外資頻售銀行股 中資券商堅(jiān)決看好

證券時(shí)報(bào)記者 蔡愷

近期外資頻頻減持中資銀行，除了高盛售空工商銀行外，還有美資基金沃德?tīng)柦鹑诠荆╓addell&Reed Financial）近期減持民生銀行。不過(guò)證券時(shí)報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，外資并未一味看空銀行股，中資券商則堅(jiān)決看好銀行股長(zhǎng)期投資價(jià)值，呼吁持有才是上策。

外資并非一味看空

5月20日高盛售空工行，引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。而早在5月13日，民生銀行H股股份就被一美資機(jī)構(gòu)投資者沃德?tīng)柦鹑诖笫止P減持627.75萬(wàn)股股份，套現(xiàn)約6455萬(wàn)港元，持股量由7.05%減少至6.95%。據(jù)悉，沃德?tīng)柦鹑诳偛课挥诿绹?guó)堪薩斯州，是一只具有70余年歷史的共同基金（Mutual Fund）。

值得注意的是，就在上周，擅長(zhǎng)唱空海外上市中資企業(yè)的美國(guó)研究機(jī)構(gòu)渾水研究（Muddy Water）創(chuàng)辦人Carson Block發(fā)表公開(kāi)言論稱，目前內(nèi)地銀行體系面臨的壞賬風(fēng)險(xiǎn)比金融危機(jī)爆發(fā)前的歐美銀行更嚴(yán)重。隨后高盛便清空工行股份，市場(chǎng)不免擔(dān)心新一輪外資看空中資銀行的浪潮是否將席卷而來(lái)。

不過(guò)，據(jù)記者了解，境外投資者并非一味看空中資銀行。對(duì)于高盛日前清空所持工商銀行股份的舉動(dòng)，一位不愿具名的投資市場(chǎng)人士對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，高盛數(shù)次減持的工行股份均迅速地被其他境外投資者接盤，且折扣率較低（低于5%），這說(shuō)明部分境外投資者對(duì)中資銀行的投資價(jià)值仍然樂(lè)觀。

此外，招商證券銀行業(yè)分析師肖立強(qiáng)也表示：“雖然英美一些機(jī)構(gòu)一直在拋售中資銀行股，但并不代表全部外資。既有看空的派別，也有看好的派別。”

而從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，中資銀行股的表現(xiàn)并不算太差。截至昨日收市，雖然工行H股股價(jià)較前一交易日微跌2.13%，但工行A股股價(jià)微漲0.24%。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年初至今A股16只上市銀行股中，有11只股價(jià)錄得上漲，其中平安銀行、民生銀行漲幅均超過(guò)30%，工行漲幅較小，僅為1.2%。

中資券商呼吁持有銀行股

銀行股向來(lái)都是資本市場(chǎng)密切關(guān)注的話題。

近期國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨復(fù)雜，日美等國(guó)寬松貨幣政策導(dǎo)致大量熱錢涌入，加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不如預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于降息和擴(kuò)大利率市場(chǎng)化的預(yù)期日漸升溫，進(jìn)而引發(fā)對(duì)未來(lái)銀行利潤(rùn)表現(xiàn)的關(guān)注。不過(guò)總體而言，中資券商仍然看好銀行股的長(zhǎng)期表現(xiàn)，并呼吁繼續(xù)持有。

近日，中信證券研究部發(fā)表研究報(bào)告指出，目前銀行經(jīng)營(yíng)基本面平穩(wěn)，貨幣政策的下階段工作重心可能向改革推進(jìn)，利率市場(chǎng)化窗口或再度開(kāi)啟；假設(shè)存款上浮區(qū)間擴(kuò)大至1.2倍、貸款下浮區(qū)間取消的話，靜態(tài)測(cè)算上市銀行凈利潤(rùn)受到負(fù)面影響在5%左右。

不過(guò)，中銀國(guó)際研究部認(rèn)為，如果降息和利率浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大，理應(yīng)對(duì)銀行業(yè)利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響，但降息傳遞出的貨幣政策放松、刺激經(jīng)濟(jì)的信號(hào)對(duì)銀行股走勢(shì)更有利，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)放松的預(yù)期，進(jìn)而引發(fā)一波銀行股反彈。

“銀行股仍是周期股最優(yōu)選擇之一。”海通證券研報(bào)稱。該券商認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期已反映在銀行股價(jià)中，未來(lái)還有改革預(yù)期，且更寬裕的流動(dòng)性有利于推升銀行股估值，預(yù)計(jì)今年全行業(yè)年利潤(rùn)增長(zhǎng)10%，其中中小型銀行增長(zhǎng)15%。

另外，招商證券分析師肖立強(qiáng)堅(jiān)持認(rèn)為未來(lái)的金融改革對(duì)國(guó)內(nèi)銀行業(yè)是利好。長(zhǎng)江證券銀行業(yè)分析師劉俊則稱，目前很難判斷利率市場(chǎng)化、同業(yè)監(jiān)管等利空因素對(duì)銀行利潤(rùn)的影響，但他認(rèn)為目前控制銀行股倉(cāng)位并持有，可能是最優(yōu)策略。