劉紀(jì)鵬：A股應(yīng)漲至4000點(diǎn)

劉紀(jì)鵬：抄底中國(guó)必先“做多中國(guó)” 沒(méi)有一個(gè)國(guó)家崛起是靠樓市，也沒(méi)有一個(gè)國(guó)家崛起不靠股市，因此中國(guó)要崛起必須要做多中國(guó)，股市興則國(guó)家興 ⊙記者陳俊嶺 盡管近期外圍股市均經(jīng)歷了一波回調(diào)，但相比之下，A股仍是世界主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)最差的市場(chǎng)，此間“抄底之聲”也不絕于耳，近期更有《抄底中國(guó)》一書(shū)問(wèn)世。 “若要抄底中國(guó)，必先做多中國(guó)?！敝袊?guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬[微博]在近日接受上證報(bào)記者獨(dú)家專(zhuān)訪時(shí)稱，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家崛起是靠樓市，也沒(méi)有一個(gè)國(guó)家崛起不靠股市，因此中國(guó)要崛起必須要做多中國(guó)，股市興則國(guó)家興。 抄底前必先“做多中國(guó)” “美國(guó)最大的利空已經(jīng)釋放，而在中國(guó)有哪些泡沫釋放了？房地產(chǎn)高高在上，地方融資平臺(tái)，銀行理財(cái)?shù)鹊?，外?guó)人對(duì)中國(guó)未來(lái)的擔(dān)心完全有道理?！碧岬街忻拦墒性颇嘀畡e，《抄底中國(guó)》一書(shū)的策劃榮躍對(duì)記者解釋稱。 該書(shū)認(rèn)為，目前距離真正的底部還需要一個(gè)漫長(zhǎng)的考驗(yàn)，甚至需要一些黑天鵝事件的發(fā)生來(lái)檢驗(yàn)，如資本外逃、房地產(chǎn)泡沫破滅等。劉紀(jì)鵬也認(rèn)同《抄底中國(guó)》的觀點(diǎn)，不過(guò)，“若要抄底中國(guó)，必先做多中國(guó)?！? 劉紀(jì)鵬認(rèn)為，“抄底中國(guó)”是給投資人聽(tīng)的，“做多中國(guó)”是給中國(guó)的政策決策者聽(tīng)的。因?yàn)闆](méi)有一個(gè)國(guó)家的崛起是靠房市，同樣沒(méi)有一個(gè)國(guó)家的崛起不靠股市，因此中國(guó)今天要崛起，必須要做多中國(guó)，“股市興，則國(guó)家興”。 “中國(guó)股市目前是帶病運(yùn)行，為何停發(fā)新股9個(gè)月仍然低迷，是因?yàn)槿藗儾辉敢庾屇銕Р≈貑⑿鹿砂l(fā)行，如果不做任何改變繼續(xù)重啟，即便大盤(pán)勉強(qiáng)漲起來(lái)，仍將面對(duì)大小非瘋狂套現(xiàn)的惡性循環(huán)?！眲⒓o(jì)鵬稱。 在他看來(lái)，中國(guó)股市應(yīng)上漲到4000點(diǎn)。屆時(shí)市值將從20萬(wàn)億漲到40萬(wàn)億，到那時(shí)我們的市盈率也就25-30倍，以中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)性而言完全合理，股市4000點(diǎn)應(yīng)是監(jiān)管層必須救市守住的基本點(diǎn)。 A股漲到4000點(diǎn)可能嗎？劉紀(jì)鵬認(rèn)為這并不難，因?yàn)橹袊?guó)一不缺錢(qián)，二不缺成長(zhǎng)性?！澳壳爸袊?guó)股市上交所市盈率是12倍、深交所是17倍，平均15倍，相比之下日本股市現(xiàn)在動(dòng)態(tài)市盈率14倍，靜態(tài)19倍?！钡c此同時(shí)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比日美都要高得多，也就是說(shuō)市盈率高一點(diǎn)完全應(yīng)當(dāng)。 創(chuàng)業(yè)板問(wèn)題或尚未全部暴露 今年以來(lái)，外圍市場(chǎng)一片大好，上證指數(shù)卻走勢(shì)疲弱，而遭遇空前解禁壓力的創(chuàng)業(yè)板卻平步青云上破1000點(diǎn)大關(guān)，并創(chuàng)造近兩年新高。對(duì)此，劉紀(jì)鵬表示懷疑：上漲是假象，真相是拉高套現(xiàn)。 