2012-12-04 01:22:18
關(guān)于IPO消息引發(fā)廣泛關(guān)注,一是今年內(nèi)或?qū)]有新股發(fā)行,另一個(gè)則是監(jiān)管層透露新股發(fā)行改革六條思路。
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智
每經(jīng)記者 李智
昨日(12月3日),兩則關(guān)于IPO的消息引發(fā)了市場各方的廣泛關(guān)注。一個(gè)是今年內(nèi)或?qū)]有新股發(fā)行,另一個(gè)則是監(jiān)管層透露了下一步新股發(fā)行改革的六條思路。尤其是后一條消息談及新股發(fā)行將逐步淡化對盈利能力判斷等內(nèi)容,更是引起了各方的熱議。
IPO下一步改革思路曝光
網(wǎng)下發(fā)行比例增加、限售期被取消、個(gè)人投資者參與詢價(jià)……今年以來,新股發(fā)行步入新時(shí)代,不過證監(jiān)會(huì)依舊多次表態(tài)要進(jìn)一步推進(jìn)改革。作為資本市場上最受關(guān)注的一個(gè)領(lǐng)域,新股發(fā)行改革的方向自然就成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。近日,保薦代表人培訓(xùn)班上透露出的信息成為市場各方熱議的話題。
多家媒體報(bào)道稱,在11月30日舉行的保薦代表人培訓(xùn)班上,監(jiān)管人士對市場關(guān)注的新股發(fā)行體制改革問題專門作出講解,并透露了下一步新股發(fā)行體制改革六條思路。一是進(jìn)一步提高信息披露水平,逐步淡化對盈利能力判斷,將審核重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到信息披露質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)提示充分性上來;二是研究進(jìn)一步改善發(fā)行條件,健全新興業(yè)態(tài)和商業(yè)模式企業(yè)信息披露制度和市場準(zhǔn)入安排;三是做好投資者風(fēng)險(xiǎn)教育和揭示,多管齊下抑制“打新”、“炒新”;進(jìn)一步提高發(fā)行審核透明度;加大對各類失信和違法違規(guī)行為懲治力度以及大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者;完善定價(jià)約束機(jī)制。
值得一提的是,自浙江世寶(002703,收盤價(jià)11.60元)在11月2日上市并遭空前爆炒后,A股市場迎來了2009年IPO重啟以來最長的新股發(fā)行“空窗期”。雖然此前證監(jiān)會(huì)多次公開澄清,但是在市場各方的眼中,新股發(fā)行已經(jīng)陷入停滯。昨日更有傳聞稱,在2012年剩下不到1個(gè)月的時(shí)間中,將不會(huì)有新股發(fā)行或者上市。
淡化盈利判斷引熱議
“逐步淡化對盈利能力判斷,難道是說公司上市業(yè)績門檻將會(huì)降低?”在剛剛曝光的新股發(fā)行改革思路中,涉及盈利能力的問題立刻引起熱議。作為中小投資者,更多的則是表達(dá)出了擔(dān)憂。
實(shí)際上,投資者對于擬上市公司業(yè)績的擔(dān)憂也在情理之中。今年以來新股業(yè)績頻頻變臉,并一度成為引發(fā)股價(jià)暴跌的黑手。以創(chuàng)業(yè)板為例,在今年前三季度,有超過150家創(chuàng)業(yè)板公司出現(xiàn)了業(yè)績下滑,約占創(chuàng)業(yè)板公司數(shù)的四成,向日葵(300111,收盤價(jià)5.04元)、國聯(lián)水產(chǎn)(300094,收盤價(jià)4.53元)等10余家公司更是出現(xiàn)了虧損。在業(yè)績壓力之下,創(chuàng)業(yè)板指數(shù)近期連創(chuàng)歷史新低,從當(dāng)初的千點(diǎn)登場,到昨日收盤已經(jīng)跌破600點(diǎn)關(guān)口。
“良好的業(yè)績依舊是上市的必要條件”。一位大型券商投行高層對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,淡化對盈利能力的判斷并不意味著不重視業(yè)績,而是除了業(yè)績外,強(qiáng)調(diào)信息披露水平、風(fēng)險(xiǎn)提示等問題。
這位人士表示,此前一些公司為了獲得更高的發(fā)行價(jià)格和更多的融資金額,在上市前全力粉飾業(yè)績,招股書儼然成了企業(yè)的宣傳冊。但是在上市后,當(dāng)初粉飾業(yè)績的“后遺癥”逐漸顯現(xiàn),各種負(fù)面因素也接踵而來,直接導(dǎo)致業(yè)績下滑。相比之前,國外一些案例就值得借鑒,最典型的就是Facebook在招股說明書中,詳列了多達(dá)35個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)。
對于年內(nèi)可能沒有新股發(fā)行的傳聞,上述投行高層表示“很有可能”。因?yàn)閺陌l(fā)行周期來算,過會(huì)公司從正式宣布招股到最終上市,一般需要一個(gè)月多的時(shí)間,而近期還沒有公司披露發(fā)行公告,除非是監(jiān)管層開辟“綠色通道”,才能實(shí)現(xiàn)年內(nèi)上市。不過從現(xiàn)在的情況來看,這種開“綠色通道”的可能性很小。
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