歐債夢(mèng)魘再襲 塞浦路斯爆發(fā)“銀行擠兌”

每經(jīng)記者 楊可瞻

你最好祈禱沒(méi)有將錢存在塞浦路斯的任何一家銀行里。16日，塞浦路斯接受了歐元區(qū)總額為100億歐元的援助，但前提條件是向每一位銀行儲(chǔ)戶（無(wú)論國(guó)籍）一次性征收“金融穩(wěn)定稅”。

稅率高達(dá)9.9%

16日清晨，許多拉納卡市（塞浦路斯東南部港市）儲(chǔ)戶連早飯都顧不上吃，就沖到了當(dāng)?shù)噩敺掖蟊娿y行（Laiki Bank)門口的ATM機(jī)前面，他們希望在金融穩(wěn)定稅實(shí)施前，將存款取空。

殘酷的現(xiàn)實(shí)卻是，由于排隊(duì)取錢的人太多，ATM機(jī)連一張5歐元面值的鈔票都吐不出來(lái)了。根據(jù)當(dāng)?shù)劂y行通知，繳稅額是根據(jù)方案達(dá)成一天前的存款額，故取錢不能減少納稅額。

這種曾發(fā)生在大蕭條時(shí)期的“銀行擠兌”又重演了，起因是歐元區(qū)17國(guó)財(cái)長(zhǎng)、國(guó)際貨幣基金組織（IMF)與塞浦路斯政府達(dá)成一致，同意援助該國(guó)100億歐元，但前提是塞浦路斯的銀行儲(chǔ)戶需一次性征稅，存款額逾10萬(wàn)歐元稅率為9.9%，在10萬(wàn)歐元以下為6.75%，同時(shí)征收存款利息所得稅，征收總額可達(dá)58億歐元。

塞浦路斯總統(tǒng)阿納斯塔夏季斯（Anastasiades）解釋稱，“國(guó)家別無(wú)選擇，不接受這個(gè)救助方案，銀行系統(tǒng)將癱瘓，進(jìn)一步導(dǎo)致儲(chǔ)戶損失超過(guò)60%，成千上萬(wàn)的中小企業(yè)也會(huì)因?yàn)槭バ刨J而破產(chǎn)。”

俄羅斯黑錢

另一種解釋是，此次讓銀行儲(chǔ)戶分擔(dān)損失，是因?yàn)榇笈砹_斯富商在塞浦路斯開(kāi)設(shè)銀行賬戶，進(jìn)行洗錢，而這正好遭受了歐盟方面的抱怨。

資料顯示，塞浦路斯已瀕臨破產(chǎn)，其銀行持有的不良資產(chǎn)高達(dá)1520億歐元，約合該國(guó)GDP的8.5倍，德國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局（BND)曾披露，有260億歐元的存款與俄羅斯“黑錢”有關(guān)。

據(jù)俄羅斯匯報(bào)給IMF的數(shù)據(jù)，塞浦路斯和俄羅斯彼此是對(duì)方最大的外商直接投資（FDI)地，2010年,塞浦路斯的俄羅斯FDI為1549億美元，俄羅斯的塞浦路斯FDI則高達(dá)1792億美元，竟是后者GDP的7.8倍。

唯一能解釋通的是，俄羅斯富商可能在塞浦路斯洗錢，于是制造了如此大規(guī)模的外資流動(dòng)。然而就德國(guó)主導(dǎo)的歐元區(qū)而言，援助塞浦路斯等于援助黑錢，于是提出10%的存款稅條件，就不難理解了。

傳染風(fēng)險(xiǎn)

真正的麻煩，卻是向銀行儲(chǔ)戶征稅背后的傳染風(fēng)險(xiǎn)。

此前，無(wú)論是歐元區(qū)救助意大利、希臘或者愛(ài)爾蘭，均是讓國(guó)債持有人承擔(dān)損失，而非銀行儲(chǔ)戶，這樣一來(lái)，可能令南歐問(wèn)題國(guó)家的銀行儲(chǔ)戶擔(dān)憂，是否新一輪銀行援助潮開(kāi)始了，未來(lái)是否會(huì)向儲(chǔ)戶開(kāi)刀等。

如果類似的預(yù)期升溫，可能導(dǎo)致歐洲大部分銀行擠兌，從而演變成另一場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)。在資本市場(chǎng)上，投資者會(huì)拋售銀行股票和債券，促使危機(jī)升級(jí)。

彭博匯編資料顯示，今年以來(lái)，歐元區(qū)12個(gè)國(guó)家的10年期國(guó)債收益率僅3個(gè)下跌（西班牙、希臘和葡萄牙），漲幅靠前的三位依次是斯洛伐克（80個(gè)基點(diǎn)）、荷蘭（23個(gè)基點(diǎn)）和比利時(shí)（20個(gè)基點(diǎn)）.

經(jīng)濟(jì)學(xué)家Schumpeter在《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》博客上稱，援助塞浦路斯是失敗的，因?yàn)槭紫冗@可能令其他歐洲國(guó)家儲(chǔ)戶擔(dān)憂類似情景再現(xiàn)，而這本身也并不公平；其次，歐洲央行在過(guò)去數(shù)個(gè)月內(nèi)成功地緩解了危機(jī)，而本次卻可能削弱此前功勞。

截至上周五收盤，塞浦路斯證交所指數(shù)今年以來(lái)累計(jì)下跌11%，同期標(biāo)普上漲11%。