浦發(fā)業(yè)績(jī)好于市場(chǎng)預(yù)期 分析稱上市銀行望止住業(yè)績(jī)下滑

每經(jīng)記者 王硯丹

2013年新年，銀行股依然是A股市場(chǎng)的明星。而這一次上漲動(dòng)力源于浦發(fā)銀行（600000.SH）喜人的業(yè)績(jī)快報(bào)。

1月5日，浦發(fā)銀行成為滬深兩市首家發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)的上市公司。公司2012年實(shí)現(xiàn)收入826億元，同比增長(zhǎng)21.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)341.61億元，較去年同期的272.86億元增長(zhǎng)25.20%；每股收益1.83元。

盡管浦發(fā)收入和凈利潤(rùn)增幅均較三季報(bào)有所下滑，但是仍然高于市場(chǎng)預(yù)期。受此利好因素影響，昨日浦發(fā)強(qiáng)勢(shì)上漲2.99%，創(chuàng)出一年半以來(lái)新高。去年12月4日至今，浦發(fā)股價(jià)漲幅已經(jīng)高達(dá)40.41%。民生銀行（600016.SH）、興業(yè)銀行（601166.SH）昨日也分別上漲了4.26%和3.39%。

平安證券指出，浦發(fā)銀行業(yè)績(jī)好于預(yù)期的原因有二：一是存款年末沒(méi)有沖量，主動(dòng)壓降了高息協(xié)議存款占比，主動(dòng)降低了低收益同業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張速度；這對(duì)防止息差快速下滑產(chǎn)生了積極影響。二是可能受到了不良核銷的正面推動(dòng)：四季度，不良貸款余額環(huán)比增長(zhǎng)2.7%，顯著低于2011年四季度至2012年三季度13.9%的平均單季環(huán)比增速，不良率與三季度持平。“經(jīng)過(guò)測(cè)算，在不考慮核銷的情況下，浦發(fā)四季度不良余額環(huán)比增速應(yīng)在12%左右，始于2011年四季度的資產(chǎn)質(zhì)量惡化周期已開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。”

平安證券因此上調(diào)了對(duì)浦發(fā)銀行2012年～2014年的盈利預(yù)測(cè)，上調(diào)幅度分別為4.9%、5.1%和6.2%；預(yù)計(jì)其2012~2014年每股收益分別為1.83元、2.04元和2.28元。

事實(shí)上，浦發(fā)的業(yè)績(jī)快報(bào)也使得分析師們對(duì)整個(gè)銀行業(yè)2012年年報(bào)趨向樂(lè)觀。

廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，浦發(fā)業(yè)績(jī)好于市場(chǎng)預(yù)期的最重要原因，在于息差比此前市場(chǎng)預(yù)期更好。“這主要與去年下半年金融市場(chǎng)比預(yù)期要好有關(guān)。因?yàn)橄⒉畈粌H指存貸款利差，還包括債券與同業(yè)。另外利率市場(chǎng)化進(jìn)程比預(yù)期更穩(wěn)，也是銀行業(yè)績(jī)好于預(yù)期的原因之一。”

沐華認(rèn)為，如果維持現(xiàn)在的M2增速，并且穩(wěn)步推進(jìn)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程，那么上市銀行業(yè)績(jī)?cè)鏊儆锌赡芙衲暌患径然蚨径纫?jiàn)底。“預(yù)計(jì)2012年上市銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16%，2013年增長(zhǎng)10.84%。此前很多悲觀的聲音甚至將2013年業(yè)績(jī)?cè)鏊倏吹絺€(gè)位數(shù)。目前來(lái)看銀行股經(jīng)過(guò)了前期上漲，估值仍然還是具有吸引力的。”

而近期，市場(chǎng)對(duì)于銀行股的熱情依然有增無(wú)減。這從“兩融”平臺(tái)上就可以一窺究竟。如1月4日，興業(yè)銀行單日發(fā)生3.31億元融資買入，融資償還僅為1.83億元。