萬向獲準(zhǔn)收購A123民用業(yè)務(wù) 技術(shù)轉(zhuǎn)移或成壁壘

每經(jīng)網(wǎng)1月31日訊（記者 戴高城 發(fā)自上海）

美國當(dāng)?shù)貢r間1月28日晚，美國外國投資委員會（CIFUS）正式宣布，同意萬向集團(tuán)收購美國電池生產(chǎn)商A123系統(tǒng)公司（A123 Systems）。盡管此前，美國部分議員表示，這項交易可能會因涉及美國政府的敏感技術(shù)而被終止。

2012年12月，萬向集團(tuán)美國業(yè)務(wù)部門在A123系統(tǒng)公司的破產(chǎn)拍賣中，支付2.57億美元收購A123系統(tǒng)公司旗下汽車電池業(yè)務(wù)以及相關(guān)資產(chǎn)，出價水平超過了競爭對手全球最大汽車電池生產(chǎn)商江森自控公司。

國內(nèi)有分析人士表示，盡管這對萬向集團(tuán)來說是一個利好消息，但此交易仍存巨大風(fēng)險。

意在轉(zhuǎn)型新能源

A123是美國納米磷酸鐵鋰電池和系統(tǒng)的開發(fā)制造商，同時也是全球唯一一家從材料到系統(tǒng)的磷酸鐵鋰電池企業(yè)。A123一度是美國鋰電行業(yè)的一匹黑馬，在2009年獲得美國能源部2.49億美元的一筆撥款后，憑借強(qiáng)大的資本運作和市場推廣，快速超越老牌電池企業(yè)，市值一度高達(dá)26億美元。 

盡管A123近年產(chǎn)能建設(shè)投資近10億美元，每年產(chǎn)出數(shù)百萬顆電池芯和數(shù)百噸正極材料粉體，不過該公司財務(wù)數(shù)據(jù)在2011年開始急轉(zhuǎn)，2011年銷售額1.58億美元，凈虧9700萬美元，2012年第二季度虧損高達(dá)8300萬美元，毛利率降至-44%。  雪上加霜的是，2012年年初，一場問題電池召回讓A123要付出6680萬美元，導(dǎo)致A123的股價一度下跌了71%，至47美分。

就在此時，萬向集團(tuán)提出了投資意向，之后經(jīng)多次協(xié)商，雙方于2012年8月16日簽訂了戰(zhàn)略投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，萬向集團(tuán)計劃向A123提供4.65億美元的資金，成為A123公司最大的股東，控制A123公司80%的股份，并且掌管A123在美國底特律市的兩家電池工廠以及位于密歇根州安阿伯市一家工程中心。在協(xié)議簽訂的一周內(nèi)，萬向集團(tuán)向A123提供了2500萬美元的初始信用資金。

然而兩個月后，A123突然宣布終止與萬向的合作，并向法院提交了破產(chǎn)申請，轉(zhuǎn)而投向美國江森自控公司，但隨后江森自控又宣布放棄向A123提供7250萬美元債務(wù)人持有資產(chǎn)貸款。萬向方面在接受媒體采訪時表示，“由于萬向此前投入了2500萬美元，是第一債權(quán)人，即便江森自控收購，其依然要與萬向坐下來談判優(yōu)先償債，迫使江森自控不得不放棄。”

去年12月8日，萬向集團(tuán)在A123破產(chǎn)拍賣中以2.566億美元價格擊敗美國江森自控和日本NEC的聯(lián)合競標(biāo)，成功拍下該公司除政府及軍工業(yè)務(wù)外的所有資產(chǎn)。接下來只要等待CIFUS批準(zhǔn)，該交易即可完成，但同時就在美國特拉華州破產(chǎn)法院宣判同意萬向收購A123之后，江森自控隨即針對這一裁決提出上訴，并稱一旦萬向的收購最終不能得到CIFUS的批準(zhǔn)，將準(zhǔn)備隨時接手A123。 

江森自控之所以提出上訴，是因其并不被看好該交易會獲得批準(zhǔn)。據(jù)美國媒體報道，美國國會和美國戰(zhàn)略性材料顧問委員會的部分委員甚至以“國家安全”為由，迫使CIFUS阻止該交易。

而更早前，A123獲得了美國新能源政策扶持的2.49億美元補(bǔ)貼，盡管這筆錢還有一半未公布，因此包括8名參議員在內(nèi)的政要給財政部長蓋特納、能源部長朱棣文和其他政府高官致信：“（A123）這些資產(chǎn)、技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán)都是通過美國納稅人的錢開發(fā)的，將其轉(zhuǎn)讓至外國企業(yè)是不負(fù)責(zé)任的。” 

