2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)分歧大 券商私募各執(zhí)一詞

來(lái)源： 上海證券報(bào)

滬指2000點(diǎn)大關(guān)再次失而復(fù)得，券商和私募對(duì)后市判斷分歧加大，私募建議“繼續(xù)觀望”，券商則認(rèn)為“抄底有理”。

一輪急跌過(guò)后，上證綜指又來(lái)到2000點(diǎn)附近。有意思的是，在“2000點(diǎn)是去是留”的問(wèn)題上，券商和私募各執(zhí)一詞：私募建議“繼續(xù)觀望”，券商則認(rèn)為“抄底有理”。

不可否認(rèn)，無(wú)論是在技術(shù)層面還是心理層面，2000點(diǎn)都已成為多空雙方鏖戰(zhàn)的主戰(zhàn)場(chǎng)。在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)上，券商與私募多空立場(chǎng)分明。

東北證券分析師沈正陽(yáng)認(rèn)為，目前看經(jīng)濟(jì)基本面短期轉(zhuǎn)好信號(hào)較為明確，市場(chǎng)積極因素也將積聚。廣發(fā)證券分析師林魯東指出，目前經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底信號(hào)已愈發(fā)明確（至少短期反彈可期），未來(lái)一年宏觀經(jīng)濟(jì)需要在轉(zhuǎn)型和增長(zhǎng)之間權(quán)衡，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的可能性最大。

私募人士則擔(dān)心宏觀基本面的復(fù)蘇效應(yīng)被人為放大。理成資產(chǎn)田曉軍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中，投資很難持續(xù)，消費(fèi)、外貿(mào)沒(méi)有明顯起色，基本上可以認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力已經(jīng)下了一個(gè)臺(tái)階。

“經(jīng)濟(jì)困難第一波是從投資品開(kāi)始，現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始往消費(fèi)品、奢侈品等其他領(lǐng)域蔓延。經(jīng)濟(jì)低迷已經(jīng)波及所有的行業(yè)，所以上市公司的業(yè)績(jī)下半年可能比上半年還要差。第三季度、第四季度很多上市公司業(yè)績(jī)還會(huì)繼續(xù)往下滑坡，總的來(lái)說(shuō)市場(chǎng)確實(shí)沒(méi)有太多樂(lè)觀的理由。” 深圳市富安達(dá)投資管理有限公司基金經(jīng)理安俊杰說(shuō)。

基于對(duì)經(jīng)濟(jì)大趨勢(shì)的不同判斷，券商私募各自的市場(chǎng)策略也是針?shù)h相對(duì)。部分私募基本對(duì)年末之前的行情不樂(lè)觀，認(rèn)為資金壓力、估值壓力、擴(kuò)容壓力和經(jīng)濟(jì)增速可能再下臺(tái)階等因素均是壓制股市上行的因素。

安俊杰認(rèn)為，年底資金面一般會(huì)偏緊張，而市場(chǎng)擴(kuò)容預(yù)期仍然強(qiáng)烈，盡管銀行、保險(xiǎn)等藍(lán)籌股的估值已經(jīng)很低，但大面積的中小市值個(gè)股估值依然偏高，四季度應(yīng)該是階段底部探明的一個(gè)過(guò)程。

“預(yù)期未來(lái)一段時(shí)期波折還比較大， 所以市場(chǎng)很難說(shuō)2000點(diǎn)就是底部。”田曉軍表示。

不過(guò)興業(yè)證券策略組卻指出，雖然市場(chǎng)短期面對(duì)壓力，但是也不必太悲觀，應(yīng)以積極的心態(tài)來(lái)看待股市的調(diào)整。目前市場(chǎng)積極的力量不容忽視：首先從財(cái)務(wù)指標(biāo)看，企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流改善，去庫(kù)存壓力有所減弱；其次8月份以來(lái)央企增持初具規(guī)模；另外從市場(chǎng)博弈的角度看，機(jī)構(gòu)投資者倉(cāng)位不高，特別是和大盤指數(shù)相關(guān)的權(quán)重股拋壓較小，市場(chǎng)呈現(xiàn)縮量整理，制約了大盤下行空間。興業(yè)證券建議逢低布局估值合理、業(yè)績(jī)改善的品種。

而廣發(fā)證券林魯東也提出了類似的“在戰(zhàn)術(shù)調(diào)整中戰(zhàn)略買入”的觀點(diǎn)。他認(rèn)為，在溫和復(fù)蘇情景之下，據(jù)測(cè)算非金融ROE的底部已經(jīng)出現(xiàn)，未來(lái)將反彈。

“市場(chǎng)再度逼近2000點(diǎn)，此時(shí)我們的建議是——買入。”林魯東表示。（記者 潘圣韜 屈紅燕）