聚焦基金公司：長(zhǎng)盛債基慘敗 金元惠理空談？

每經(jīng)記者陸慧婧發(fā)自上海 “少了一分運(yùn)氣，少了一分機(jī)遇！”這是不少基金界人士對(duì)2012年基金公司業(yè)績(jī)的感嘆！ 2012年真可謂幾家歡喜幾家愁，面對(duì)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的局面，各大基金公司人事上出現(xiàn)了那些變化，產(chǎn)品有何創(chuàng)新，業(yè)績(jī)上究竟有何作為？從本周起，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將為大家逐一呈現(xiàn)基金行業(yè)具有代表性的公司。 長(zhǎng)盛基金：5大虧本債基占4只總經(jīng)理遭遇兩大危機(jī) 剛剛過(guò)去的2012年，對(duì)于“老十家基金公司”之一的長(zhǎng)盛基金來(lái)說(shuō)，道路頗為曲折。 去年5月，市場(chǎng)上第一只“分離交易型產(chǎn)品”長(zhǎng)盛同慶轉(zhuǎn)型后規(guī)?？s水，導(dǎo)致公司整體規(guī)模排名下滑；投研上，債券牛市行情下，長(zhǎng)盛基金旗下兩只債基卻雙雙取得負(fù)收益，全市場(chǎng)5只債券基金負(fù)收益中，長(zhǎng)盛基金包攬4只。 如何恢復(fù)公司資產(chǎn)管理規(guī)模，打造投研團(tuán)隊(duì)，成為擺在長(zhǎng)盛基金總經(jīng)理周兵面前的兩大難點(diǎn)。 規(guī)模大幅縮水/ 隨著2012年落下帷幕，基金公司全面資產(chǎn)規(guī)模排名出爐，從管理基金資產(chǎn)凈值口徑計(jì)算，老十家基金公司之一的長(zhǎng)盛基金資產(chǎn)規(guī)模大幅下降，排名也倒退7位。除去短期理財(cái)及貨幣基金，長(zhǎng)盛基金資產(chǎn)規(guī)?？s水近100億元，排名大跌8位，在所有成立滿一年的基金公司中，下降幅度位居首位。 對(duì)長(zhǎng)盛基金規(guī)模下降造成較大影響的當(dāng)屬去年5月的長(zhǎng)盛同慶基金轉(zhuǎn)型，數(shù)據(jù)顯示，此次轉(zhuǎn)型使得長(zhǎng)盛同慶規(guī)模由封閉期時(shí)的近147億元直接降至2012年末的48.59億元。 長(zhǎng)盛同慶可分離交易股基轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)盛同慶中證800指數(shù)分級(jí)基金，經(jīng)過(guò)5日申贖，規(guī)模由原來(lái)的146.86億份減少80.2億份，份額縮水54.61%。上市后，長(zhǎng)盛同慶2012年三季度規(guī)模末僅剩50.16億份，四季度更是進(jìn)一步下降。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，三年運(yùn)作期間業(yè)績(jī)不佳是導(dǎo)致長(zhǎng)盛同慶規(guī)模大幅縮水的主因?！霸谥鲃?dòng)投資模式下，原來(lái)的規(guī)模是不可持續(xù)的?！蹦橙袒鹦袠I(yè)分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，轉(zhuǎn)型前的長(zhǎng)盛同慶規(guī)模達(dá)到146億元，巨大的規(guī)模造成了管理人運(yùn)作上的不方便，3年運(yùn)作期下來(lái)長(zhǎng)盛同慶凈值只有0.88元，業(yè)績(jī)不佳，主動(dòng)投資與巨額規(guī)模并不匹配?！