監(jiān)管嚴(yán)控風(fēng)險 AMC接盤信托不良資產(chǎn)遇堵

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳    

每經(jīng)記者 梅俊彥 發(fā)自深圳

信托業(yè)迎來兌付高峰，不少存在兌付困難的產(chǎn)品浮出了水面，四大AMC（資產(chǎn)管理公司）也開始介入搶占市場。

但自2011年開始，銀監(jiān)會接連下發(fā)了幾份文件來指引AMC從事收購信托不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，同時闡述了監(jiān)管部門對AMC拍賣或者轉(zhuǎn)讓不良信托資產(chǎn)的擔(dān)憂。

一位來自四大AMC的人士昨日（3月12日）對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“監(jiān)管層是比較擔(dān)心風(fēng)險，但是沒有明確禁止。我們也不是不能做，不要出風(fēng)險就行。”

嚴(yán)控信托風(fēng)險蔓延

四大AMC其實可以跟信托公司在業(yè)務(wù)上有不少交集，包括投資信托產(chǎn)品、通過增信或不良資產(chǎn)遠(yuǎn)期收購等方式，為信托提供擔(dān)保和提供增信資金支持、處置不良信托資產(chǎn)和處置信托公司自身不良資產(chǎn)三大類。

但從2011年開始，監(jiān)管層就開始逐步將AMC跟信托公司的合作路徑進(jìn)行了封堵。2011年9月，兩部委聯(lián)合叫停AMC直投信托產(chǎn)品。2012年1月份，銀監(jiān)會叫停了AMC對信托公司的擔(dān)保業(yè)務(wù)。同年3月份和7月份，銀監(jiān)會對AMC收購信托公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行了指引。

“前兩類是封死了，主要是擔(dān)心信托業(yè)可能出現(xiàn)的風(fēng)險向傳統(tǒng)金融體系蔓延。但是第三類的合作其實并非完全沒有操作空間。”一位業(yè)內(nèi)人士對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

從銀監(jiān)會下發(fā)的關(guān)于《金融資產(chǎn)管理公司收購信托公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)指引》的起草說明（以下簡稱《起草說明》）來看，截至2012年6月末，四家AMC收購信托公司不良資產(chǎn)余額已接近300億元。

雖然2012年1月份財政部發(fā)布的《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》明確AMC可以收購信托公司不良資產(chǎn)。但是，《起草說明》指出，信托公司不良資產(chǎn)包括信托公司自有資金開展業(yè)務(wù)形成的不良資產(chǎn) （信托公司自身不良資產(chǎn)）和非自有資金開展業(yè)務(wù)形成的不良資產(chǎn)（不良信托資產(chǎn)）。

不良信托資產(chǎn)在其中占絕大部分。監(jiān)管層認(rèn)為，不良信托資產(chǎn)實際上其權(quán)益、責(zé)任屬于信托資產(chǎn)的受益人和投資人，AMC收購信托不良資產(chǎn)實質(zhì)上是從受益人和投資人手中承接信托資產(chǎn)的權(quán)益和風(fēng)險，有可能會導(dǎo)致國家財政承擔(dān)應(yīng)該由信托投資人和信托資金使用者承擔(dān)的風(fēng)險和損失。

《起草說明》提示AMC，不要以資產(chǎn)公司損失最終可能體現(xiàn)為國家財政損失為代價去化解信托資產(chǎn)風(fēng)險和信托公司風(fēng)險。

另外，由于目前信托行業(yè)的剛性兌付潛規(guī)則，使得信托公司自身風(fēng)險加大，也使得AMC在收購信托公司不良資產(chǎn)時難以按風(fēng)險程度進(jìn)行定價，變相為信托資金使用者提供融資便利。在這種情況下，《起草說明》表示，AMC對信托公司自身不良資產(chǎn)也不應(yīng)視同于一般金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)加以收購。

接盤信托業(yè)務(wù)占比小

上述AMC人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，其實AMC處理信托公司的不良資產(chǎn)還是可以做，但要在在確保不出現(xiàn)風(fēng)險和得到監(jiān)管部門批準(zhǔn)的前提下。

不過，該AMC人士同時表示，“信托形成的不良資產(chǎn)，也是資產(chǎn)管理公司可以選擇的一個業(yè)務(wù)，完全不做，對資產(chǎn)管理公司基本沒什么影響。”

該AMC人士稱，“現(xiàn)在大金融機(jī)構(gòu)不良率很低，但是現(xiàn)在小的金融機(jī)構(gòu)，比如說信用社、城商行，他們的改革力度比較大，不良資產(chǎn)的供應(yīng)量比較多。”

另外，該人士指出，現(xiàn)在的AMC早已是綜合經(jīng)營，某一主業(yè)在整個營業(yè)收入中的占比都不是高。“能上50%就差不多了，還有很多業(yè)務(wù)收入來源，目前各類服務(wù)都拓展得不錯，可以做的有很多。”

記者了解到，銀監(jiān)會在去年向四大AMC下發(fā)了《金融資產(chǎn)管理公司收購非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)管理辦法(征求意見稿)》，收購非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，除了之前特批的信達(dá)資產(chǎn)管理試點(diǎn)以外，另外三家AMC也可以嘗試。

“信達(dá)已做了一年多了，做得挺好。另外三家資產(chǎn)管理公司也在探索，監(jiān)管部門允許他們選一家辦事處來做試點(diǎn)，目前仍不允許大規(guī)模做。以后AMC業(yè)務(wù)的創(chuàng)新可能重點(diǎn)方向就在這里。”上述AMC人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。