IPO重啟三大時間點：最快3月底最遲6月底

隨著證監(jiān)會新主席的上任，擱置了一段時間的IPO重啟又一次在市場蔓延。目前看有三個版本的傳言，一是說6月底，二是說4月份，還有說3月底的。各個版本都有自己的理由和論據(jù)支撐，弄得投資者云里霧里。本欄建議投資者，不要到處打聽非官方的IPO重啟時間表，否則只會讓自己更加不知所措。

IPO暫停是客觀上做了，但卻從來沒有一個明確通知，也沒有官方表態(tài)何時終止這種暫停，最準(zhǔn)確的結(jié)果就是等待管理層發(fā)布最新的招股說明書，這就是IPO真正重啟的時刻，其他的傳言和猜測都不靠譜。

本欄曾說過，A股的最大問題不是IPO的?；蛘唛_，這只對股市短期走勢會產(chǎn)生影響，真正影響股市長期走好的因素是A股市場的圈錢市，上市公司很少把投資者的利益擺放在首位，造假上市、內(nèi)幕交易橫行，就連可憐的上市公司分紅，也還要給稅務(wù)局交稅，好不容易盼來差異化征收，結(jié)果給長期投資者的減稅遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上給大多數(shù)投資者的加稅，投資者的負(fù)擔(dān)過重，這才是A股的關(guān)鍵問題。

對于IPO何時重啟，投資者要有一個客觀的認(rèn)識，現(xiàn)在市場對于IPO重啟的預(yù)期已經(jīng)非常明確，惟一的差別就是靴子落地的時間。巴菲特曾經(jīng)說過，如果你不打算持股10年，那么就1分鐘也不要持有。放在現(xiàn)在的A股市場，那就是如果投資者不看好10年后的股市行情，那么現(xiàn)在就不要持有股票。

影響股票價格漲跌的因素，不是股市的現(xiàn)在，而是對未來的預(yù)期。所有投資者都知道未來一個不確定的時間新股發(fā)行將會重啟，現(xiàn)在的股價中已經(jīng)包含了未來新股重啟的預(yù)期，沒有投資者還會按照新股將會持續(xù)發(fā)行給股票定價。在這種環(huán)境下，如果新股真的重啟，對于股價的影響可能會有短期的沖擊，但長期影響股價的因素，仍然是A股上市公司本身。

年報進(jìn)入密集公布期，按照經(jīng)驗，越到后期上市公司的業(yè)績水平也會越差，如果上市公司整體業(yè)績讓投資者失望，那么就算沒有IPO重啟，股市也會重回跌勢；相反，如果上市公司業(yè)績呈現(xiàn)出整體走高，那么只要新股發(fā)行不是排山倒海之勢，A股也會繼續(xù)走出反彈行情。

IPO是否重啟，并不會改變A股市場的長期運行趨勢，當(dāng)然超大劑量新股發(fā)行不算。