逆市擴(kuò)產(chǎn) 天地科技再擲12億買“煤”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 任世磊    

每經(jīng)記者 任世磊

在嘗到煤炭資源帶來(lái)的甜頭之后，天地科技（600582，收盤價(jià)10.05元）向這一領(lǐng)域再度擴(kuò)張——天地科技日前公告稱，將以12億元的價(jià)格收購(gòu)崔家溝煤礦70%股權(quán)。

此前，在2002年，公司就擁有山西天地王坡煤業(yè) （以下簡(jiǎn)稱王坡煤業(yè)）約40%的股權(quán)；2011年10月，天地科技又收購(gòu)了山西省沁水縣沁南井田煤礦（以下簡(jiǎn)稱沁南煤礦）。

在不斷向煤炭資源領(lǐng)域擴(kuò)張的同時(shí)，天地科技的煤炭產(chǎn)能也不斷增加。不僅如此，天地科技煤炭生產(chǎn)業(yè)務(wù)超過(guò)60%的高毛利，也給其業(yè)績(jī)帶來(lái)了不小的增長(zhǎng)。但是，今年以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格不斷下滑，整個(gè)煤炭行業(yè)不得不面臨低迷的現(xiàn)狀。天地科技逆市擴(kuò)張煤炭資源，能否繼續(xù)給其業(yè)績(jī)添磚加瓦呢？

十年煤炭產(chǎn)能翻倍

作為一家以煤炭機(jī)械為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司，天地科技首度涉及煤炭資源是在2002年。當(dāng)年，王坡煤礦與煤炭科學(xué)研究總院、天地科技共同組建 “山西天地王坡煤業(yè)有限公司”，天地科技持有39.48%的股份。從2009年起，天地科技開(kāi)始行使對(duì)王坡煤業(yè)的管理權(quán)。

去年，王坡煤業(yè)的產(chǎn)量為200萬(wàn)噸，而今年上半年產(chǎn)量約為130萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量將達(dá)到250萬(wàn)噸。有分析預(yù)計(jì)，明年王坡煤業(yè)產(chǎn)能或擴(kuò)張至300萬(wàn)噸。

2011年，天地科技再度收購(gòu)煤炭資源。其控股子公司中煤科工能源投資有限公司 （以下簡(jiǎn)稱科工能源）受讓了沁南煤礦探礦權(quán)，勘查區(qū)面積11.34平方公里，礦井可采儲(chǔ)量5528萬(wàn)噸，煤質(zhì)為無(wú)煙煤。

近期，天地科技向煤炭資源擴(kuò)張的腳步更是再度跨出一大步。

日前，天地科技宣布其控股子公司科工能源的控股子公司中煤科工能源投資（陜西）有限公司（以下簡(jiǎn)稱陜西能源）與陜西省益秦集團(tuán)有限責(zé)任公司 （以下簡(jiǎn)稱益秦集團(tuán)），共同對(duì)崔家溝煤礦進(jìn)行改制重組，陜西能源以12億元人民幣擁有改制后崔家溝煤礦70%股權(quán)。益秦集團(tuán)以崔家溝煤礦5.15億元的凈資產(chǎn)作價(jià)入股，持有改制后崔家溝煤礦30%股權(quán)。

經(jīng)審計(jì)，崔家溝煤礦2011年8月31日采用成本法評(píng)估的凈資產(chǎn)值為17億元，其中采礦權(quán)評(píng)估價(jià)值為11.6億元，可采儲(chǔ)量為9642.75萬(wàn)噸，核定生產(chǎn)能力為年產(chǎn)195萬(wàn)噸。

天地科技董秘范建對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，收購(gòu)之后自己控股的煤炭產(chǎn)量應(yīng)該有400~500萬(wàn)噸，目前沁南煤礦尚未實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量，正在辦理探礦權(quán)轉(zhuǎn)采礦權(quán)的程序，如果將來(lái)釋放產(chǎn)量的話，每年產(chǎn)量在240萬(wàn)噸左右。

照此計(jì)算，天地科技每年的煤炭產(chǎn)能，有望由目前的250萬(wàn)噸擴(kuò)大至445萬(wàn)噸。如果沁南煤礦開(kāi)始釋放產(chǎn)量的話，那么天地科技的煤炭產(chǎn)量或?qū)⒊^(guò)600萬(wàn)噸。

