萬福生科復牌 “霉變”業(yè)績今日迎考

每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

“簡直不敢相信。”面對萬福生科（300268，前收盤價8.03元）在上周末發(fā)布公告中，自曝2008年至2011年間，累計虛增收入7.4億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右的事實，此事讓一位曾操刀多家企業(yè)IPO的投行人士都直言其“膽子太大”。

《每日經濟新聞》記者注意到，2011年9月才登陸創(chuàng)業(yè)板的萬福生科，以毫不遜色綠大地的姿態(tài)，成為了另一場驚天騙局中的主角，該公司也因此突然站在了被暫停上市甚至是終止上市的“懸崖”邊上。

據(jù)公司公告，萬福生科今天將復牌。雖然證監(jiān)會立案稽查的結果尚未公布，公司將首先面對市場考驗。

上市一年即遭調查/

2011年9月27日，從事稻米精深加工系列產品的研發(fā)、生產和銷售的萬福生科登陸A股市場。雖然該股上市首日股價高開低走，截至收盤之時漲幅僅16.16%，但卻絲毫未阻擋資金對這家身居 “循環(huán)經濟生產模式”公司的喜愛。一方面，萬福生科發(fā)行之時網(wǎng)上、網(wǎng)下中簽率分別低至0.34%和4.72%；另一方面，在其上市首日后經短暫調整之后，公司股價一路上漲并創(chuàng)出了17.2元/股（復權后）的新高。

一直以來，部分投資者對農業(yè)板塊個股有著特殊的喜好。不過，伴隨著萬福生科股價和經營業(yè)績雙雙下滑，原副總經理張行、黃平、原董事會秘書肖明清等多位高管的接連離職，投資人的信心也被不斷消磨著。而在萬福生科即將迎來一周歲之際，該公司發(fā)布了一則所有人都不愿看到的消息。

2012年9月15日，萬福生科公告稱，已收到中國證券監(jiān)督管理委員會湖南監(jiān)管局《立案稽查通知書》，因公司涉嫌違反有關證券法律法規(guī)，湖南監(jiān)管局決定于2012年9月17日起對公司進行立案稽查。一個月之后，萬福生科公開宣稱2012年中報存在虛假記載和重大遺漏，在2012年半年報中虛增營業(yè)收入1.87億元、虛增利潤0.4億元，同時未披露公司上半年停產事項。

業(yè)績“注水”驚人/

萬福生科在公布2012年上半年的違規(guī)事實之時，公司管理層曾表示，公司犯下如此的錯誤，主要是因為放松了內部管理，沒有很好地執(zhí)行內部控制制度，沒有進一步加強法律意識和提高法制觀念，并表示力爭新產品早日上市，以真實的業(yè)績回報廣大投資者。但是，時至今日，投資者并沒有等來自己想要的回報，反倒是萬福生科引爆了造假地雷。

上周末，萬福生科公告稱，自被中國證監(jiān)會立案調查以來，公司深刻反思、嚴厲自查。截至目前，公司發(fā)現(xiàn)2008年至2011年定期報告財務數(shù)據(jù)存在虛假記載，初步自查結果如下：公司2008年至2011年累計虛增收入7.4億元左右，虛增營業(yè)利潤1.8億元左右，虛增凈利潤1.6億元左右。此外，萬福生科發(fā)布業(yè)績快報，稱2012年度虧損337.98萬元。

同時，萬福生科還提示，公司可能存在因涉嫌欺詐發(fā)行股票等重大違法違規(guī)行為、財務數(shù)據(jù)調整后出現(xiàn)連續(xù)三年虧損或凈資產為負等情形而導致公司股票被暫停上市的風險。另外，本次涉及財務會計報告存在重要的差錯和虛假記載，按照相關規(guī)定，可能會再次被深交所給予公開譴責的處分，根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》“連續(xù)公開譴責三次將終止上市”的規(guī)定，公司可能存在被終止上市的風險。 也就是說，由于涉嫌欺詐發(fā)行股票等重大違法違規(guī)行為，還沒有被"*ST"的萬福生科，就已經站在了被暫停上市，甚至是被終止上市的懸崖邊上。

上海新望聞達律師事務所高級合伙人宋一欣對 《每日經濟新聞》記者表示，萬福生科可能成為創(chuàng)業(yè)板首家被查明為欺詐上市的公司，只要證監(jiān)會最終認定該公司違規(guī)事實，那么從公司上市至2012年9月15日立案稽查公告披露前

（后買入投資者應知曉可能面臨的風險），買入萬福生科股票并產生虧損的投資者，都可以起訴該公司。此外，宋一欣律師也指出，由于萬福生科上市前就已經出現(xiàn)問題，作為保薦機構可能負有責任。

造假手法引猜測/

正是在被證監(jiān)會立案調查之后，萬福生科的自查接連查出大問題。雖然上市公司并未披露上市前巨額財務數(shù)據(jù)調整背后的具體原因，證監(jiān)會也沒有公布調查結果，萬福生科的相關“手法”還是引起了各方的熱議。

根據(jù)萬福生科披露的數(shù)據(jù)，其在2008年至2011年虛凈利潤約為1.6億元，除去2011年虛增約5900萬元，那么在萬福生科上市前三年的2008年至2010年期間，虛增凈利潤達到超過一億元，而招股說明書顯示，萬福生科2008年至2010年累計凈利潤約為1.2億元。換句話說，在萬福生科上市前三年，公司凈利潤中有80%以上可能并不存在。而該公司正式憑借堪稱變魔術一般的財務數(shù)據(jù)，闖過了關卡，堂而皇之成為了一家創(chuàng)業(yè)板上市公司，并融得4.25億元。

值得一提的是，對于萬福生科究竟是采取怎樣的手段將上市前的業(yè)績扮靚，不少專業(yè)人士進行了分析?！睹咳战洕侣劇酚浾吡私獾剑晃粯I(yè)內人士猜測，萬福生科已經坦陳2012年上半年虛增的4000萬元利潤是源于預付款和在建工程，但公司上市前預付款和在建工程余額均較小，與1.6億元的虛增數(shù)據(jù)不符，因此問題可能是處置固定資產上。而這種猜測，也獲得了一些投行人士的認可。

根據(jù)公司公告，從2月21日開始停牌的萬福生科今天就將復牌。雖然證監(jiān)會立案稽查的結果尚未公布，公司首先面對的無疑將是市場的“考驗”。