據(jù)?？怂剐侣劸W(wǎng)的報道，為避免壁壘，萬向集團(tuán)為此成立了一家為專門收購A123的信托機(jī)構(gòu)，該信托機(jī)構(gòu)只針對民營業(yè)務(wù)。 而CIFUS同意該交易的另一個原因在于A123的政府和國防合同由美國的Navitas Systems公司以2.25億美元所拍得。 盡管美國方面仍然有各種反對聲音，但這筆收購最終得以完成。西南證劵分析師劉峰對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“這對萬向來說是一個利好，萬向原來就是生產(chǎn)汽車零部件的，它想往新能源這個方向轉(zhuǎn)型，現(xiàn)在這個目的達(dá)到了，也由國內(nèi)市場達(dá)到國際市場。一方面，有美國背景的國際市場，起點就比較高，能達(dá)到輻射其他國家市場的能力；另一方面，從美國出來的產(chǎn)品，一般貿(mào)易壁壘和摩擦也比較少，總的來說有利萬向在國際市場的開拓。”

未來仍存巨大風(fēng)險

萬向集團(tuán)收購美國A123公司成功后，被稱贊為民營企業(yè)收購國際公司的“標(biāo)志性事件”，不過仍有不少人表示對萬向前景的擔(dān)憂。 早前，萬向美國公司總經(jīng)理倪頻在接受媒體采訪時也承認(rèn)，“收購本身存在較大的行業(yè)不確定性，由于汽車用鋰電池的使用成本過高，市場推廣困難，在三五年之內(nèi)盈利都很困難”。 

業(yè)內(nèi)人士也表示，“中國汽車行業(yè)想直接從油動力系統(tǒng)跨越到純電動車行列，無論從市場還是技術(shù)都是不成熟的”。 劉峰也表示，“到目前為止，我們看到所有新能源技術(shù)的汽車沒有一家是主動推向市場的，全部是接受訂單后的被動生產(chǎn)，這和很多因素有關(guān)，比如后續(xù)服務(wù)配套跟不上，當(dāng)然，萬向收購A123可以實現(xiàn)由勞動密集型企業(yè)向技術(shù)密集型企業(yè)的轉(zhuǎn)型，作為萬向的技術(shù)儲備，一旦市場氣候好了，其會占得先機(jī)。”

上述人士還表示，“A123本身的技術(shù)是否成熟還有待觀察，另外A123的電池還涉及軍用技術(shù)，有些電池既可軍用也可民用，如何做出鑒定？同時專利技術(shù)的轉(zhuǎn)讓是否能順利進(jìn)行都會影響到萬向集團(tuán)最后的戰(zhàn)略”。 對此，劉峰也認(rèn)為，“在技術(shù)轉(zhuǎn)移上有可能產(chǎn)生壁壘，就像此前的薩博收購案，企業(yè)的收購不一定全部占有其專利技術(shù)。用錢買專利技術(shù)本身存在很大問題，像我們整個行業(yè)一樣，用市場換技術(shù)始終沒有換來，我們收購一家企業(yè)，專利權(quán)可以另外約定的，收購這家企業(yè)，專利權(quán)不一定屬于收購者，還需另行簽訂協(xié)議來商定這個問題，如果美國方面認(rèn)為專利技術(shù)是公司另一項重要資本的話，也有可能成為雙方的一個焦點問題。” 同時，“萬向如何吸收這些技術(shù)，形成自主研發(fā)的技術(shù)能力并用于生產(chǎn)才是萬向?qū)⒁龅降淖畲髥栴}，另外從國際幾家大車商的技術(shù)策略看，幾乎沒有一家把磷酸鐵鋰電池技術(shù)作為發(fā)展的唯一方向，也沒有把它作為主流技術(shù)，萬向押寶A123的這項技術(shù)也存風(fēng)險”，上述行業(yè)人士稱。

由于目前沒有公開資料呈現(xiàn)此次交易的細(xì)節(jié)，包括對專利技術(shù)的規(guī)定等，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電萬向集團(tuán)，欲了解萬向集團(tuán)對A123的定位、未來市場及更多技術(shù)性的細(xì)節(jié)問題，對方稱，“目前可以說的以公告為主，更多細(xì)節(jié)問題暫時無法回答”。 針對目前新能源應(yīng)用在國內(nèi)市場的表現(xiàn)，劉峰表示擔(dān)憂，“我們不知道新能源市場什么能夠啟動，這是一個巨大的風(fēng)險，當(dāng)然從現(xiàn)在城鎮(zhèn)化發(fā)展等各種概念來看，新能源市場一定會到來，只是具體時間不得而知。”