凈空單創(chuàng)歷史新高 透露期指變盤信號

股指期貨主力合約IF1305上周四漲一跌，全周漲幅高達(dá)2.2%。全周來看，多頭上周明顯占據(jù)主動地位。值得關(guān)注的是，上周期指總持倉已經(jīng)逼近13萬手的歷史高位，而連續(xù)的上漲讓空頭大舉回歸，上周五中金所公布持倉席位的三個合約的凈空單已經(jīng)超過1.9萬手，創(chuàng)出歷史新高。市場人士分析，期指總持倉逼近高位表明多空分歧巨大，但凈空單創(chuàng)出歷史高位往往意味著做空階段的臨近。 多頭全周占據(jù)主導(dǎo)地位 期指上周前三個交易日延續(xù)強勢，一度收出五連陽；而周四的小幅收陰之后，周五尾盤再度大幅拉升。伴隨著期指的連續(xù)上漲，周一至周三，期指總持倉連續(xù)增加。 上周一，多頭主動性較強。期指三連陽伴隨著持倉量連續(xù)三日的增倉，在市場人士看來，市場情緒正在逐漸回暖，這有利于期指保持漲勢。上周二，期指四連陽伴隨著總持倉的連增，增倉上漲的背后表明多頭情緒正在升溫。多頭的強勢一度令空頭心生猶豫，凈空單周二大降近3000手，這透露出空頭力量的減弱。上周三，期指四個合約總持倉大增14492手至121968手，已連續(xù)五個交易日增倉。當(dāng)日，期指主力合約終結(jié)了連續(xù)八日的貼水態(tài)勢，多頭積極入場并且日內(nèi)不再追漲殺跌。不過，期指連續(xù)五日的反彈引發(fā)了做空套保盤的回歸，當(dāng)日期指凈空單大幅增倉逾3000手。上周四，受4月CPI等經(jīng)濟數(shù)據(jù)利空的影響，當(dāng)日四個合約全線下行，終結(jié)了五連陽走勢。 期指走勢幾乎一直全線貼水。上周一，期指主力合約收盤已經(jīng)連續(xù)7日貼水，周二卻出現(xiàn)了“貼水8日”對決“四連陽”的格局。這一方面反映出分紅因素的影響；另一方面，在剔除分紅因素后，期指多頭情緒依然稍息謹(jǐn)慎，而空頭依然保持對指數(shù)的打壓力度。 上周五，期指開盤之后沖高回落，之后震蕩下行；但臨近收盤，期指大漲逾20點，一舉改變?nèi)諆?nèi)的弱勢。上海中期分析師陶勤英認(rèn)為，上周五的盤面顯示，多空雙方的爭奪仍異常激烈，日內(nèi)持倉水平維持在高位。期指及現(xiàn)貨指數(shù)尾盤均出現(xiàn)明顯上漲，尤其是當(dāng)月合約在長時間貼水狀態(tài)后，上周五出現(xiàn)升水現(xiàn)象，或表明市場做多氛圍趨強。 期指凈空單創(chuàng)歷史最高 值得關(guān)注的是，中金所公布席位的三個合約凈空單數(shù)量已經(jīng)超過1.9萬手，創(chuàng)出了期指上市以來凈空單的最高水平。而總持倉高位疊加凈空單創(chuàng)出歷史的最高值，往往意味著變盤的臨近。 國泰君安期貨金融工程師胡江來認(rèn)為，量化加權(quán)指示信號較多地指向多頭方向，但空頭壓力不可忽視。凈空規(guī)模達(dá)到1.9萬手水平，接連三個交易日增加，該指標(biāo)已達(dá)歷史高位；考慮到期指凈空持倉曾出現(xiàn)兩次從萬手下方持續(xù)拉升到高位的情況，滯后一天的行情分別下跌3.5%與5.9%。在凈空規(guī)模縈繞不退的格局下，多頭的利好時機仍未到。 就總持倉來看，2月份的總持倉也一度創(chuàng)出歷史高位，最后卻是空頭大獲全勝，并開啟了本輪的下跌征程。胡江來分析，總持倉量逼近歷史高點，期指總持倉量12.3萬手，重回至今年2月5日時的水平。2月5日至2月20日，期指總持倉量持續(xù)維持在12.3萬手上方，此段期間的總持倉量處在歷史高位，期間滬深300指數(shù)下跌1.7%，滯后一天滬深300指數(shù)下跌5.8%，多頭擔(dān)憂情緒重燃。 不過，總持倉量上揚并不意味著后市就一定利好空頭，在胡江來看來，如總持倉量持續(xù)3個交易日處在12.3萬手上方，且行情繼續(xù)上行，則出現(xiàn)上行行情的概率也較大。“增倉上漲延續(xù)的背后說明多頭力量增強?！? 廣發(fā)期貨資深分析師劉奕奕認(rèn)為，近日需要密切關(guān)注凈空單的變化，上周五繼續(xù)上升1864手，達(dá)到19126手，創(chuàng)出歷史新高。歷史上，每當(dāng)凈空單到達(dá)歷史峰值級別時，都是做空的好時機。 就重點席位來看，幾個大重點席位空單的持倉也達(dá)到了罕見的高位。海通期貨達(dá)到1.6萬手，中證期貨1.4萬手，國泰君安期貨1.5萬手。