溫州金改“改皮不改骨”

溫州金改雷聲大雨點(diǎn)小，當(dāng)細(xì)則出臺(tái)終于下雨時(shí)，下的是毛毛雨。

溫州金改的核心是盤(pán)活民間資金，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與民間資金之間搭建橋梁。溫州金改要達(dá)到活躍民間資金、建立民間借貸中心的目標(biāo)，對(duì)以往的反思必須準(zhǔn)確。

以往溫州民間資金與企業(yè)、個(gè)人借貸者之間通過(guò)地下渠道建立溝通渠道。所有的借貸者幾乎實(shí)行統(tǒng)一的利率，貨幣泛濫時(shí)利率下降，貨幣緊張時(shí)利率上升?？梢?jiàn)，當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)缺乏針對(duì)不同的貸款對(duì)象的準(zhǔn)確定價(jià)，信用體系建設(shè)乏力，對(duì)借貸者沒(méi)有進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，缺乏活躍而有效的會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)。出現(xiàn)大面積違約時(shí)，或者采用野蠻的民間暴力手段催債、或者動(dòng)用政府力量拒絕銀行等金融機(jī)構(gòu)收回貸款。對(duì)于民間本地股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等，缺乏強(qiáng)有力的制度建設(shè)，以信用建設(shè)與活躍的市場(chǎng)吸引全國(guó)民間資金進(jìn)入。

此次溫州金改仍未能撓到癢處。

細(xì)則核心有三點(diǎn)，一是創(chuàng)新民間金融。包括科技貸款、小額擔(dān)保貸款、經(jīng)營(yíng)權(quán)質(zhì)押貸款、股權(quán)質(zhì)押貸款、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、林權(quán)抵押貸款、海域使用權(quán)抵押貸款等支農(nóng)支小信貸業(yè)務(wù)。積極探索試點(diǎn)排污權(quán)抵押貸款、農(nóng)房抵押貸款、土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款、農(nóng)業(yè)設(shè)施及農(nóng)業(yè)機(jī)械抵押貸款等。

所有上述創(chuàng)新可以歸結(jié)為一句話，就是擴(kuò)大質(zhì)押標(biāo)的范圍，從房地產(chǎn)拓展到知識(shí)產(chǎn)權(quán)等虛擬資產(chǎn)，并非本質(zhì)創(chuàng)新，而是抵押標(biāo)的物創(chuàng)新。以往銀行在從事企業(yè)貸款、農(nóng)戶(hù)貸款時(shí)嘗試過(guò)，之所以未能大面積推廣，緣于信用不彰，當(dāng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)得不到保護(hù)、土地承包范圍在征地過(guò)程中屢屢更改，加之市場(chǎng)信用尚未形成鐵律，此類(lèi)標(biāo)的物均為高風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)的物。

中國(guó)之所以房地產(chǎn)抵押盛行，就是因?yàn)榉康禺a(chǎn)是極少可信的抵押品種，在經(jīng)濟(jì)下行周期跑路行為屢禁不絕，如何確保上述抵押品的價(jià)值，需要的是當(dāng)?shù)貙?duì)私有產(chǎn)權(quán)的保護(hù)、對(duì)失信行為的嚴(yán)懲。而在細(xì)則中，這方面被一筆帶過(guò)。至于溫州綜合金融指數(shù)，與現(xiàn)在公布的民間借貸利率相比，到底有多大的改變？指數(shù)越清晰越好，如道瓊斯指數(shù)簡(jiǎn)單而直觀，如義烏小商品指數(shù)明示了小商品交易的冷熱，這些指數(shù)能夠歷經(jīng)歲月考驗(yàn)獲得成功，就是因?yàn)樾庞谩⒛繕?biāo)明確、簡(jiǎn)易直觀。

第二點(diǎn)是金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品的拓展。如探索小額貸款公司發(fā)行中小企業(yè)私募債、試點(diǎn)民間資本管理公司、推動(dòng)溫州銀行引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、增資擴(kuò)股、上市融資。爭(zhēng)取在溫州設(shè)立財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、信托公司、消費(fèi)金融公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)。支持民營(yíng)資本進(jìn)入證券、投資咨詢(xún)等領(lǐng)域，爭(zhēng)取在溫州設(shè)立證券公司，支持更多的證券、基金、期貨公司到溫州設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。鼓勵(lì)地方金融機(jī)構(gòu)以控股、參股的方式探索綜合經(jīng)營(yíng)等。

難道溫州銀行爭(zhēng)取到境內(nèi)外大型戰(zhàn)略投資者、溫州多一家券商、多幾家信托公司就能讓溫州成為金融中心，這顯然只是表象。民間金融機(jī)構(gòu)為什么非要集中到溫州而不是其他地方，或者溫州有一流的經(jīng)商環(huán)境與商人隊(duì)伍，或者溫州與深圳、上海相比，有這些地方不具備的市場(chǎng)活躍度與市場(chǎng)高信用，吸引了各方交易者，顯然，增加券商、銀行并不能獲得這些金融行業(yè)發(fā)展的根基。

不止溫州，包括其他一些省份，提出建設(shè)區(qū)域金融中心的口號(hào)時(shí)，往往在短期內(nèi)建設(shè)文交所、貴金屬交易所，泥沙俱下、魚(yú)龍混雜，其標(biāo)的物的估值、交易制度的公平甚至經(jīng)受不起幾個(gè)月的考驗(yàn)。溫州不應(yīng)該重走失敗的金融中心的老路。

第三，開(kāi)展個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)。境外直投牽涉到境內(nèi)外資金來(lái)往，非溫州一地能說(shuō)了算，必須由國(guó)務(wù)院統(tǒng)一部署領(lǐng)導(dǎo)，事實(shí)上，一旦出現(xiàn)失控情況，境外直投的窗口也很容易關(guān)閉，境外直投是被看重的創(chuàng)新，也是大幅放行可能性不太大的創(chuàng)新。

到目前為止，溫州金改中真正接地氣的創(chuàng)新在于借貸登記平臺(tái)讓民間借貸陽(yáng)光化，引進(jìn)一批中介機(jī)構(gòu)入駐，提供民間借貸登記、公證、資產(chǎn)評(píng)估等服務(wù)，這是未來(lái)民間金融活躍的土壤，關(guān)鍵問(wèn)題是中介機(jī)構(gòu)到底起什么作用，信用與懲處制度語(yǔ)焉不詳，我們只能等待未來(lái)更細(xì)的細(xì)則出臺(tái)。另一方面，此次細(xì)則強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)和改進(jìn)金融犯罪偵查工作，建立民間金融大案要案督辦制度，加強(qiáng)民間借貸風(fēng)險(xiǎn)提示等，這是向信用體系建設(shè)向前進(jìn)了一小步，但不是根本性突破。

溫州經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型，抓住轉(zhuǎn)型過(guò)程中的要害，以民間信用體制建設(shè)，建立陽(yáng)光借貸平臺(tái)，才是溫州金改的出路。難道我們對(duì)此前三十年溫州民間金融屢戰(zhàn)屢敗的反思，僅僅局限于這十二條嗎？

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