深交所總經(jīng)理宋麗萍：支持再融資 鼓勵公司回購

每經(jīng)記者 鄭佩珊 發(fā)自北京

今日下午，深交所總經(jīng)理宋麗萍在接受媒體采訪時表示，每個改革方案都是公司自己提出來的，B股問題是歷史形成的，去年證監(jiān)會非常重視，首先支持B股公司的再融資，我看到有一家公司發(fā)H股，有一家公司發(fā)公司債，因為還要支持他們發(fā)展。另外，鼓勵有實力的公司回購，像去年的長安、魯泰回購，今年的南玻、上柴都公布了，我們還會繼續(xù)鼓勵有實力的公司回購。
另外，深交所去年全力以赴支持中集B股轉H股，效果還是比較好的，我看了一下轉了H股以后走勢都比較平穩(wěn)。今年萬科、麗珠先后做B股轉H股，我們繼續(xù)支持，還有上汽吸收合并東南B股公司，形式多樣。我覺得這些渠道要繼續(xù)走，因為B股問題的解決，還要在現(xiàn)有法律法規(guī)的框架下來解決，成熟一個推出一個，每個公司的情況確實不一樣，所以我們在積極地配合，我們有專門的團隊去配合50多家B股公司，特別是20多家（純B股）公司，根據(jù)公司自有的情況看拿出什么樣的方案，成熟一個我們就支持一個，逐步的把這個問題解決了。

交易所是法定的自律監(jiān)管系統(tǒng)，因為它是市場的組織者，對異動會實施監(jiān)控。我們有200多個異動指標，這個指標不是一成不變的，是根據(jù)各個時期交易的特征提煉出來的，我們還有幾十人的監(jiān)控室，有三個公司監(jiān)管部，會員監(jiān)管部、市場監(jiān)察部，他們是聯(lián)動的。比如說股價一有異動，什么叫異動，就是偏離了大盤的走勢，我們有200多的指標認定。然后就要馬上查一下，這家上市公司有沒有特殊的信息公布，沒有的話，就會查后邊是誰，特別是有的時候，有的投資者從來沒有買過這只股票，突然買了，然后這家公司還沒有發(fā)布重組、高送配、高送轉這種利好的消息，那么這就是重要的線索。按照一定的程序，就報給證監(jiān)會，這是我們前期的工作。這是我們傳統(tǒng)的做法。

因為近一些年來由于互聯(lián)網(wǎng)的普及，信息傳播的深度、廣度、速度都大幅的提高，利用信息傳播獲取非法利益的動力大幅提高，手段是一方面。比如說微信、微博、博客，手段特別多，渠道特別多，給監(jiān)管帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)。后來我們專門派了一個小組去美國學習，美國有一個叫FINRA，美國法定的自律監(jiān)管機構，F(xiàn)INRA開發(fā)了一套系統(tǒng)叫SONAR系統(tǒng)，叫證券監(jiān)察、新聞分析、市場監(jiān)管系統(tǒng)，這個系統(tǒng)是很強大的，但是他們也投入了巨資。我們就借鑒，三年前我們?yōu)榱藨獙W(wǎng)絡和信息傳播給監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn)，三年前確定這個課題進行文本挖掘這些信息，經(jīng)過兩年的研究最近成立了一個項目小組，開發(fā)了以“搶帽子交易操縱為基礎的文本挖掘原形和實驗系統(tǒng)”。

任何交易行為，信息發(fā)布行為都會留痕，不存在你想發(fā)現(xiàn)不想發(fā)現(xiàn)，想報不想報，想處理不想處理的問題，它就在那兒，我們設計這個指標自動就會跳出來，自動就會報到證監(jiān)會，證監(jiān)會就要立案，關鍵是辦案的程序我們希望能快一點，投資者能夠得到補償，這一點我們是非常重視的。

去年為了配合退市制度改革，深交所發(fā)布了《新上市規(guī)則》和《退市公司重新上市實施辦法》，那里面有若干的規(guī)定，大概十條規(guī)定。為了保持規(guī)則的一致性，避免監(jiān)管套利重新上市的主要財務條件和借殼上市的標準是一致的。你們可以比較一下，我們那個辦法去年12月16號就公布了，我認為轉板上市，不通過IPO實現(xiàn)在交易所上市，它的性質是有相似之處的。因此我認為轉板的主要財務條件，同樣應與前兩種方式保持一致，主要財務條件就是說轉板上市，退市企業(yè)的重新上市，和借殼上市的主要財務標準原則上應該是一致的。

交易所的建議，認為要盡快請最高人民法院和最高人民檢察院，就是俗稱的兩高，借鑒去年出臺關于內幕交易司法解釋成功的經(jīng)驗出新的司法解釋。比如說取消證券民事訴訟法行政前置程序的問題，大家知道這個是十多年前了，2001年有一個司法解釋，就是說如果虛假陳訴，受害的投資者要進行民事訴訟的話要有一個前置條件就是證監(jiān)會必須認定了行政處罰，然后法院才能受理，這十多年過去了，我覺得整個市場環(huán)境發(fā)生了很大的變化，司法效率各方面都在提高，所以我們提議能不能取消這個前置程序，為什么呢？一方面是在這個過程當中投資者得等證監(jiān)會處罰完了，認定完了才能到法院去，這個過程投資者就得不到司法救濟，另外這也是投資者的權利，他去提出訴訟，法院應該獨立判斷是否受理，這是一個建議。二是我們建議擴大證券民事訴訟案件受理的范圍，目前只有虛假陳述的案件才受理證券民事訴訟，我們建議投資者因為內幕交易、市場操縱、資金占用、違反承諾這些違法違規(guī)行為提出的民事賠償訴訟都應該納入證券民事訴訟案件的受理范圍。三是請兩高出臺關于市場操縱犯罪法律應用的司法解釋。就是說原來都是現(xiàn)貨交易，現(xiàn)在交易品種越來越多了，比如說股指期貨出來了，這樣就容易出現(xiàn)現(xiàn)貨和期貨之間的跨市場操縱，最近我們推出來融券，融券推出來大家擔心有人會不會利用發(fā)布不利的信息來操控股價，這都是新興的，恰恰現(xiàn)在法律里這方面是空白，或者比較模糊不清晰。去年我們知道6月1號實施了關于內幕交易、泄漏內幕信息的專門的司法解釋，明晰了內幕信息的證明的標準和舉證責任，極大的提高了打擊內幕交易的威懾力，各方面的效率都提高了，證監(jiān)會辦了多少案，處罰了多少人，沒有兩高的這個司法解釋是沒有這么快的，原來認定是很難的。