利率市場化“一只靴子”落地 銀行股估值預(yù)期遭下修

Ａ股短期承壓？

值得注意的是，進(jìn)入７月以來，相繼公布的一系列重要指標(biāo)都顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程并不順利。此外，美聯(lián)儲退出量化寬松的預(yù)期變化、ＩＰＯ重啟、房地產(chǎn)融資開閘等海內(nèi)外政策動向，也不約而同地牽動著Ａ股的神經(jīng)。

而在利率市場化新政策公布前夕，房地產(chǎn)企業(yè)再融資放開的重大利好被基本消耗，銀行股連開陰線不僅吞噬了前期反彈成果，也將上證綜指拖回２０００點(diǎn)重要心理關(guān)口下方。

新政策既出，占有Ａ股整體估值中較大權(quán)重的銀行股何去何從，對市場整體影響顯然不容忽視。

“考慮到基本面趨勢性下滑和其他負(fù)面政策‘催化劑’逐一出現(xiàn)，Ａ股市場可能受到階段性沖擊。”朱琰說。

不過，亦有分析認(rèn)為，利率市場化進(jìn)程的加速對于Ａ股市場整體而言將是利好。業(yè)內(nèi)人士表示，貸款利率降低帶來的融資成本下降，將惠及絕大多數(shù)實體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的上市公司。從這個角度而言，Ａ股或受銀行股拖累短期承壓，但中長期有望重回上升通道。

其實，從今年以來創(chuàng)業(yè)板與主板市場出現(xiàn)的顯著背離走勢來看，投資者對于Ａ股的關(guān)注焦點(diǎn)已經(jīng)從股指漲跌轉(zhuǎn)向投資標(biāo)的本身。海富通基金認(rèn)為，隨著中報的公布，前期中小盤股普漲的行情或?qū)⒔Y(jié)束，但有業(yè)績支撐、確定性高的成長股表現(xiàn)可能依舊強(qiáng)勁，從而成為下半年資金追逐的重點(diǎn)。

從這個角度而言，利率市場化新政策是否會對銀行股或大盤形成短期沖擊或許并不重要，把握Ａ股投資機(jī)會的關(guān)鍵，仍在于能否發(fā)掘受益于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、真正具備價值的投資目標(biāo)。

原文：http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-07/21/c_116625050.htm