黑天鵝效應(yīng)發(fā)酵 機(jī)構(gòu)競(jìng)相“賣酒”

來源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：曹乘瑜

3日釀酒板塊再次集體重挫，整體跌幅超6%，4只股票跌停，5只跌幅逾9%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，昨日機(jī)構(gòu)競(jìng)相逃離釀酒板塊。業(yè)內(nèi)人士透露，白酒股帶動(dòng)的釀酒板塊下跌，既有傳言因素，也有信心因素。公私募基金則表示，近期將靜觀政策動(dòng)向。

機(jī)構(gòu)出逃

3日，白酒股再次跳水，莫高股份、金種子酒、沱牌舍得、山西汾酒4只股票跌停，古井貢酒、伊力特、五糧液、水井坊、青青稞酒跌幅超過9%。白酒股帶動(dòng)釀酒板塊集體重挫，整體跌幅超過6%。根據(jù)滬深交易所數(shù)據(jù)，莫高股份、古井貢酒、五糧液昨日均位列交易龍虎榜前列，下跌幅度達(dá)到9.86%的五糧液賣出最大的5個(gè)席位均為機(jī)構(gòu)席位。

自11月19日酒鬼酒“塑化劑事件”爆發(fā)，至今已過去兩周，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)下跌了14.3%。某公募人士透露，昨日釀酒板塊再次出現(xiàn)大跌，部分原因在于“禁酒”的傳言。長(zhǎng)期積累的天量獲利盤也是白酒行業(yè)下跌勢(shì)持續(xù)兩周的原因。琪潤(rùn)投資總裁洪濤表示，長(zhǎng)期以來白酒行業(yè)堆積的籌碼較多，獲利盤較多，一旦這塊“蛋糕”的成長(zhǎng)性改變，信心下降，上演持續(xù)性“大逃亡”是必然的。

短期觀望

對(duì)于白酒股未來的成長(zhǎng)性，公私募看法不一。公募認(rèn)為，對(duì)白酒股的定論取決于政策的影響。某公募基金食品飲料研究員認(rèn)為，倘若削減公務(wù)用酒的消費(fèi)，即使禁令僅限于高端白酒，也將是行業(yè)性的打擊。高端白酒的需求減少將促使高端白酒降價(jià)，從而迫使低端白酒降價(jià)，降價(jià)潮將引發(fā)經(jīng)銷商去庫(kù)存行為，從而打擊白酒股的產(chǎn)量，沖擊企業(yè)業(yè)績(jī)。某銀行系公募基金投資總監(jiān)表示，早已將白酒股的倉(cāng)位降低，目前正在等待塑化劑和限酒兩方面的具體政策。

私募認(rèn)為釀酒板塊此番下跌屬于“泥沙俱下”。上海某陽(yáng)光私募表示，大逃亡的原因是市場(chǎng)容易“認(rèn)板塊”，但部分白酒企業(yè)利潤(rùn)仍然較高，業(yè)績(jī)確定，仍值得看好。所以，對(duì)白酒股的判斷可以參考長(zhǎng)期投資者QFII的舉動(dòng)。根據(jù)三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，多只白酒股今年三季度被QFII買入或增持，例如哥倫比亞大學(xué)三季度末出現(xiàn)在莫高股份的前十大流通股東名單上，美林國(guó)際則增持伊力特并上榜前十大流通股東名單，摩根斯坦利增持貴州茅臺(tái)。