從業(yè)人員投資權限放開 基金公司或出內(nèi)部“禁令”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 陸慧婧 發(fā)自上海

盡管前明星基金經(jīng)理李旭利二審待判，后期或?qū)⒈焕^續(xù)追加行政處罰，隨著新基金法即將實施，這一鬧得沸沸揚揚的案件終將成為另一個時代的記號。

對于從業(yè)人員投資開閘，業(yè)內(nèi)普遍表示歡迎。然而，新形勢下風控制度如何制定，也是最近幾月基金公司稽核部人員的心頭大事。

“前車之鑒”李旭利

基金法修訂之前，刑法已先行一步，將“利用未公開信息交易罪”寫入法案，給金融機構從業(yè)人員帶上“緊箍咒”。原明星基金經(jīng)理李旭利因違規(guī)行為橫跨刑法修訂前的兩個階段，成為基金經(jīng)理“老鼠倉”案件的典型樣本。

5月23日，因“利用未公開信息交易”，李旭利再次站上法庭。

回顧李旭利一案，其最早被證監(jiān)會立案調(diào)查是在2010年9月21日。檢方起訴書指控，李旭利在擔任交銀施羅德基金管理有限公司投資總監(jiān)、投資決策委員會主席期間，于2009年2月28日至2009年5月25日，利用未公開信息，非法交易股票2只，累計交易(買入)金額達5226.38萬余元，非法獲利金額達1071.57萬余元，李旭利也因此成為繼韓剛、許春茂之后，第三名被追究刑事處罰的基金經(jīng)理。

事實上，在刑法修正案頒布之前，證監(jiān)會曾對唐建、王黎敏 “老鼠倉”行為開出第一批罰單，此后兩年時間里，先后有張野、涂強兩名基金經(jīng)理受到行政處罰。在兩次庭審過程中，李旭利早前違規(guī)行為亦被檢方反復提及。

“本案只是追究2009年2月28日之后，被告人李旭利利用未公開信息交易的行為，但2009年之前，李旭利已經(jīng)違反行政規(guī)定，證監(jiān)會也可以對他處以行政處罰，待本案結(jié)束，可能還會出現(xiàn)對被告人李旭利之前行為做出行政處罰的情況出現(xiàn)。”二審法庭上，檢方如是闡述。

投資權限放開

在刑法對從業(yè)人員違法行為作出厘定后，即將實施的新基金法，將使得基金從業(yè)人員投資有法可依。

根據(jù)《證券投資基金法》第十八條，公開募集基金的基金管理人的董事、監(jiān)事、高級管理人員和其他從業(yè)人員，其本人、配偶、利害關系人進行證券投資，應當事先向基金管理人申報，并不得與基金份額持有人發(fā)生利益沖突。公開募集基金的基金管理人應當建立前款規(guī)定人員進行證券投資的申報、登記、審查、處置等管理制度，并報國務院證券監(jiān)督管理機構備案。

業(yè)內(nèi)人士預測，在監(jiān)管層逐漸對基金業(yè)內(nèi)人士炒股進行嚴格申報和審查之后，或引導基金從業(yè)人員證券投資進入規(guī)范和良性循環(huán)。

上海某基金公司督察長表示，“原來只規(guī)定了(從業(yè)人員)不準做什么，現(xiàn)在是給你劃出了一條線，告訴你不越界的范圍。”

“這個行業(yè)的人有著天然的投資需求，放開限制勢在必行。”有基金經(jīng)理表示。

或引發(fā)業(yè)內(nèi)新的擔憂

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前關于從業(yè)人員的投資細則正由基金業(yè)協(xié)會制定。對于投資放開之后，公司的風控制度如何制定，有基金公司稽核部人士流露出新的擔憂。

“公司不鼓勵公司從業(yè)人員投資證券，提倡投資公募基金，與基金持有人共擔風險，共享收益。”某基金公司督察長稱，正是擔憂投資行為引來風險，公司或?qū)?nèi)部人士投資持不鼓勵態(tài)度。

在“不鼓勵、不反對”的大前提下，基金經(jīng)理投資必須遵守法律法規(guī)及公司有關制定：例如員工需到指定證券公司開戶，進行交易之前，需向稽核部報備，稽核部參考公司核心股票池等多重因素做出是否同意購買的決定，之后將給出買入時間期限，逾期需另行報備。

“還有很多細節(jié)需待商榷。”上述督察長舉例稱，例如，個人賬戶先于基金組合多少天買入，不算利用未公開信息？此外，制定規(guī)則時，不同部門從業(yè)人員監(jiān)管的嚴格程度肯定有所不同，非核心人員探聽到內(nèi)部消息獲利，這種越級違規(guī)行為也會加大風控難度。

“這些都是制定內(nèi)部制度時需要考慮的問題，但是確實不好把握。”他表示，目前內(nèi)部意見仍未與基金經(jīng)理溝通，盡管目前自己傾向于“不鼓勵，不禁止”的態(tài)度，但公司投資部總監(jiān)已私下表達了直接禁止的意愿，最終如何制定，應該是各部門間妥協(xié)的結(jié)果。

據(jù)上述基金公司督察長透露，由于基金經(jīng)理持股易踩 “老鼠倉”紅線，鑒于媒體及公眾關注度過高，很多基金公司稽核部考慮，未來即使細則出臺，內(nèi)部也會出臺相關規(guī)定禁止基金經(jīng)理炒股。

“關鍵是個人持股與公司利益沖突時如何處理。”滬上某基金經(jīng)理介紹，根據(jù)國外慣例，只要基金經(jīng)理后于公司買賣相同個股，就不存在問題。不過，即便如此，國外很多大型基金公司基金經(jīng)理也并不進行個人證券投資，一方面是擔憂持倉組合泄露，引發(fā)公眾關注；另一方面也因個人實際操作之中，也并不是購買單一個股，權衡之下，多數(shù)選擇投資自己掌管的基金組合。

“只要做到規(guī)范透明，還是建議適當放開基金經(jīng)理投資權限。”上述基金經(jīng)理表示。