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IPO暫停再融資加碼 上半年A股市場吸金2198億

2013-08-16 02:08:31

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

一個已經(jīng)瀕臨干涸的池塘,不僅沒有久旱逢甘霖,反而在抽水機(jī)的轟鳴聲中不停被“抽血”,那么池塘是鮮活還是枯萎?A股市場正如一個巨大的池塘,在資金面緊縮、經(jīng)濟(jì)待復(fù)蘇的背景下,盡管IPO已經(jīng)暫停,但上市公司的再融資步伐反而越邁越大。

據(jù)統(tǒng)計(jì),今年上半年,在IPO一股未發(fā)的情況下,A股市場的融資金額竟然與去年同期基本持平,均在2200億元左右,而去年上半年,IPO還有募集資金760.92億元,若除掉去年IPO募集資金,今年上半年的A股市場募資額已經(jīng)大幅超過去年同期。

在缺乏活水之源的市場,上市公司的分紅猶如九牛一毛,再融資規(guī)模卻越來越大,A股“旱情”何時(shí)得解?

上半年融資額接近去年同期/

自2012年11月16日起,IPO低調(diào)暫停。盡管對于此次IPO暫停,監(jiān)管層一直未明確表態(tài),但從歷史情況來看,IPO的暫停跟股市低迷有著密切關(guān)系。然而,盡管IPO今年一直處于暫停狀態(tài),但另一只伸向股市的融資之手一刻也未消停,成為今年A股市場的頭號“抽血機(jī)”。

根據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),今年上半年,A股市場募集金額合計(jì)達(dá)2198.03億元,而去年同期,A股市場募集金額合計(jì)為2271.61億元。需要特別強(qiáng)調(diào)的是,今年以來IPO一股未發(fā),融資額都是公司再融資,而去年同期,僅IPO募集金額就達(dá)760.92億元。也就是說,盡管今年上半年IPO一股未發(fā),但同期再融資額已經(jīng)與去年同期基本持平。

具體來看,今年上半年通過公開增發(fā)募集資金24.16億元,定向增發(fā)募資2045.82億元,配股募集資金118.26億元,定向增發(fā)成了再融資的主要手段。

業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,定向增發(fā)有融資門檻低、手續(xù)簡便、融資快捷等特點(diǎn),上市公司再融資較喜歡選擇定向增發(fā)的方式。

看來,一直以來如洪水猛獸的IPO如今在再融資面前也變成了“小綿羊”。今年上半年,兩市融資金額2198.03億元,已經(jīng)是去年全年IPO募集資金1017.93億元的2.16倍。而對比7月底剛剛披露再融資方案的——招商銀行與京東方A,兩家公司的再融資擬募集金額就達(dá)到745億元,而目前已過會的83家公司計(jì)劃募集資金的總額才600億元左右。

其實(shí),若是再融資能用在實(shí)處,倒也合情合理,但通過再融資圈錢的現(xiàn)象,卻在A股市場屢見不鮮。

有業(yè)內(nèi)投資人士表示,作為資本市場的一項(xiàng)基本功能,上市公司為了自身發(fā)展的需要,通過再融資擴(kuò)大生產(chǎn)或投資新項(xiàng)目,從而提高業(yè)績回報(bào)讓投資者得到回報(bào),本是無可厚非的。但有些上市公司“不差錢”卻又大肆融資,就有“圈錢”的嫌疑。

例如今年4月,成飛集成發(fā)布公告稱,董事會同意子公司中航鋰電使用不超過2.5億元的閑置募集資金投資理財(cái)產(chǎn)品。而今年1月,成飛集成剛拋出新的再融資計(jì)劃募集配套資金1.67億元,但此次將挪作他用的2.5億元募集資金原本應(yīng)用于中航鋰電的鋰電池項(xiàng)目,而該項(xiàng)目的現(xiàn)實(shí)情況與當(dāng)初的投資預(yù)期大相徑庭:中航鋰電去年虧損2265萬元,同比減少983%,并且截至去年年底,該鋰電池項(xiàng)目僅投入資金4.77億元,尚有5.26億元募集資金未使用。