行業(yè)低迷未來(lái)收益成疑

而煤炭業(yè)務(wù)帶給天地科技的好處不止于此。

申萬(wàn)證券分析師黃夔認(rèn)為，天地王坡煤業(yè)不能簡(jiǎn)單地看成一項(xiàng)煤炭生產(chǎn)業(yè)務(wù)，而應(yīng)將其看成一項(xiàng)“技術(shù)+資本+股權(quán)”的示范工程業(yè)務(wù)。天地科技針對(duì)特定的煤礦資源采用最合適的開(kāi)采方式，以此作為示范工程，向下游用戶展示公司綜合的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，進(jìn)而拉動(dòng)公司的煤機(jī)銷售。

一位熟悉天地科技的券商分析師對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“天地科技與其他煤炭機(jī)械行業(yè)個(gè)股如

鄭煤機(jī)（601717，收盤價(jià)9.68元）、林州重機(jī)（002535，收盤價(jià)6.47元）不同的是，它擁有自己的煤礦。通過(guò)自己的煤礦作為展示，天地科技也可以在新疆等地為一些小煤礦承擔(dān)技術(shù)、設(shè)備改造，這樣也對(duì)機(jī)械設(shè)備的銷售起到促進(jìn)作用。”

據(jù)了解，目前天地科技示范工程業(yè)務(wù)收入占比約10%，典型項(xiàng)目包括內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)納二礦生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目、內(nèi)蒙古伊東集團(tuán)管理工程項(xiàng)目等。天地科技董秘范建對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司的煤礦資源也起到示范作用，以推廣裝備為主。

只是，今年整個(gè)煤炭行業(yè)一直很低迷。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從全國(guó)煤炭?jī)r(jià)格來(lái)看，2012年1~9月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤均價(jià)由年初每噸770元下跌至11月初每噸620元左右，跌幅19.5%；從煤炭產(chǎn)量來(lái)看，2012年9月國(guó)內(nèi)焦炭當(dāng)月產(chǎn)量為3526萬(wàn)噸，同比下降2.8%，環(huán)比繼續(xù)大幅下滑。在這樣的大背景下，天地科技能否憑借獨(dú)有的煤炭資源優(yōu)勢(shì)保持較好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呢？

天地科技董秘范建告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“煤價(jià)下跌不會(huì)對(duì)公司造成影響。盡管煤炭?jī)r(jià)格下跌，但公司還是具有較高的利潤(rùn)，應(yīng)該說(shuō)目前的煤炭?jī)r(jià)格是一個(gè)正常的理性回歸。公司煤炭生產(chǎn)現(xiàn)在的毛利率還是很高的。傳統(tǒng)的煤炭企業(yè)包袱都很大，新建的煤礦就沒(méi)有這種情況了，煤礦企業(yè)生產(chǎn)效益還是很高的。這個(gè)項(xiàng)目（崔家溝煤礦）公司運(yùn)作了很長(zhǎng)時(shí)間，對(duì)公司而言應(yīng)該還是一個(gè)利好”。

另外一位不愿具名的券商分析師則對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“面對(duì)整個(gè)行業(yè)的下滑，全國(guó)的煤礦企業(yè)肯定都會(huì)受到影響，具體到天地科技而言，影響肯定也會(huì)有。但由于其擁有的煤炭資源盈利性比較強(qiáng)，因此抵御行業(yè)下滑的能力也要大一些?！?/p>

國(guó)海證券分析師后立堯在對(duì)天地科技調(diào)研后認(rèn)為，公司王坡煤業(yè)及沁南井田煤煤炭開(kāi)采業(yè)務(wù)，目前年收入約20億元，占公司總收入的15%，毛利率約60%以上，利潤(rùn)占比達(dá)30%以上。公司前三季度訂單維持了較快的增長(zhǎng)速度，四季度煤機(jī)訂單仍有正增長(zhǎng)。公司訂單交付周期一般為6~12個(gè)月，訂單增長(zhǎng)將保障今后的業(yè)績(jī)，但增速下降將成為行業(yè)趨勢(shì)。

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