劉奕奕認(rèn)為，伴隨空單繼續(xù)大幅增加?！斑@么大量的凈空單，必須有長陰線來獲利釋放”。 本周股市三大猜想及應(yīng)對策略 猜想一：大盤震蕩反彈持續(xù)？ 實現(xiàn)概率：80% 具體理由：上周大盤延續(xù)了“五一”節(jié)后的反彈走勢。展望本周，分析認(rèn)為，近期中小板和創(chuàng)業(yè)板個股表現(xiàn)強勁，市場人氣持續(xù)恢復(fù)。短期大盤將延續(xù)反彈格局。此外，另外，資金面改善有利市場繼續(xù)走好，隨著2000億RQFII新增投資額度審批開閘，陸續(xù)有RQFIA股ETF打開申購?fù)ǖ?。繼華夏滬深300ETF之后，又有南方A50ETF也宣布獲國家外匯局增批20億元人民幣RQFII投資額度。 西南證券首席策略分析師張剛表示，4月份固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額、規(guī)模以上工業(yè)增加值等經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在本周公布，由于此前4月PMI和PPI數(shù)據(jù)不佳已經(jīng)被市場消化，加之市場開始預(yù)期，在通脹壓力減輕和工業(yè)景氣度低的情況下，政策或?qū)⒓哟蟠碳そ?jīng)濟力度，大盤有望進(jìn)一步上攻。 值得一提的是，繼美國維持量化寬松，歐洲、日本維持低利率政策后，波蘭、印度、澳洲、越南等國家紛紛以降息方式應(yīng)對全球貨幣流入本國造成本幣升值的威脅。在流動性泛濫刺激下，美國、德國主要股指已不斷創(chuàng)出歷史新高，日本股市也不甘示弱，創(chuàng)下五年多來新高。唯獨A股仍處于低位，然而目前中國的經(jīng)濟領(lǐng)漲全球，這是一種很不正常的現(xiàn)象。由此，A股也存在“補漲”的要求。 應(yīng)對策略：中長線型投資者可持股待漲；短線型投資者可以圍繞“高科技”題材(如智慧城市)、中報超預(yù)期等幾個主題進(jìn)行波段操作。 猜想二：物聯(lián)網(wǎng)概念股領(lǐng)跑大市？ 實現(xiàn)概率：80% 具體理由：近期，數(shù)個物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大會在全國多個地方將開幕，同時農(nóng)業(yè)部、福建省等也均出臺相關(guān)政策推進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用發(fā)展。對此，分析認(rèn)為，在持續(xù)利好消息面的刺激下，物聯(lián)網(wǎng)概念股有望領(lǐng)跑大市。 據(jù)了解，近期物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)大會將密集召開。5月9日-11日2013第六屆亞洲(北京)國際物聯(lián)網(wǎng)展覽會將舉行，2013中國(華東)第三屆國際物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及應(yīng)用展覽會則將于5月14-16日在蘇州召開。另外，行業(yè)公認(rèn)的每年最大規(guī)模物聯(lián)網(wǎng)展會“2013中國國際物聯(lián)網(wǎng)博覽會”將于2013年6月4日至6日在北京展覽館盛大開幕。同時，近日農(nóng)業(yè)部發(fā)布農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)區(qū)域試驗工程方案，將在天津、上海、安徽三省市率先開展試點試驗工作。 北京大學(xué)光華管理學(xué)院教授曹鳳岐表示，物聯(lián)網(wǎng)是下一個推動世界經(jīng)濟社會高速發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)?？梢灶A(yù)見，物聯(lián)網(wǎng)在我國和世界都將進(jìn)入高速發(fā)展時期。而有券商研究員在接受《投資快報》記者采訪時表示，隨著產(chǎn)業(yè)支持政策的進(jìn)一步明確，物聯(lián)網(wǎng)將進(jìn)入快速發(fā)展階段，這也意味著物聯(lián)網(wǎng)概念股面臨新一輪的投資展機遇。 