安贿^(guò)轉(zhuǎn)型之后，長(zhǎng)盛同慶變?yōu)楸粍?dòng)投資基金，就不存在這個(gè)問(wèn)題了。”他同時(shí)稱。 此外，統(tǒng)一募集這一當(dāng)初產(chǎn)品的亮點(diǎn)，如今也成為規(guī)模擴(kuò)大的“絆腳石”?！伴L(zhǎng)盛同慶封閉轉(zhuǎn)換成同慶中證800時(shí)只能進(jìn)行統(tǒng)一申購(gòu)，投資者都會(huì)被動(dòng)地持有A份額或B份額，然而之前A類份額前10大持有人多為險(xiǎn)資，而保險(xiǎn)資金投資權(quán)益類標(biāo)的有一定比例限制，他們不能過(guò)多持有B份額，很多保險(xiǎn)資金不得不選擇贖回?！鄙鲜龇治鰩煴硎?。 “長(zhǎng)盛同慶此前規(guī)模太大了，轉(zhuǎn)型之后縮水在逾期之內(nèi)?！遍L(zhǎng)盛同慶人士介紹，去年基金轉(zhuǎn)型是總經(jīng)理的工作重點(diǎn)之一，包括方案設(shè)計(jì)、與持有人及證監(jiān)局溝通等很多事情需要處理，總經(jīng)理主要負(fù)責(zé)全局把控。長(zhǎng)盛同慶是第一只轉(zhuǎn)型的分級(jí)基金，很多事情沒(méi)有預(yù)料到，“不過(guò)，還是希望做得更好，增加溝通，留住更多的持有人?！? 除了長(zhǎng)盛同慶，長(zhǎng)盛基金其余老基金單年規(guī)模均出現(xiàn)不同程度的下降。不過(guò)，長(zhǎng)盛基金去年加大對(duì)分級(jí)基金及短期理財(cái)基金布局，由于首發(fā)規(guī)模不錯(cuò)，新基金總體取得規(guī)模凈增長(zhǎng)。 債券基金遭遇滑鐵盧/ 長(zhǎng)盛同慶規(guī)模縮水，存在產(chǎn)品設(shè)計(jì)因素，但在主動(dòng)投資上，長(zhǎng)盛基金亦表現(xiàn)不佳。 2012年債券市場(chǎng)迎來(lái)一波小牛市，漲幅超過(guò)10％的債券基金數(shù)量達(dá)到20只（A、C份額分別計(jì)算），但長(zhǎng)盛基金多只債券基金業(yè)績(jī)告負(fù)，其中長(zhǎng)盛同禧信用增利全年虧損6.89%。 資料顯示，長(zhǎng)盛同禧是一只混合型二級(jí)債基，可參與二級(jí)市場(chǎng)股票買賣及一級(jí)市場(chǎng)新股投資。從2012年全年資產(chǎn)配置來(lái)看，長(zhǎng)盛同禧與同類二級(jí)債基在股票和債券倉(cāng)位上偏離不大。長(zhǎng)盛同禧前4季度股票平均倉(cāng)位10.68％，而天治穩(wěn)健雙盈、長(zhǎng)信利豐、民生加銀增強(qiáng)收益等3只債基全年凈值漲幅均超10％，但股票倉(cāng)位每個(gè)季度仍高于10％，長(zhǎng)盛同禧業(yè)績(jī)告負(fù)，關(guān)鍵還在于個(gè)股及個(gè)券的選擇。 從基金配置的股票來(lái)看，長(zhǎng)盛同禧在銀行股上踏錯(cuò)節(jié)奏。2012年前兩個(gè)季度，基金一直重倉(cāng)深發(fā)展A、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行四大銀行股，其中2季度金融保險(xiǎn)行業(yè)在基金行業(yè)分布更是高達(dá)12.03％，但上半年銀行股一直走勢(shì)疲弱。自三季度，基金開(kāi)始減持銀行股，前十大重倉(cāng)股中僅剩興業(yè)銀行一只，四季度銀行股迎來(lái)估值修復(fù)行情，長(zhǎng)盛同禧在銀行股配置上未見(jiàn)明顯提升。 