300萬(wàn)元購(gòu)控股股東果園 海升果汁進(jìn)軍上游

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 蓬勃    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 蓬勃

海升果汁（00539，HK）4月15日公告，公司擬收購(gòu)陜西海升現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有限公司全部股權(quán)。賣方有條件同意出售權(quán)益，作價(jià)約300萬(wàn)元人民幣。其中，第一賣方為董事兼控股股東 （持有海升果汁36.43%的股權(quán)），第二賣方為第一賣方的關(guān)聯(lián)人士。公告顯示，目標(biāo)公司主要從事水果、蔬菜及花卉的種植及銷售，第一賣方與第二賣方分別持有80%與20%目標(biāo)公司的股權(quán)。公司投資部人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，收購(gòu)目的在于控制蘋(píng)果成本，并打算向多品種的方向發(fā)展。

公司不會(huì)擴(kuò)大產(chǎn)能/

對(duì)于這次收購(gòu)的目的，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電海升果汁投資部，一位工作人員表示，收購(gòu)陜西海升現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有限公司目的是為了進(jìn)入上游，以對(duì)蘋(píng)果價(jià)格有所掌控。目前原料上漲趨勢(shì)太明顯，國(guó)際市場(chǎng)不接受這么高的價(jià)格。由于原料價(jià)格不受控，主要的利潤(rùn)被果農(nóng)和中間商賺走了。

該人士說(shuō)，如果公司自己經(jīng)營(yíng)果園，可以降低綜合成本，并且收購(gòu)的公司是大規(guī)模機(jī)械化的果園，比普通農(nóng)民種蘋(píng)果成本要便宜。此外，這兩年鮮果市場(chǎng)上蘋(píng)果銷售很好，而榨汁用的蘋(píng)果與鮮果市場(chǎng)上銷售的蘋(píng)果沒(méi)有明顯的界限。如果市場(chǎng)行情好的話，農(nóng)民會(huì)把蘋(píng)果賣到鮮市市場(chǎng)。一旦行情不好，他們才賣給榨汁企業(yè)。這兩年中國(guó)的消費(fèi)能力普遍提高，鮮果市場(chǎng)行情比較好，所以用以榨汁的蘋(píng)果相對(duì)來(lái)講就比較緊缺。

該人士指出，本次收購(gòu)沒(méi)有擴(kuò)大產(chǎn)能的打算，收購(gòu)果園是往上游走，公司覺(jué)得產(chǎn)能已經(jīng)夠了，不需要再擴(kuò)產(chǎn)，公司的主要打算是能控制住蘋(píng)果的收購(gòu)價(jià)格。

對(duì)于被收購(gòu)公司經(jīng)營(yíng)狀況，該人士說(shuō)，投入300萬(wàn)元是買的果樹(shù)苗，現(xiàn)在還沒(méi)有結(jié)果子。作為一個(gè)項(xiàng)目的前期投資，沒(méi)有現(xiàn)金流也沒(méi)有盈利。

海升果汁是國(guó)內(nèi)具領(lǐng)導(dǎo)地位的濃縮蘋(píng)果汁生產(chǎn)及出口商之一，95%以上產(chǎn)品出口，自2004年以來(lái)，集團(tuán)產(chǎn)品出口量居國(guó)內(nèi)同行第一。

公司發(fā)布的2012年年報(bào)顯示，公司虧損5590萬(wàn)元人民幣，而2011年則盈利1.61億元人民幣。此外，資本與負(fù)債率 （總負(fù)債除以總資產(chǎn)）由2011年的約69.6%上升至2012年的73.5%，而債務(wù)與權(quán)益比率（總借貸除以總權(quán)益）從2011年12月31日的約1倍上升至2012年12月31日的1.4倍。

打算走多品種路線/

據(jù)媒體報(bào)道，海升果汁資本運(yùn)營(yíng)部經(jīng)理李蓉表示，公司產(chǎn)能使用率僅約50%~60%。就產(chǎn)能利用率偏低一事，上述投資部人士透露，公司擁有700多噸/小時(shí)的果汁加工能力，從公司收蘋(píng)果到加工，在高峰期的時(shí)候基本上每個(gè)工廠都在開(kāi)工。這兩年與前幾年相比，產(chǎn)能利用率沒(méi)有那么高的原因，并非公司關(guān)閉了幾條生產(chǎn)線，主要是蘋(píng)果的加工期變短了。

該人士舉例說(shuō)明，比如公司原來(lái)的一個(gè)工廠可以從第一年的7月加工到第二年的5、6月這樣一個(gè)周期。但是這兩年蘋(píng)果鮮果市場(chǎng)賣的比較好，農(nóng)民將蘋(píng)果收成后，比較好的蘋(píng)果就放在冷庫(kù)里。因?yàn)檫@樣價(jià)格太高，公司收不到這些蘋(píng)果。公司只能加工農(nóng)民送過(guò)來(lái)賣給公司的蘋(píng)果。所以公司加工期變短，使得公司的產(chǎn)能利用率降低。如果按照正常高峰期的生產(chǎn)來(lái)講，生產(chǎn)線是全部使用。但這不算技術(shù)提高，主要是蘋(píng)果供應(yīng)時(shí)間變短。

由于公司產(chǎn)品蘋(píng)果汁所占公司收入比重較大，并且面對(duì)原材料成本風(fēng)險(xiǎn)，海升果汁投資關(guān)系部的人士表示，公司今年提的口號(hào)是讓小品種的產(chǎn)能變大，小品種包括梨等十多個(gè)品種，適合公司加工的都在做，公司現(xiàn)在往多品種的方向發(fā)展。但是不像匯源果汁做終端產(chǎn)品，公司還是給大的終端公司供給產(chǎn)品。匯源果汁也擁有一個(gè)蘋(píng)果汁加工廠，但產(chǎn)能遠(yuǎn)不如公司。