調(diào)查：近六成基金公司稱股東或董事長過度干預(yù)

證券時報近期針對基金公司治理結(jié)構(gòu)中的相關(guān)問題展開了大調(diào)查，42家基金公司高管或有關(guān)負責(zé)人給予了回饋。

調(diào)查結(jié)果顯示，58.14%的公司治理問題指向股東或董事長對經(jīng)營的過度干預(yù)，僅有28.57%的基金公司認(rèn)為能始終保證持有人利益第一，43.9%的基金公司總經(jīng)理沒有獨立經(jīng)營最終決策權(quán)，而其中部分總經(jīng)理無獨立決策權(quán)卻要承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任，股權(quán)激勵被認(rèn)為是改善公司治理結(jié)構(gòu)最現(xiàn)實的途徑，有65.85%的基金公司選擇。

股東、董事長、總經(jīng)理，在基金公司治理結(jié)構(gòu)中呈鼎立之勢的三方如何分配權(quán)力？股東利益、基金公司利益和廣大持有人利益，與治理結(jié)構(gòu)密切相關(guān)的三大利益如何協(xié)調(diào)？股權(quán)激勵、軟文化、股權(quán)適度分散等方式哪個是改善治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實途徑？

證券時報近期針對基金公司治理結(jié)構(gòu)中的相關(guān)問題展開了大調(diào)查，42家基金公司高管或有關(guān)負責(zé)人回饋的調(diào)查信息顯示，58.14%的公司治理問題指向股東或董事長對經(jīng)營的過度干預(yù)，僅有28.57%的基金公司認(rèn)為能始終保證持有人利益第一，43.9%的基金公司總經(jīng)理沒有經(jīng)營獨立最終決策權(quán)，而其中部分公司無獨自決策權(quán)卻要承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任，股權(quán)激勵被認(rèn)為是改善公司治理結(jié)構(gòu)最現(xiàn)實的途徑，有65.85%的基金公司選擇。

近65%基金公司

治理結(jié)構(gòu)存在問題

在基金公司治理結(jié)構(gòu)大調(diào)查中，一共有42家基金公司高管或有關(guān)負責(zé)人參與，囊括北京、上海、深圳和廣州四個主要基金公司聚集地，有效回收問卷數(shù)量超過了全部基金公司總數(shù)的一半。

在這42家公司中，有27家基金公司認(rèn)為,目前基金公司在治理結(jié)構(gòu)層面存在問題，占比達到了64.28%，同時也有15家基金公司認(rèn)為目前基金公司治理結(jié)構(gòu)不存在問題，占比35.72%。

對于治理結(jié)構(gòu)最突出表現(xiàn)方向這一問題，部分基金公司沒有作答。42家基金公司中有34家基金公司回答了該問題，有9家公司選擇兩項問題，所出現(xiàn)的問題被選擇了43次。

證券時報統(tǒng)計顯示，回答了該問題的34家基金公司中，有14家公司認(rèn)為股東過度干預(yù)公司經(jīng)營，占比達到了41.18%；11家公司認(rèn)為董事長過度干預(yù)公司經(jīng)營，占比達到了32.35%；另外，有4家基金公司同時選擇了股東和董事長過度干預(yù)公司經(jīng)營。

該調(diào)查顯示，股東和董事長過度干預(yù)公司經(jīng)營是基金業(yè)內(nèi)公認(rèn)的兩大主要治理問題。34家對這一問題做出單一選項以及9家公司選擇兩項的基金公司共計形成了43次選擇，其中25次為股東或董事長過度干預(yù)經(jīng)營，占全部治理問題的58.14%。

不過，除了股東或董事長過度干預(yù)公司經(jīng)營之外，內(nèi)部人控制和所有者缺位的問題也比較突出，均有20%以上的基金公司選擇，34家公司中有9家公司選擇了內(nèi)部人控制，占比達到了26.47%；有7家基金公司選擇了所有者缺位，占比達到了20.59%。此外，還有兩家基金公司選擇了其他公司治理結(jié)構(gòu)問題，例如股權(quán)多次變動等。

不足三成表示始終堅持

持有人利益第一

在基金公司治理結(jié)構(gòu)中，股東利益、基金公司利益和廣大持有人利益是三個主要利益關(guān)系，如何協(xié)調(diào)好這三大利益是基金公司治理結(jié)構(gòu)是否完善的主要標(biāo)志之一。

在目前治理結(jié)構(gòu)狀況下，當(dāng)被問及股東利益、公司利益、持有人利益發(fā)生沖突時，基金公司能否將持有人利益放在第一位考慮時，證券時報調(diào)查結(jié)果顯示，只有28.57%的基金公司表示始終保證持有人利益第一，有25家基金公司認(rèn)為不一定能保證持有人利益第一，而表示有時能有時不能的基金公司占比達到了59.25%，是基金公司中的主流。另有5家基金公司高管或有關(guān)負責(zé)人表示，不能把持有人利益放在第一位，占比為11.91%。

純市場化招聘占比

不足兩成

在基金公司治理結(jié)構(gòu)中，董事長和總經(jīng)理是最重要的兩個崗位，這兩者之間的關(guān)系也是基金公司治理的核心之一，針對董事長和總經(jīng)理，證券時報調(diào)查問卷設(shè)計了4個問題，分別涉及基金公司總經(jīng)理人選確定，總經(jīng)理和董事長職權(quán)是否明確，總經(jīng)理和董事長誰擁有經(jīng)營最終決策權(quán)，誰最終承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任。

