IPO重啟三大時(shí)間點(diǎn)：最快3月底最遲6月底

隨著證監(jiān)會(huì)新主席的上任，擱置了一段時(shí)間的IPO重啟又一次在市場(chǎng)蔓延。目前看有三個(gè)版本的傳言，一是說(shuō)6月底，二是說(shuō)4月份，還有說(shuō)3月底的。各個(gè)版本都有自己的理由和論據(jù)支撐，弄得投資者云里霧里。本欄建議投資者，不要到處打聽(tīng)非官方的IPO重啟時(shí)間表，否則只會(huì)讓自己更加不知所措。

IPO暫停是客觀上做了，但卻從來(lái)沒(méi)有一個(gè)明確通知，也沒(méi)有官方表態(tài)何時(shí)終止這種暫停，最準(zhǔn)確的結(jié)果就是等待管理層發(fā)布最新的招股說(shuō)明書(shū)，這就是IPO真正重啟的時(shí)刻，其他的傳言和猜測(cè)都不靠譜。

本欄曾說(shuō)過(guò)，A股的最大問(wèn)題不是IPO的?；蛘唛_(kāi)，這只對(duì)股市短期走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生影響，真正影響股市長(zhǎng)期走好的因素是A股市場(chǎng)的圈錢(qián)市，上市公司很少把投資者的利益擺放在首位，造假上市、內(nèi)幕交易橫行，就連可憐的上市公司分紅，也還要給稅務(wù)局交稅，好不容易盼來(lái)差異化征收，結(jié)果給長(zhǎng)期投資者的減稅遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上給大多數(shù)投資者的加稅，投資者的負(fù)擔(dān)過(guò)重，這才是A股的關(guān)鍵問(wèn)題。

對(duì)于IPO何時(shí)重啟，投資者要有一個(gè)客觀的認(rèn)識(shí)，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)于IPO重啟的預(yù)期已經(jīng)非常明確，惟一的差別就是靴子落地的時(shí)間。巴菲特曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，如果你不打算持股10年，那么就1分鐘也不要持有。放在現(xiàn)在的A股市場(chǎng)，那就是如果投資者不看好10年后的股市行情，那么現(xiàn)在就不要持有股票。

影響股票價(jià)格漲跌的因素，不是股市的現(xiàn)在，而是對(duì)未來(lái)的預(yù)期。所有投資者都知道未來(lái)一個(gè)不確定的時(shí)間新股發(fā)行將會(huì)重啟，現(xiàn)在的股價(jià)中已經(jīng)包含了未來(lái)新股重啟的預(yù)期，沒(méi)有投資者還會(huì)按照新股將會(huì)持續(xù)發(fā)行給股票定價(jià)。在這種環(huán)境下，如果新股真的重啟，對(duì)于股價(jià)的影響可能會(huì)有短期的沖擊，但長(zhǎng)期影響股價(jià)的因素，仍然是A股上市公司本身。

年報(bào)進(jìn)入密集公布期，按照經(jīng)驗(yàn)，越到后期上市公司的業(yè)績(jī)水平也會(huì)越差，如果上市公司整體業(yè)績(jī)讓投資者失望，那么就算沒(méi)有IPO重啟，股市也會(huì)重回跌勢(shì)；相反，如果上市公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出整體走高，那么只要新股發(fā)行不是排山倒海之勢(shì)，A股也會(huì)繼續(xù)走出反彈行情。

IPO是否重啟，并不會(huì)改變A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)，當(dāng)然超大劑量新股發(fā)行不算。