人民幣國際化步伐正在加快

劉建恒（渣打銀行高級經(jīng)濟學(xué)家）

全球越來越多的投資者和企業(yè)正把人民幣作為積聚財富和籌集資金的一種貨幣。我們的調(diào)查也顯示，離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展勢頭正猛。我們相信，人民幣國際化將于今年進一步加快步伐。

政策近期除提議利率改革和允許個人離岸投資外，還計劃穩(wěn)步推進人民幣資本賬戶可兌換。這意味著人民幣躋身全球性貨幣的漫長征途，又向前邁了一大步。

2010年，中國著手推動人民幣成為國際性貨幣，允許企業(yè)在全球各地通過人民幣進行國際貿(mào)易結(jié)算，時間不足三年，但發(fā)展之快讓人難以相信。渣打人民幣環(huán)球指數(shù)（RGI）顯示，自2010年12月開始對人民幣國際化進程進行追蹤以來，人民幣的全球使用數(shù)量暴增九倍。截至2012年第四季度，通過人民幣結(jié)算的中國商品和服務(wù)貿(mào)易總額從一年前的不到8%上升至超過12%。

人民幣地位日益提升，體現(xiàn)在全球越來越多的投資者和企業(yè)將人民幣作為積聚財富和籌集資金的一種貨幣。截至4月底，未到期點心債券和定期存單總計約人民幣4600億元，占香港人民幣存款近70%。由于企業(yè)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算激增，臺灣的人民幣存款規(guī)模也迎頭趕上。今年底臺灣人民幣存款總額有望達到1000億到1500億元，這將使臺灣超過新加坡，成為僅次于香港的第二大人民幣存款市場。

由于歐元區(qū)經(jīng)濟不確定性增大，歐洲各跨國公司已接受人民幣這一國際性貨幣，倫敦也從中受益。新加坡新出臺的人民幣結(jié)算功能將使東盟各國公司意識到以人民幣取代美元開具發(fā)票的益處。

中國已成為世界最重要的經(jīng)濟體之一，因此，亞洲、歐洲、美洲和非洲等各國政府紛紛鼓勵在其金融中心建立人民幣離岸中心，這對于和中國的未來貿(mào)易至關(guān)重要。

最新的渣打人民幣環(huán)球指數(shù)使我們更加堅信，人民幣國際化將于2013年進一步加快步伐。我們的企業(yè)調(diào)查亦顯示，離岸人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展勢頭正猛。受訪者希望在未來數(shù)月內(nèi)可使用更多和更廣泛的人民幣產(chǎn)品，并希望簡化手續(xù)，縮短審核時間。受訪者還指出，更良好的外匯風(fēng)險管理、更低成本以及更便利接觸中國采購商、供應(yīng)商的途徑，是采用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算的主要動力。

盡管此番成績斐然，但人民幣的國際化之路依然任重道遠(yuǎn)。根據(jù)數(shù)據(jù)，人民幣成為居全球第十三位的國際性支付貨幣，占全球跨境支付總額的0.7%。但相比之下，歐元、美元、英鎊和日元分別占全球支付總額的37%、36%、8.6%和2.6%。

我認(rèn)為，下一階段的人民幣國際化步伐將可能深化投資職能。正如最近，管理部門擴充了與香港的QFII（合格境外機構(gòu)投資者）和R—QFII（人民幣合格境外機構(gòu)投資者）額度。這是推進人民幣國際化的重要舉措，符合市場預(yù)期，R—QFII的范圍擴大有利于健全境外人民幣回流機制，提高境外人民幣的吸引力，也為中國資本賬戶開放試驗提供了范例。我想，作為人民幣進軍海外的長遠(yuǎn)策略，R—QFII資格有可能依次打入其他全球性金融中心。企業(yè)與投資者是否已經(jīng)為本世紀(jì)金融市場的最大變遷做好了準(zhǔn)備？

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