輝隆股份熱衷高息放貸 貸款收益占一季度凈利超8成

每經(jīng)記者 唐強(qiáng)

　　作為A股農(nóng)資連鎖經(jīng)營(yíng)龍頭企業(yè)，輝隆股份（002556，收盤價(jià)7.44元）主營(yíng)業(yè)務(wù)頹勢(shì)盡顯，今年一季度扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)同比大降近80%。

　　如今，握有逾8億元貨幣資金的輝隆股份，似乎已將工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)向放貸業(yè)務(wù)。續(xù)2012年對(duì)外提供4.8億元財(cái)務(wù)資助后，該公司今日又以15%的高額利息，向一地產(chǎn)企業(yè)委托貸款1.3億元。

　　對(duì)外財(cái)務(wù)資助近4億元

　　今日，輝隆股份發(fā)布公告宣稱，擬通過(guò)銀行以委托貸款的方式，向中城建第六工程局集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中城建六局”）提供財(cái)務(wù)資助1.3億元。此次，輝隆股份給出貸款的年利率高達(dá)15%，這是目前銀行1~3年期貸款利率6.15%的2.44倍，而貸款期限則為18個(gè)月。

　　據(jù)悉，此筆貸款將專項(xiàng)用于中城建六局承建的項(xiàng)目，即阜陽(yáng)工業(yè)園紡織服裝產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，屬于政府投資項(xiàng)目，投資人為阜陽(yáng)市潁泉區(qū)城市建設(shè)投資有限公司。

　　為保障貸款資金的安全性，輝隆股份要求，無(wú)為中俊置業(yè)有限公司作為第三方進(jìn)行擔(dān)保。其中，后者將提供7.48萬(wàn)平米的商住用地使用權(quán)作為抵押，該土地原始的成本為 1.88億元，抵押率約70%。另外，上述項(xiàng)目實(shí)際承包人何俊生、何學(xué)敏個(gè)人也將連帶責(zé)任保證。

　　實(shí)際上，輝隆股份與中城建六局可謂是“老關(guān)系”，早在2012年7月，前者就曾為后者提供過(guò)1.7億元的財(cái)務(wù)資助。不過(guò)，該筆委托貸款本息已于今年4月23日提前收回，累計(jì)應(yīng)收利息1912.5萬(wàn)元。其中，已計(jì)入2012年度損益1119.17萬(wàn)元，剩余793.33萬(wàn)元計(jì)入2013年年度損益。

　　根據(jù)2012年年報(bào)顯示，輝隆股份已為蕪湖偉明房地產(chǎn)有限責(zé)任公司、中城建六局等提供4.8億元財(cái)務(wù)資質(zhì)，而這些貸款對(duì)象多為房地產(chǎn)企業(yè)，且貸款年利率均在13%以上。截至公告披露日，輝隆股份仍累計(jì)對(duì)外提供財(cái)務(wù)資助3.8億元（含本次對(duì)外財(cái)務(wù)資助）。

　　其中，連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)提供財(cái)務(wù)資助金額為3.3億元（含本次對(duì)外財(cái)務(wù)資助），占輝隆股份最近一期經(jīng)審計(jì)歸屬于母公司股東權(quán)益的17.47%，尚需提交股東大會(huì)審議。

　　主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售毛利不足4%

　　2012年，在經(jīng)歷了跑馬圈地式急速擴(kuò)張后，輝隆股份的農(nóng)資主業(yè)經(jīng)營(yíng)卻過(guò)得極為艱難。

　　當(dāng)年，其業(yè)績(jī)陷入增收不增利的怪圈，2012年輝隆股份雖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.21億元，較2011年度21.19%。不過(guò)，該公司歸屬于母公司的凈利潤(rùn)6988.01萬(wàn)元，較2011年大幅下滑34.18%。面對(duì)業(yè)績(jī)大幅下滑，輝隆股份則將其歸罪于，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，行業(yè)經(jīng)濟(jì)周期和化肥出口、工業(yè)用肥大幅減少等因素的影響，以及省外新建網(wǎng)點(diǎn)尚處在市場(chǎng)培育期，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比有所下滑。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，輝隆股份主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率僅有3.79%，其利潤(rùn)率最高的農(nóng)藥業(yè)務(wù)，毛利率也只有8.15%。毫無(wú)疑問(wèn)，與年利率收益在13%以上的對(duì)外貸款相比，主營(yíng)業(yè)務(wù)的低毛利已經(jīng)對(duì)公司不再具有吸引力。鑒于輝隆股份尚有8億元貨幣資金的現(xiàn)實(shí)，其將巨額資金投入委托貸款，自然就不足為奇了。

　　就2013年一季度而言，輝隆股份對(duì)主營(yíng)外收入則更加倚重，今年1~3月該公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1822萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)14.07%。但在扣除非經(jīng)常性損益后，輝隆股份凈利潤(rùn)瞬間降至258萬(wàn)元，同比下降79.64%。

　　需要特別注意的是，計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助為553萬(wàn)元，而對(duì)外委托貸款取得的損益則超過(guò)了1500萬(wàn)元（占當(dāng)期凈利潤(rùn)的84%）。