此外，長(zhǎng)盛同禧在可轉(zhuǎn)債投資上也維持較高的比重，在倉(cāng)位控制上也把握不當(dāng)。去年2季度，長(zhǎng)盛同禧可轉(zhuǎn)債占基金資產(chǎn)凈值比一度高達(dá)74.94%，然而4季度可轉(zhuǎn)債走勢(shì)轉(zhuǎn)好，其比重已經(jīng)下降至16.33%。全年重倉(cāng)品種中，石化轉(zhuǎn)債和工行轉(zhuǎn)債前三季度亦表現(xiàn)不佳，拖累全年收益。 值得注意的是，長(zhǎng)盛同禧信用增利基金經(jīng)理蔡賓管理的長(zhǎng)盛積極配置債券以15.54%的收益率奪得2010年債券基金亞軍。 “公司之前的債券基金都為二級(jí)債基，基金經(jīng)理此前業(yè)績(jī)良好，市場(chǎng)行情并不是任何時(shí)候都與基金經(jīng)理風(fēng)格匹配，未來(lái)公司也將在純債等品種上豐富產(chǎn)品線?！遍L(zhǎng)盛基金人士表示。 投研團(tuán)體仍在擴(kuò)充/ 去年，長(zhǎng)盛亦經(jīng)歷了比較大的人事變動(dòng)，2011年新的總經(jīng)理周兵上任后，從投委會(huì)、基金經(jīng)理調(diào)整等各個(gè)層面，重新搭建公司投研架構(gòu)。 公開(kāi)資料顯示，目前長(zhǎng)盛基金共有12位基金經(jīng)理，平均一人管理近2只基金，人手仍顯偏緊。公司投資部副總監(jiān)王寧卸任長(zhǎng)盛成長(zhǎng)價(jià)值混合基金，繼續(xù)管理增強(qiáng)長(zhǎng)盛同慶及同智優(yōu)勢(shì)混合基金經(jīng)理，蔡賓也將原先管理的積極配置債券換為新發(fā)的同鑫二號(hào)保本混合。 除了老基金經(jīng)理調(diào)整，一些新上任的基金經(jīng)理迅速上位。王超自2011年12月?lián)伍L(zhǎng)盛同瑞中證200分級(jí)基金經(jīng)理起，目前已經(jīng)同時(shí)管理4只基金；楊衡去年10月底上任，現(xiàn)在同時(shí)掌管3只固定收益類產(chǎn)品；王克玉擔(dān)任基金經(jīng)理不到一年，也已經(jīng)單獨(dú)管理3只基金。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，目前長(zhǎng)盛基金投研隊(duì)伍仍在擴(kuò)充。公司網(wǎng)站顯示，公司股票、債券及社保專戶、QDII等多個(gè)職位正在招聘。 1月5日，長(zhǎng)盛基金公告稱，基金經(jīng)理李慶林因工作原因，不再擔(dān)任創(chuàng)新先鋒、同祥泛資源基金經(jīng)理。據(jù)長(zhǎng)盛基金介紹，李慶林轉(zhuǎn)任公司社保部門(mén)，社保部門(mén)近期也在擴(kuò)充人員。“相比長(zhǎng)盛基金其他基金經(jīng)理，李慶林盡管去年業(yè)績(jī)中游，但近幾年長(zhǎng)期業(yè)績(jī)相對(duì)突出。”某券商基金行業(yè)分析師表示。 在投委會(huì)層面上，2011年固定收益部總監(jiān)張芊、金融工程與量化投資部總監(jiān)白仲光陸續(xù)出走，長(zhǎng)盛基金投委會(huì)成員一度僅剩4人，去年8月，多名投研人員提拔為部門(mén)總監(jiān)，時(shí)任總經(jīng)理的周兵也正式加入投委會(huì)，參與投資決策，投委會(huì)成員得以恢復(fù)至8人。 如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無(wú)錫：15152247316廣州：020-89660257