應(yīng)對策略：有券商建議關(guān)注，物聯(lián)網(wǎng)核心部件：新大陸(000997)、海康威視(002415)、大華股份(002236)；云計算：浪潮信息(000977)；海量數(shù)據(jù)處理：拓爾思(300229)；信息安全：啟明星辰(002439)、北信源(300352)；總集成及應(yīng)用：太極股份(002368)、中國軟件(600536)等。 猜想三：4G概念股受追捧？ 實現(xiàn)概率：70% 具體理由：據(jù)知情人士透露，中國移動“4G一期”招標(biāo)最快將在本周啟動。據(jù)其介紹，中國移動今年定下20萬個基站的建設(shè)目標(biāo)，這個規(guī)模將覆蓋全國344個城市，但中國移動會把比較發(fā)達(dá)的前100個城市作為建設(shè)重點，設(shè)備招標(biāo)金額高達(dá)數(shù)百億元。 據(jù)工信部和中科院等權(quán)威部門和機構(gòu)預(yù)測，4G網(wǎng)絡(luò)前期建設(shè)拉動的投資規(guī)模在5000億元左右，網(wǎng)絡(luò)正式商用后，還將帶動終端制造和軟件等上下游行業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望突破萬億元大關(guān)。毫無疑問，4G將給國內(nèi)通信行業(yè)帶來一股清新的春風(fēng)。 “4G將帶來通信行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會，利好網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃及主設(shè)備商。2013年投資增速提升，相關(guān)受益上市公司將會在2013年下半年開始逐步釋放業(yè)績，在2013下半年和2014年上半年或有超越市場的表現(xiàn)?！敝行沤ㄍ斗治鰩煷鞔簶s指出。 應(yīng)對策略：分析認(rèn)為，從4G產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤嬷芷诮嵌瓤梢詫⑼顿Y標(biāo)的分為早期、中期以及晚期受益品種。早周期受益標(biāo)的主要有網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計、射頻器件廠商，相關(guān)公司如富春通信(300299)、大富科技(300134)、武漢凡谷(002194)等；中周期受益標(biāo)的有主設(shè)備廠商和傳輸配套廠商等，包括中興通訊(000063)、烽火通信(600498)等；晚周期受益標(biāo)的是電信運營商，如中國聯(lián)通(600050)。（投資快報） A股再度遭遇“十字路口” 隨著居民消費價格指數(shù)(CPI)、生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)的陸續(xù)公布，市場對于降息的爭議再度升溫。在國際市場集中降息潮下，不少專家認(rèn)為我國貨幣政策面臨新的選擇。A股市場在經(jīng)濟基本面、政策面的交錯引領(lǐng)下，再度遭遇“十字路口”。 CPI溫和引發(fā)降息爭議 國家統(tǒng)計局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI同比上漲2.4%，略高于市場預(yù)期；同期，PPI同比下降2.6%，在前期不斷回升之后有所回落。 在匯豐晉信基金看來，2月份CPI是上半年的高點，上半年無需擔(dān)憂通脹困擾。這給貨幣政策釋放出更多的空間，有利于股票市場。而下半年，由于基數(shù)原因CPI可能會上漲，不過上漲的速度和幅度還需視經(jīng)濟復(fù)蘇程度和其他因素進(jìn)行觀察。 從數(shù)據(jù)來看，似乎PPI的形勢更為嚴(yán)峻，這一點從月初制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)購進(jìn)價格指數(shù)近10個百分點的回落可以窺見。不過來自交銀施羅德基金的觀點認(rèn)為，進(jìn)入三季度后，全球經(jīng)濟有望重新進(jìn)入復(fù)蘇期，PPI環(huán)比增速有望企穩(wěn)。 