美聯(lián)儲最快9月退出量寬 資金明顯流出中國

5月美聯(lián)儲主席伯南克開始向市場放出可能退出量化寬松（QE）的口風(fēng)。外資投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲在達(dá)到理想條件時才會考慮退出，最早或在今年9月。

近期美聯(lián)儲可能退出QE的消息引發(fā)市場不安，資金開始流出中國內(nèi)地和香港。美國全球投資基金研究公司EPFR數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日的一周，資金繼續(xù)雙雙流出中國內(nèi)地以及香港市場，中國股市（EPFR定義為H股、紅籌股以及上海和深圳股市）的資金由前一周凈流出2億美元上升為凈流出8.7億美元，香港股市由前一周凈流入760萬美元轉(zhuǎn)為凈流出1.1億美元。

美聯(lián)儲退出量化寬松將給全球金融市場帶來震蕩，因此美聯(lián)儲退出時間點(diǎn)成為近日市場關(guān)注焦點(diǎn)。

高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius表示，如果就業(yè)和通脹足夠強(qiáng)勁，美聯(lián)儲最早可能會在今年9月宣布放緩購債速度。

Jan Hatzius還表示，“接下來直至今年12月，通脹水平可能還將保持在遠(yuǎn)低于2%目標(biāo)的水平，美國國內(nèi)生產(chǎn)總值也將持續(xù)以2%的速率增長，這也有可能讓美聯(lián)儲按兵不動，而如果就業(yè)人數(shù)每月能夠增長超過20萬人，那么美聯(lián)儲也有可能提早撤回QE政策。”

海通國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡一帆認(rèn)為，美聯(lián)儲退出量化寬松政策的決定取決于4個條件：就業(yè)市場持續(xù)向好、與歐洲債務(wù)危機(jī)和美國自動減赤計劃有關(guān)的下行風(fēng)險減弱、市場信心不斷增強(qiáng)以及過剩流動性引發(fā)的泡沫風(fēng)險不斷上升。過去兩年美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)緩慢但穩(wěn)步復(fù)蘇，這為退出量化寬松敞開大門。

胡一帆預(yù)計，資產(chǎn)購買放緩將始于今年12月，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了第二季度經(jīng)濟(jì)短暫回落后會在第三季度反彈。美聯(lián)儲很有可能將首先減少國債購買，但同時不去改變抵押貸款支持證券的購買力度，這是因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場仍需要政策支持，并且抵押貸款支持證券在市場上的受歡迎程度較低。聯(lián)邦基金目標(biāo)利率在2014年下半年之前可能仍將保持在0～0.25%的區(qū)間。

原文：http://bank.hexun.com/2013-06-06/154899461.html