油服股遇冷 中石化煉化上演保發(fā)大戰(zhàn)

每經(jīng)記者曾子建 繼銀河證券上市之后，年內(nèi)港股最大IPO項目中石化煉化工程（02386，HK，以下簡稱中石化煉化）上周四掛牌交易。然而，正當(dāng)人們都以為港股市場新股發(fā)行回暖之時，該股上市首日便遭遇破發(fā)的尷尬境地，盡管上周五勉強保發(fā)，但接下來的道路或許依舊不平坦。 IPO曾引近30倍認(rèn)購/ 中石化煉化此前于5月10日至5月15日在港公開發(fā)售，資料顯示，中石化煉化由中國石油化工集團公司控股，于2012年8月28日改制為股份有限公司，同年9月3日正式揭牌。2012年，公司總收入約為人民幣385.26億元，毛利約為人民幣55.28億元。 中石化煉化曾經(jīng)預(yù)測，2011年~2016年中國煉油工程和石油化工工程市場規(guī)模的復(fù)合年增長率，將分別達到5.1%和15.2%，而中國新型煤化工工程市場固定投資額也將保持高速增長，預(yù)計2011年~2016年的市場規(guī)模復(fù)合年增長率為41.6%。招股文件還顯示，中石化煉化預(yù)期派息率將不低于當(dāng)年可供分配凈利潤的30%。 正是如此誘人的業(yè)績預(yù)期，中石化煉化引來投資者積極認(rèn)購，香港公開發(fā)售取得高達近30倍認(rèn)購。 5月23日，中石化煉化在港交所掛牌交易，全球發(fā)行13.28億股，發(fā)行價為每股10.50港元，凈集資總額約為137億港元，成為港股市場上半年集資額最大的IPO項目。 油服股被市場看淡/ 然而，中石化煉化的上市可謂有些“生不逢時”。5月23日上市當(dāng)天，港股市場突然遭遇日經(jīng)指數(shù)暴跌超過7%的拖累，恒生指數(shù)也重挫591.40點，跌幅達2.54%，報收于22670點。而中石化煉化也僅以10.70港元開盤，較10.5港元的發(fā)行價小幅高開。隨后，中石化煉化隨大市逐漸走低，盤中最低跌至10.2港元才有所回升。最終，中石化煉化以10.46港元報收，上市首日便跌破發(fā)行價。相比之下，提前一天上市的中國銀河（06881，HK）雖然表現(xiàn)也一般，但上市首日還是以5.62港元報收，高于招股價5.3港元。 港股表現(xiàn)大起大落，新股要有好表現(xiàn)亦要看大盤走勢。摩根大通中國投資銀行部主席龔方雄在接受媒體采訪時曾經(jīng)表示，過去幾年發(fā)行新股的時機稍縱即逝，發(fā)行人及投行需時刻準(zhǔn)備就緒，才可把握時機進行集資。 5月24日（上周五），港股大市窄幅震蕩，中石化煉化也順勢企穩(wěn)，當(dāng)天該股報收于10.52港元，略高于發(fā)行價。 不過業(yè)界認(rèn)為，去年港股迎來“油服股”大行情之后，今年要想重演好戲似乎前景并不樂觀。 一位港股分析師表示，中石化煉化實際上已經(jīng)是按照招股價下限發(fā)行了，這種情況下還跌破發(fā)行價，確實表明目前市場對油服概念股的熱情已經(jīng)不在。據(jù)了解，中石化煉化招股價起初一度高達13.6港元，隨后定價區(qū)間回落到10.5~11港元，最后以下限定價。接下來，如果港股大市不能提供支撐的話，中石化煉化仍有再度破發(fā)的可能。