而此前,海螺水泥、仁和藥業(yè)等公司也都出現(xiàn)過剛?cè)ν赍X便買理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)象。

近5年分紅僅占融資60%/

一位資深市場人士透露,今年以來,我國經(jīng)濟(jì)未見明顯復(fù)蘇,在流動性偏緊的背景下,很多公司都比較缺錢,然而再融資一旦加碼,必將加大市場的擴(kuò)容壓力。

今年以來,滬指跌幅達(dá)到7%,且一度觸底近4年的新低,再融資對目前疲弱不堪的市場不利影響也較為顯著。

另一方面,再融資這個 “抽血機(jī)”日夜趕工,而上市公司分紅卻顯得鳳毛麟角。

同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,自1990年到2012年,A股滬深兩市融資額達(dá)到51034.01億元,而同期兩市分紅額度僅為26841.98億元,分紅額僅占融資額的52.6%。就近5年來看,2008~2012年,A股市場的年度分紅金額分別為2621.3億元、2890.5億元、3868.6億元、4735.2億元、5264.7億元,5年合計(jì)分紅總額為19381.3億元,而2008~2012年A股市場募集金額共計(jì)31252.2億元,同期分紅金額僅占到融資額的62%。

實(shí)際上,A股市場中現(xiàn)金分紅最慷慨的還是藍(lán)籌股,這些“中字頭”國企幾乎每年都有固定的現(xiàn)金分紅,包括工商銀行、中國銀行等幾大銀行,中國人壽等大型國企幾乎都每年分紅。不過,比起這些企業(yè)股價(jià)的持續(xù)下挫,這一點(diǎn)點(diǎn)分紅對被套股民無疑只是杯水車薪。

另一方面,酒類股也是分紅的大戶,其中貴州茅臺2012年每10股派發(fā)64.19元,2011年派39.97元,2010年派23元。此外,張?jiān)、洋河股份的分紅也名列前茅。

不過,對于A股投資者而言,每年分紅金額的增速遠(yuǎn)不及融資的增速,投資者“投入與產(chǎn)出”顯然不成比例。而A股市場這個并沒有滿水的池塘,一方面融資使勁“抽血”力度有增無減,另一方面對投資者的分紅“輸血”又少之又少,在這樣的背景下,沒了活水之源的A股市場,要獲得生機(jī)談何容易。盡管管理層一再強(qiáng)調(diào)回報(bào)股東、現(xiàn)金分紅,但是A股市場只“抽血”不“輸血”現(xiàn)象如果不改變,“圈錢市”的頑疾就難以根除。

下半年抽血或更兇猛/

融資猛于虎,分紅如抽絲。相較于上半年A股市場IPO一股未發(fā),下半年的“抽血”形勢更加嚴(yán)峻。

首先,7月底就有連續(xù)兩家上市公司天量再融資浮出水面。7月24日,招商銀行發(fā)布公告稱,證監(jiān)會已批準(zhǔn)該行30.74億股A股配股申請,按計(jì)劃,招行在接下來半年時(shí)間將從A股市場融資至少285億元。緊接著,有著股市“圈錢王”之稱的京東方A又宣布募資不超過460億元。這兩家公司融資啟動將使得本來孱弱的市場更加凄風(fēng)慘雨。

與此同時(shí),盡管暫停許久的IPO何時(shí)開閘還未有最后定音,但目前來看,下半年開閘的可能性仍然較大。根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站公布的IPO在審企業(yè)情況表,截至8月8日,共有748家企業(yè)排隊(duì)申報(bào),其中擬在上海主板上市的企業(yè)有174家,擬在中小板上市的企業(yè)為311家,擬在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)為263家。相比1個月前,上海主板和創(chuàng)業(yè)板分別增加了一家申報(bào)企業(yè)。

也就是說,A股下半年不但要迎來天量再融資,還要迎來IPO的兇猛來襲,雙重壓力下,A股走勢或?qū)⒗^續(xù)承壓。

我們深知,投資者利益才是市場的基石,只有像愛護(hù)自己的眼睛一樣保護(hù)投資者利益,股市才能得到健康發(fā)展?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》傾力打造的“中國上市公司口碑榜”正是一個替投資者發(fā)聲的平臺。

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