通脹壓力溫和的表現(xiàn)為央行的貨幣政策提出了新的選擇，尤其是近期歐美密集降息加劇了流動性，市場熱議中國可能跟進(jìn)降息。 澳新銀行認(rèn)為，由于通脹壓力保持溫和，中國的貨幣政策將轉(zhuǎn)向更加寬松，增加了年內(nèi)降息25個基點的可能性。 不過，國泰君安分析師認(rèn)為，CPI溫和表明通脹水平依然穩(wěn)定，保證了貨幣政策立場的穩(wěn)定，近期利率政策調(diào)整概率低。 值得注意的是，央行在時隔17個月后重啟3月期央票，以出乎意料的舉動對沖過剩的流動性，被市場解讀為降息可能性下降。 9日A股也快速消化此消息，午后震蕩下跌低位運行。截至收盤，上證指數(shù)報收2232.97點，下跌0.59%；深證成指報收9050.08點，下跌0.27%。 五連陽引發(fā)“紅五月”憧憬 5月以來上證指數(shù)的五連陽引發(fā)投資者對“紅五月”的憧憬。不僅上證指數(shù)站上2200點重要關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板也創(chuàng)出新高。 尤其是暫停兩個多月的人民幣合格境外機構(gòu)投資者(RQFII)額度審批再度開閘，以及證監(jiān)會主席肖鋼提出的“資本市場是實現(xiàn)中國夢的重要載體”等，被市場解讀為利好信息集中釋放，有助于提升國內(nèi)投資者風(fēng)險偏好。 然而，在樂觀的背后，基金等機構(gòu)投資者似乎更為謹(jǐn)慎。有私募基金經(jīng)理對記者表示，盡管市場出現(xiàn)五連陽，但成交量始終沒有有效放大，而創(chuàng)業(yè)板和中小板獲利了結(jié)需求明顯，“紅五月”仍值得商榷。 上述基金經(jīng)理稱，市場持續(xù)反彈的動力最終只能來自于經(jīng)濟數(shù)據(jù)的企穩(wěn)和上市公司盈利的改善。但從上市公司2012年報和2013年一季報看出，盈利情況仍不容樂觀，二季度的經(jīng)濟情況仍存在變數(shù)?！敖陉懤m(xù)公布的宏觀數(shù)據(jù)對弱復(fù)蘇的再檢驗，對于行情的可延續(xù)性顯得至關(guān)重要。”博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春說，遲遲未現(xiàn)改善的基本面或?qū)_風(fēng)險偏好上升，在市場方向未現(xiàn)明朗之前不宜貿(mào)然行動。 4月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)表現(xiàn)不佳，進(jìn)出口數(shù)據(jù)的反彈也耐人尋味，經(jīng)濟仍處于弱復(fù)蘇階段。 瑞銀證券研究部副主管、首席證券策略分析師陳李預(yù)計，中國經(jīng)濟在二季度到三季度會二次探底回升，A股指數(shù)在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下也將呈現(xiàn)二次探底回升。 期待改革制度紅利 近日舉行的國務(wù)院常務(wù)會議提出人民幣資本項目可兌換的操作方案，引起了國內(nèi)外投資者的強烈反響。個人境外投資、保護(hù)中小投資者權(quán)益、擴大“新三板”試點等一系列政策的提出，釋放出改革的積極信號。 不少專家指出，人民幣資本項目可自由兌換是人民幣國際化的前提，預(yù)計2015年將實現(xiàn)人民幣資本賬戶基本可兌換，2020年實現(xiàn)完全可兌換。 巴克萊資本認(rèn)為，隨著合格境外機構(gòu)投資者(QFII)和RQFII配額的增加，RQFII投資辦法的發(fā)布與投資范圍的擴大，以及個人投資者投資海外證券市場(QDII2)的重啟，構(gòu)成了資本賬戶進(jìn)一步自由化的前奏。 剛剛在歐洲做完兩周投資者路演的陳李透露，事實上海外資金對A股市場依然抱有濃厚的興趣。目前，滬深300的動態(tài)市盈率已經(jīng)降到了9倍，這樣的估值在全球來看仍是具有吸引力的?！皣H上的中長期投資者進(jìn)入中國，不是看短期中國經(jīng)濟的表現(xiàn)或是A股的表現(xiàn)，而更關(guān)心中國市場是否有制度性的正常通道可以進(jìn)入，包括QFII額度的開放、人民幣資本項目的兌換、人民幣國際化的推進(jìn)等。”陳李說。 只有更為市場化、國際化的制度設(shè)計，改變重融資輕投資的思路，以中小投資者的利益為根本，才能實現(xiàn)資本市場的“中國夢”。（國際商報）