在總經(jīng)理人選確定方面，42家基金公司中有18家基金公司為股東推薦與市場招聘相結(jié)合，占比達到了42.86%，為最主流的總經(jīng)理挑選方式；其次是股東推薦并指派，占比略低于股東推薦與市場招聘相結(jié)合，為40.47%，有17家公司選擇，另有7家基金公司為市場化招聘，占比為16.67%。

從上述總經(jīng)理人選確定來看，基金公司的股東更具有話語權(quán)，純粹市場化方式選擇總經(jīng)理的占比不足20%。不過從基金業(yè)發(fā)展來看，近幾年純粹市場化或股東推薦與市場招聘相結(jié)合招聘的總經(jīng)理基金公司越來越多，基金公司總經(jīng)理選擇比以往更加市場化。

近幾年，基金行業(yè)多出曝出董事長與總經(jīng)理等經(jīng)營層的矛盾。在回答董事長與總經(jīng)理之間職權(quán)是否明確，關(guān)系是否和諧時，有5家基金公司表示，兩者職權(quán)不明，相互掣肘，占回答該問題公司總數(shù)的12.2%。

28家基金公司高管或有關(guān)負責(zé)人表示，目前公司董事長與總經(jīng)理職權(quán)明確，關(guān)系比較和諧，占比達到了68.29%，為基金行業(yè)的主流。有4家基金公司選擇公司董事長與總經(jīng)理職權(quán)明確，但董事長明顯強勢，也同時有4家公司選擇總經(jīng)理明顯強勢。

43.9%總經(jīng)理

無獨立最終決定權(quán)

在經(jīng)營最終決策權(quán)方面，23家基金公司總經(jīng)理具有經(jīng)營最終決定權(quán)，占比達到了56.1%，這也同時意味著43.9%的基金公司總經(jīng)理沒有經(jīng)營最終決定權(quán)。統(tǒng)計顯示，有11家基金公司的最終經(jīng)營決定權(quán)歸屬不確定，時而歸董事長時而歸總經(jīng)理，占比達到了26.83%，還有7家基金公司的最終經(jīng)營決定權(quán)歸董事長，占比為17.7%。

在承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任方面，絕大多數(shù)公司是由總經(jīng)理承擔(dān)最終經(jīng)營責(zé)任。證券時報調(diào)查顯示，28家基金公司最終承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任的是總經(jīng)理，占比達到了70%；10家基金公司最終承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任的時而是董事長時而是總經(jīng)理，占比為25%；僅有2家基金公司最終經(jīng)營責(zé)任的是董事長，占比為5%。

業(yè)內(nèi)專家分析，綜合上述兩個調(diào)查問題的結(jié)果來看，基金公司中存在一批需要承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任，而沒有經(jīng)營最終決策權(quán)的總經(jīng)理，這樣的權(quán)利和責(zé)任明顯不對等的現(xiàn)象，讓部分基金公司的總經(jīng)理非常難做，成為了導(dǎo)致基金公司總經(jīng)理頻繁變動的主要原因之一。

逾九成認(rèn)為新基金法

將改善治理結(jié)構(gòu)

今年6月1日新《基金法》正式實施，該法規(guī)的實施對解決公司治理結(jié)構(gòu)問題能有多少效果，證券時報也對基金公司進行了廣泛的調(diào)查。

調(diào)查結(jié)果顯示，42家基金公司中有39家基金公司認(rèn)為新《基金法》實施對解決公司治理結(jié)構(gòu)問題有作用，占比達到了92.86%；僅3家基金公司認(rèn)為新《基金法》實施對解決公司治理結(jié)構(gòu)問題沒有作用。

在認(rèn)為有作用的基金公司中，26家基金公司認(rèn)為新《基金法》實施對解決公司治理結(jié)構(gòu)問題有一定的作用，但不大；13家基金公司認(rèn)為有比較大的作用，兩者分別占調(diào)查基金公司總數(shù)的61.9%和30.95%。

解決辦法首推

股權(quán)激勵和企業(yè)文化

對于改善公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實途徑，證券時報的問卷給出了建立員工股權(quán)激勵機制、基金公司股權(quán)適當(dāng)分散、建立制度確保獨立董事獨立性、增加獨立董事在董事會數(shù)量、營造規(guī)范、誠信、創(chuàng)新、和諧的企業(yè)文化和上市五個選項。

在對選項做出選擇的41家基金公司中，員工股權(quán)激勵最被基金公司看好，27家基金公司高管或有關(guān)負責(zé)人認(rèn)為最現(xiàn)實的途徑是員工股權(quán)激勵，占比達到了65.85%，6月1日新《基金法》的實施也為基金公司員工股權(quán)激勵提供了法律依據(jù)，新《基金法》允許管理人持有基金公司股權(quán)，并且取消5%以下股東變更的核準(zhǔn)。

僅次于員工股權(quán)激勵的是營造規(guī)范、誠信、創(chuàng)新、和諧的企業(yè)文化，有20家基金公司選擇，占比達到了48.78%。其次是股權(quán)適當(dāng)分散，有15家基金公司選擇，占比達到了36.59%。

此外，獨立董事發(fā)揮作用和上市也被多家基金公司選擇。有8家基金公司選擇了獨立董事發(fā)揮作用，占比達到了19.51%；有6家基金公司選擇了上市，借助上市后成為公眾公司的力量來完善公司治理結(jié)構(gòu)，占比達到了14.63%。 

原文：http://funds.hexun.com/2013-06-03/154772170.html