深圳惠程募投項目幾全軍覆沒 香港子公司空轉(zhuǎn)5年

雖然2012年業(yè)績糟糕，但由寧波聯(lián)合(600051)部分高管發(fā)起成立的杭州盛泰聯(lián)投資有限公司依然在去年第四季度增持了上市公司147.75萬股。而與高管增持節(jié)奏一致的是，寧波聯(lián)合截至2012年末預(yù)收賬款創(chuàng)出5年新高。

寧波聯(lián)合日前發(fā)布的2012年年報顯示，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入約30.2億元，同比下降26.9%；實現(xiàn)凈利潤約3310.8萬元，同比下降85.4%。這一份糟糕的業(yè)績其實早有預(yù)期，在2012年一季報中，寧波聯(lián)合凈利潤同比下降86.45%，2012年中報，寧波聯(lián)合凈利潤同比下降84.69%；三季報，寧波聯(lián)合凈利潤同比下降93.46%。

伴隨著寧波聯(lián)合業(yè)績的連續(xù)下降，寧波聯(lián)合的股價在2012年也持續(xù)疲軟。在2012年3月14日盤中創(chuàng)出11.6元/股的年內(nèi)最高點之后，就開始了單邊下跌的歷程，在2012年12月4日創(chuàng)出年內(nèi)5.9元/股的盤中最低點。以此計算，寧波聯(lián)合在2012年的最大跌幅超過49%，而同期上證指數(shù)的最大跌幅僅為21.3%。

高管逆勢增持

毫無疑問，寧波聯(lián)合的疲弱走勢與上市公司業(yè)績欠佳有著明顯的聯(lián)系。但奇怪的是，一家由部分上市公司高管控制的神秘公司——盛泰聯(lián)投資卻從2011年7月成立以來不斷增持寧波聯(lián)合股票。而截至今年1月，寧波聯(lián)合并沒有主動披露過盛泰聯(lián)投資的股東情況，這種高管低調(diào)逆上市公司業(yè)績趨勢而動的行為，被市場廣泛認(rèn)為有內(nèi)幕交易嫌疑。

證券時報記者獲得的一份工商局出具的盛泰聯(lián)投資基本情況顯示，該公司有6名自然人股東，分別為王維和、陳建華、戴曉峻、沈偉、周兆惠、董慶慈。其中，除了沈偉于2012年10月從寧波聯(lián)合辭職外，其余5人分別為寧波聯(lián)合現(xiàn)任副董事長兼總裁、監(jiān)事會主席、副總裁、副總裁及財務(wù)負(fù)責(zé)人兼董秘。

根據(jù)寧波聯(lián)合的定期報告和其他公開資料，盛泰聯(lián)投資自2011年7月成立以來至2011年末，買入上市公司5.5萬股，而到了2012年第3季度末，盛泰聯(lián)投資已持有寧波聯(lián)合約828.86萬股股票，占比為2.74%。記者查詢了寧波聯(lián)合2012年第二季度和第二季度末的十大股東名單，由于入榜門檻不高，因此可以推斷盛泰聯(lián)投資主要在2012年第三季度大幅增持了寧波聯(lián)合。

而寧波聯(lián)合2012年年報顯示，盛泰聯(lián)投資又再度增持147.75萬股，持股比例上升至3.23%。由于上市公司高管熟知上市公司經(jīng)營狀況，甚至有能力左右上市公司業(yè)績，因此雖然寧波聯(lián)合曾發(fā)布公告稱部分高管買入公司股票是基于對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展抱有信心，但上市公司高管在業(yè)績下滑的情況下秘密逢低吸納的舉動，被不少投資者質(zhì)疑。

業(yè)績反轉(zhuǎn)時機蹊蹺

雖然寧波聯(lián)合2012年全年業(yè)績都不理想，但其在2013年的業(yè)績似乎很有保障。寧波聯(lián)合2012年年報顯示，截至當(dāng)年年底，公司預(yù)收賬款達(dá)到約15.9億元，創(chuàng)下了自2008年一季度末以來的新高。

過往數(shù)年的寧波聯(lián)合年報顯示，雖然房地產(chǎn)(行情 專區(qū))業(yè)務(wù)在寧波聯(lián)合營業(yè)收入中占比不大，但卻是凈利潤的主要來源。而預(yù)收賬款數(shù)據(jù)往往是房地產(chǎn)公司凈利潤的先行指標(biāo)，創(chuàng)出5年新高的預(yù)收賬款表明寧波聯(lián)合在2013年的業(yè)績有較大的想象空間。

寧波聯(lián)合一位知情人士也向記者證實，上述預(yù)收賬款中大部分都來自蒼南·天和家園一期項目，該項目預(yù)計將于2013年底竣工。不過，該人士表示，由于竣工交付時間在年底，因此預(yù)收賬款是否能夠計入2013年業(yè)績還有不確定性，而除了蒼南·天和家園一期項目，公司2013年沒有其他新項目入市的計劃。

如此看來，寧波聯(lián)合部分高管在無房產(chǎn)竣工交付的2012年買入上市公司股權(quán)，時機選擇可謂精準(zhǔn)。另外，寧波聯(lián)合董事會、監(jiān)事會即將換屆，王維和、陳建華依然位列候選人名單。如果當(dāng)選，其作為上市公司高管的身份在未來仍將有助于盛泰聯(lián)投資相對于普通投資者獲得信息優(yōu)勢。

而對于盛泰聯(lián)投資未來如何處置持有的寧波聯(lián)合股權(quán)，前述知情人士表示上市公司方面并未就此詢問過盛泰聯(lián)投資。2013年，寧波聯(lián)合的業(yè)績、股價和盛泰聯(lián)投資的持股變動是否會繼續(xù)呈現(xiàn)目前的詭異局面，值得投資者關(guān)注。