茅臺擬10派64元 股東人數激增七成

每經編輯 每經記者 楊維波    

每經記者 楊維波

作為A股市場中的第一高價股，貴州茅臺去年至今不斷處在風口浪尖，經歷了限三公消費、塑化劑、有機門等一系列事件的打擊。今日，貴州茅臺（600519，收盤價166.82元）公布其2012年年報并公布了分配方案。

表面看，茅臺的業(yè)績一如既往的令投資者感到滿意。不過《每日經濟新聞》記者也從這份年報中發(fā)現，亮麗的年報掩飾不了茅臺的隱憂。

四季度凈利環(huán)比下降16%/

貴州茅臺的2012年年報顯示，公司實現營業(yè)收入264.55億元，同比增長43.76%；歸屬上市公司股東凈利潤133.08億元，同比增長51.86%。不過，公司去年銷售費用為12億元，相比于2011年同期增長70%，顯著快于營業(yè)收入的增長率。

在實現凈利潤大幅增長的同時，貴州茅臺也推出一份不錯的分配方案。以2012年總股本10.38億股為基數，公司擬每10股派發(fā)現金紅利64.19元（含稅），共計派發(fā)股利66.64億元。分配完成后，貴州茅臺仍然剩余220.36億元現金。

雖然貴州茅臺的分紅看似較高，不過如果按照貴州茅臺的昨日的收盤價計算，含稅股息率為3.8%，而同期寧滬高速（600377，收盤價5.37元）的股息率能達到6.7%。

值得注意的是，去年第四季度發(fā)生的塑化劑事件對公司業(yè)績有一定的影響。公司2012年第四季度實現凈利潤28.88億元，相比于去年第三季度凈利潤34.24億元環(huán)比下降15.65%。

由于有去年的提價因素，公司茅臺酒毛利率達到94.17%，同比增加0.63個百分點；系列酒毛利率也達到73.42%，同比增長4.86個百分點。

《每日經濟新聞》記者注意到，貴州茅臺的出口業(yè)務也有較大幅度的增長。2012年公司在國外的營業(yè)收入達到10.15億元，同比增長58%。

對于2013年的行業(yè)形勢，貴州茅臺認為“白酒行業(yè)面臨前所未有的壓力”。政策壓力加大，各種危機事件頻發(fā)，白酒行業(yè)產能過剩、市場需求及價格下跌、庫存增高等日益顯現，白酒行業(yè)高景氣增長態(tài)勢結束，行業(yè)將進入中低速發(fā)展的調整期。不過，公司仍然計劃今年實現營收同比增長20%。

三季度以來股東人數激增71%/

華麗的業(yè)績掩蓋不了投資者對未來的擔憂?！睹咳战洕侣劇纷⒁獾?，截至貴州茅臺年度報告披露日前第5個交易日末，公司股東總數為69331人，而公司去年末股東人數為49870人，去年第三季末股東人數為40442人。

這表明，自去年三季度以來，公司的股東人數激增71%，籌碼出現高度分散化。這在今年前三個月表現得更為明顯。

《每日經濟新聞》記者注意到，雖然去年發(fā)生了塑化劑風波，但是在去年第四季度，機構、QFII、保險等各路資金都對茅臺進行了增倉。

相比于去年三季度，廣發(fā)聚豐股票型證券投資基金、中糧集團、UBSAG等均不同程度增倉了貴州茅臺。最激進的增倉來自TEMASEKFULLERTONALPHAPTELTD（國際金融-匯豐），其于第四季末進入十大流通股東，持股477萬股，位列第七。不過，國際著名投行MORGANSTANLEY&CO.INTERNATIONALPLC.（摩根士丹利中國A股基金）第四季度選擇減倉115萬股。如今股價已遠低于去年四季度。

值得注意的是，一向作為茅臺業(yè)績蓄水池的“預收賬款”同比也出現下滑。截至2012年底，公司預收賬款共計50.91億元，去年同期這一數據為70.27億元，同比下降27.55%。存貨方面，截至去年底，存貨價值96.66億元，同比增加34.49%，主要是庫存基酒量及生產用原輔材料增加所致。