在劉紀(jì)鵬看來(lái)，盡管現(xiàn)在將IPO停發(fā)了，但創(chuàng)業(yè)板的問(wèn)題絕非“三高超募”一個(gè)痼疾，后續(xù)或還有兩個(gè)問(wèn)題沒(méi)有暴露：一是治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題，90%創(chuàng)業(yè)板公司仍是家族控制，獨(dú)立董事完全是擺設(shè)，欺詐事件或還會(huì)發(fā)生；二是相當(dāng)一部分公司的最終目的是在二級(jí)市場(chǎng)套現(xiàn)，目前60%-70%的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)都已進(jìn)入大股東解禁期。 對(duì)于近期創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲，劉紀(jì)鵬認(rèn)為其上漲屬虛假現(xiàn)象。“并非因?yàn)樗麄兊淖陨硇б嬗卸嗝春?，而是利益相關(guān)者在爆炒，拉高行情出貨。在大小非解禁前，大股東都還都是紙上富貴，為了拿到活錢(qián)就必須把股價(jià)打起來(lái)?！彼治龇Q。 “28字”建言創(chuàng)業(yè)板發(fā)行 如何解決創(chuàng)業(yè)板上述頑疾？劉紀(jì)鵬為此提出了一個(gè)“28字”建議——監(jiān)審分離，下放發(fā)審，保留否決做實(shí)保薦，連帶券商，打包發(fā)行，真實(shí)供求。 劉紀(jì)鵬認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)職責(zé)是“抓壞人”而不是“選美”，不應(yīng)把主要精力都放在發(fā)行審批上，而是應(yīng)該果斷地把審批和監(jiān)管分開(kāi)，其職責(zé)就應(yīng)是監(jiān)管，將發(fā)行審批下放給交易所，證監(jiān)會(huì)可以保留最后否決權(quán)。 對(duì)于現(xiàn)行保薦人制度，劉紀(jì)鵬建議實(shí)行保薦人負(fù)責(zé)制。對(duì)于保薦人報(bào)上來(lái)的材料，證監(jiān)會(huì)對(duì)其真實(shí)性核準(zhǔn)之后進(jìn)行備案。保薦人只要出現(xiàn)欺詐、違規(guī)等行為，都將面臨嚴(yán)懲，輕則警告、吊銷(xiāo)執(zhí)照，更嚴(yán)重的追究刑事責(zé)任。 “打包發(fā)行”目的是解決企業(yè)高溢價(jià)發(fā)行問(wèn)題。證監(jiān)會(huì)可以一次打包發(fā)行多家企業(yè)，“比如50只股票”，如此就可將一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格壓下來(lái)，給二級(jí)市場(chǎng)留出上漲空間，超募的現(xiàn)象也就會(huì)解決。 對(duì)于創(chuàng)業(yè)板股東持股比例，劉紀(jì)鵬認(rèn)為必須將第一大股東上市比例降到40%以內(nèi)，發(fā)行后第一大股東不應(yīng)該超過(guò)33%，這樣就解決家族企業(yè)上市公司造富，并對(duì)其減持形成制約力量，防止利用其信息優(yōu)勢(shì)牟取非法利益。 此外，為抑制大股東強(qiáng)烈的減持沖動(dòng)，劉紀(jì)鵬建議必須通過(guò)預(yù)設(shè)減持底價(jià)進(jìn)行約束，比如以新股發(fā)行價(jià)為大小非減持底價(jià)。“創(chuàng)業(yè)板三高超募對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的制度性傷害是深遠(yuǎn)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的財(cái)富僅僅是社會(huì)財(cái)富的簡(jiǎn)單堆積和重新分配，這種合法的剝奪財(cái)富都是發(fā)生在不合理的發(fā)行政策中?！眲⒓o(jì)鵬在和訊主編的《抄底中國(guó)》一書(shū)中表示。 來(lái)源：http://finance.sina.com.cn/stock/stocktalk/20130614/024615783675.shtml