月1日實現(xiàn)“T+0”交易；另一說法是“收市后將公布優(yōu)先股試點方案，大市值的藍(lán)籌股，絕大部分股份將轉(zhuǎn)為優(yōu)先股，只拿分紅，不再流通”。除此之外，有市場人士還煞有介事地稱“上交所的系統(tǒng)出了問題，買單放大了1000倍，因為大多數(shù)漲停股是上海的。”此外，也有傳言稱，相關(guān)會議已經(jīng)“允許銀行混業(yè)經(jīng)營”，這才是銀行股集體漲停的原因。

就在中午即將收盤時，有媒體發(fā)布消息稱 “暴漲源于光大證券70億元‘烏龍指’交易。”由于傳言的指向性明確，其可靠性頓時提升。然而，光大證券董秘梅鍵很快便對這一傳聞予以了否認(rèn)，并被媒體廣泛轉(zhuǎn)載。

但隨后證監(jiān)會、交易所以及光大證券自己的公告均表明，“烏龍指”事件確系光大證券所為，故梅鍵此前關(guān)于“烏龍指”的表態(tài)被認(rèn)為有誤導(dǎo)之嫌，涉嫌虛假陳述。

布局空單涉嫌內(nèi)幕交易/

然而，在光大證券董秘對 “傳聞”作出澄清之后不久，事情就發(fā)生了180度的大轉(zhuǎn)彎。

下午1點鐘，當(dāng)其他券商股正常開盤時，光大證券卻臨時停牌了。隨后，光大證券發(fā)布臨時公告稱“今天上午，光大證券策略投資部門自營業(yè)務(wù)在使用其獨立的套利系統(tǒng)時出現(xiàn)問題，公司正在進(jìn)行相關(guān)核查和處置工作。”

至此，“8·16閃電行情”的緣由探究有了初步結(jié)果——確實是光大證券的自營出了問題。

在此背景下，以券商為首的金融股在午后逐漸回落，追漲資金悉數(shù)被套。一批早盤時的熱門題材股，十分冤枉地在午后開始跳水。

然而，這還不是最令市場感到憤怒的。

就在16日當(dāng)天，盤后數(shù)據(jù)顯示，光大期貨的持賣單量排名第一，為10194手，環(huán)比增加了7023手，大幅領(lǐng)先第二名1018手。顯然，若光大證券在股票市場瘋狂做多只是烏龍事件，那么其全資子公司光大期貨在16日的持賣單量暴增，便是一個赤裸裸的陰謀。

有風(fēng)險人士指出，光大證券內(nèi)部在獲知“烏龍指”交易后，為了挽回?fù)p失，通過股指期貨的賣空來對沖股市上的損失。對沖規(guī)避風(fēng)險本身沒有錯，但是，當(dāng)一個錯誤（烏龍指）發(fā)生時，光大證券卻用另一個錯誤（董秘澄清“傳聞”）來挽救，最終讓一個原本正常的交易策略 （對沖風(fēng)險賣空期指）變成了一個新的錯誤（涉嫌內(nèi)幕交易）。