溢價14倍收購要玩娛樂 大唐電信進軍網游

每經編輯 每經實習記者 王一鳴    

每經實習記者 王一鳴

在國內游戲產業(yè)發(fā)展如火如荼之際，因籌劃重組停牌逾3個月的大唐電信 （600198，前收盤價11.17元）今日揭開謎底，公司擬收購網頁游戲運營商兼移動終端游戲研發(fā)、發(fā)行商——要玩娛樂，從而正式進軍游戲業(yè)。

值得注意的是，要玩娛樂資產預估值約為16.99億元，增值率約為1472.24%。大唐電信表示，行業(yè)的迅速發(fā)展、要玩娛樂較強的競爭優(yōu)勢及盈利能力等是預估增值高的主要原因。

擬16億元收購要玩娛樂/

今日公告顯示，此次交易大唐電信擬通過發(fā)行股份和支付現金相結合的方式，購買周浩、陳勇、葉宇斌、陳靈、康彥尊、黃勇、弘帆創(chuàng)投、世寶投資、海通開元合法持有的要玩娛樂合計100%股權，并募集配套資金。

據悉，大唐電信收購要玩娛樂100%股權所需支付的對價總計約16.99億元。其中，要玩娛樂65%股份所需支付的對價約為11.0435億元，由公司以定向發(fā)行股份的方式進行支付，向上述轉讓方共計發(fā)行股份約發(fā)行1.0369億股，發(fā)行價為10.65元/股（定價基準日前20個交易日均價）。

要玩娛樂35%股份所需支付的對價約為5.9465億元，由公司發(fā)行股份募集配套資金和使用自有資金支付，其中募集配套資金支付要玩娛樂25%股權的對價約為4.2475億元，向不超過10名特定投資者發(fā)行不超過約4429.09萬股，發(fā)行價為9.59元/股 （定價基準日前20個交易日均價90%）。剩余要玩娛樂10%股權對價約為1.699億元，由公司使用自有資金支付。

預估增值率約為1472%/

成立于2009年12月的要玩娛樂近幾年發(fā)展迅速，曾研發(fā)了具有獨立自主產權的“富豪系列”多語言版本手游，其他手游如《歪歪西游》、《亂世英雄》等已在2013年5月上線發(fā)行。

財報顯示，要玩娛樂2011年、2012年分別實現營業(yè)收入1.74億元、2.59億元，對應歸屬于母公司股東的凈利潤分別為680.71萬元、2701.36萬元。2013年一季度營業(yè)收入、凈利潤分別為1.24億元、3079.72萬元。

從評估情況來看，經預估，要玩娛樂資產的預估值約為16.99億元。截至2013年3月31日，要玩娛樂的凈資產（母公司）賬面價值約為1.08億元，預估增值率約為1472.24%，本次預估結果采用收益現值法。

從估值角度來看，方案顯示，A股 “軟件和信息技術服務業(yè)”2012年整體估值水平對應（PE）分別為56.78倍，相對來說，要玩娛樂（2012年）PE為62.89倍，高于同行業(yè)市盈率的平均值。

在大唐電信看來，網頁游戲和移動終端游戲行業(yè)發(fā)展迅速、要玩娛樂具有較強的競爭優(yōu)勢和盈利能力是預估增值原因，此外，公司預計要玩娛樂2013年度將相對于2012年度有較大幅度增長。