恒生指數(shù)改看A股 港股美股首現(xiàn)負相關(guān)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 韓海龍    

每經(jīng)記者 韓海龍

近日，一份有關(guān)恒生指數(shù)與上證指數(shù)、道瓊斯指數(shù)相關(guān)系數(shù)的數(shù)據(jù)引起了香港投資界的關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，近年來，恒生指數(shù)與上證指數(shù)相關(guān)性日益增強的同時，與道瓊斯指數(shù)的相關(guān)性則逐年下降，今年更是首度出現(xiàn)負相關(guān)。

香港第一上海證券分析師岑智勇在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時稱，“事實上，如今恒生指數(shù)既受A股指數(shù)影響，也受外圍市場影響。至于恒生指數(shù)與A股及美股相關(guān)系數(shù)的變化，原因之一就是恒生指數(shù)成分股的變化。

恒生指數(shù)“陪伴”A股/

“過去很長一段時間，是不用看港股市場的，一方面是藍籌股在港股的表現(xiàn)要更為優(yōu)異，熱衷于概念炒作的A股很少受到其影響，另一方面，恒生指數(shù)一般是跟著美股走，只看美股就好了。”深圳一位私募人士如是說。

如今，這一情況已經(jīng)徹底改變。

一份在香港市場流傳的數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來，香港恒生指數(shù)與上證指數(shù)的相關(guān)系數(shù)由0.514增至0.638；而恒生指數(shù)與道瓊斯指數(shù)之間的相關(guān)系數(shù)則由0.337逐年下降至2012年的0.196，今年以來，兩者的相關(guān)系數(shù)更是首次由正轉(zhuǎn)為負0.055。

最近的一個例子是，農(nóng)歷新年之后，A股形成一波下跌態(tài)勢，同期道瓊斯指數(shù)則創(chuàng)歷史新高。有意思的是，恒生指數(shù)此次并未像以前一樣伴隨“道瓊斯”一路前行，而是選擇停下腳步陪伴“上證”。

岑智勇表示，如今中資企業(yè)占恒生指數(shù)的比重越來越高，因此內(nèi)地經(jīng)濟的變化對恒生指數(shù)的影響也日益高漲。

資料顯示，在恒生指數(shù)成分股中，中資股由2007年的6只上升至現(xiàn)今的7只，權(quán)重占比也由32.8%上升至35.1%。 有香港分析人士就指出，目前有較多內(nèi)資銀行股、內(nèi)資地產(chǎn)股在港股交易，因此兩者間未來的趨勢一定是趨同的。

未來恒生指數(shù)、上證指數(shù)、道瓊斯指數(shù)又將有著怎樣的相關(guān)性？岑智勇認為，各個市場的相關(guān)性，都會隨著經(jīng)濟發(fā)展及周期不斷變化，最重要的是，能把握當(dāng)下對市場（如恒指）影響最大的因素，對市況做出合適和合理的判斷。

恒生指數(shù)蛇年疲弱/

蛇年以來，伴隨A股于2月19日開盤下行后，恒生指數(shù)也逐步向下尋底，至昨日，區(qū)間跌幅5.73%，而最近6個交易日，恒生指數(shù)更是下跌了1232點。

岑智勇認為，A股表現(xiàn)疲軟，拖低了恒生指數(shù)的表現(xiàn)，即使近期美股連創(chuàng)新高。

“歐債問題再度發(fā)酵也是對恒生指數(shù)利空的諸多因素之一。”岑智勇表示，3月18日，塞浦路斯提出對銀行存款征收一次性稅收，激起了外界對歐元區(qū)債務(wù)危機的擔(dān)憂，“從當(dāng)天恒生指數(shù)早盤低開超1.58%，不難看出恒生指數(shù)在與A股相關(guān)性提高的同時，依然受到海外市場的強烈影響。”

近期港元匯率走弱，更是創(chuàng)出10個月以來的新低。此外，野村證券研究報告顯示，截至上周三的一星期內(nèi)，中國基金共凈流出5.5億美元，而美國基金期內(nèi)凈流入大增至111億美元。

岑智勇對 《每日經(jīng)濟新聞》記者說，“近期，美國國債利息率上升，債券價格下跌，同時美元匯率指數(shù)走強，這都反映資金在流往美國，并投放在美股上，同期美債似乎有資金流出現(xiàn)象。”

對于決定市場短期走勢的因素，岑智勇提出，恒生指數(shù)需要不斷尋底，而這周要關(guān)注美聯(lián)儲議息所反映出來的美國當(dāng)度對量化寬松政策的判斷。